#DecemberMarketOutlook

Bitcoin, การเมืองระหว่างประเทศ และความผันผวน: ความเสี่ยงหรือโอกาสเชิงกลยุทธ์?

ในปี 2025 ความเสี่ยงทางการเมืองระหว่างประเทศทั่วโลกได้แตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ความตึงเครียดจากสงครามการค้าสหรัฐ–จีนที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องระหว่างอิสราเอล–อิหร่านในตะวันออกกลาง และความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย–ยูเครนที่ยืดเยื้อ ล้วนแต่เปลี่ยนแปลงเส้นทางการไหลของทุนโลก การกดดันเชิงแมโครเหล่านี้ได้ฉีดความผันผวนอย่างรุนแรงเข้าสู่ตลาดดั้งเดิม และคริปโตเคอเรนซีก็ไม่เป็นข้อยกเว้น

Bitcoin (BTC) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำ ได้กลายเป็นตัวชี้วัดความเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศแบบเรียลไทม์ เหตุการณ์สำคัญตลอดปีแสดงให้เห็นว่า BTC มีความอ่อนไหวต่อช็อกระดับโลกอย่างไร ตัวอย่างเช่น การประกาศภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐบนจีนในเดือนตุลาคม ส่งผลให้ราคาของ BTC ร่วงอย่างหนัก จากระดับ $126,000 ไปเกือบ $107,000 ภายในไม่กี่วัน ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้นก็ทำให้เกิดการดึงเงินออกจาก BTC ช่วงสั้นๆ ระหว่าง 4% ถึง 8%

ในสายตาแรก ดูเหมือนว่าปฏิกิริยาเหล่านี้จะเป็นการยืนยันว่า Bitcoin ยังคงมีพฤติกรรมคล้ายสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนอย่างรุนแรง แต่การวิเคราะห์เชิงลึกเผยให้เห็นความเป็นจริงที่ซับซ้อนมากขึ้น

บทบาทที่เปลี่ยนแปลงของ Bitcoin ภายใต้แรงกดดันทางการเมืองระหว่างประเทศ

ความไม่มั่นคงทางการเมืองโดยทั่วไป จะบังคับให้นักลงทุนเข้าสู่โหมดรักษาทุน โดยปกติแล้ว สินทรัพย์เช่นทองคำ พันธบัตรรัฐบาล และสกุลเงินสำรอง จะเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มนี้ อย่างไรก็ตาม บทบาทของ Bitcoin กำลังเปลี่ยนเป็นแบบไฮบริดมากขึ้น

พฤติกรรมระยะสั้น:
ในช่วงความรุนแรงทางการเมืองระหว่างประเทศอย่างฉับพลัน Bitcoin มักจะถูกขายออกอย่างรวดเร็วพร้อมกับหุ้น โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยี ในช่วงเวลานี้ ความสัมพันธ์กับดัชนีอย่าง Nasdaq จะเพิ่มขึ้น ทำให้ BTC เสี่ยงต่อการถูกขายทำกำไรในช่วง risk-off มากกว่าการไหลเข้าของเงินเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

พฤติกรรมในระยะกลางถึงยาว:
หลังจากช็อกแรกๆ Bitcoin ได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลายครั้ง การสะสมของสถาบันมีบทบาทสำคัญในการนี้ ผู้เล่นรายใหญ่เช่น BlackRock MicroStrategy และกองทุนที่อยู่ในเขตอธิปไตย ได้มองความผันผวนเป็นโอกาสในการเข้าเท่านั้น ไม่ใช่สัญญาณออก การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ความเครียดทางการเมืองกลายเป็นตัวกระตุ้นระยะยาวมากกว่าความเสียหายเชิงโครงสร้าง

ตัวอย่างเช่น การฟื้นตัวหลังจากการปรับฐานจากโซน $103K ไปสู่ประมาณ $108K เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนสภาพคล่องอย่างลึกซึ้งและความเชื่อมั่นในการซื้ออย่างแข็งแกร่ง

เปรียบเทียบกับสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

ทองคำชัดเจนกว่า Bitcoin ในเรื่องความเสถียรภาพในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางการเมือง ในช่วงวิกฤตต่างๆ ตลอดปี 2025 ทองคำให้ผลตอบแทนที่มั่นคงเกินกว่า 30% สร้างความแข็งแกร่งให้กับบทบาทเป็นสินทรัพย์ป้องกันหลัก ในขณะที่ Bitcoin แม้บางครั้งจะแสดงความสัมพันธ์ในเชิงบีกับทองคำ แต่ก็ยังคงมีความผันผวนสูงกว่าอย่างมาก

กระแสเงินไหลเข้า ETF ยังยืนยันความแตกต่างนี้ ในปี 2025 ETF ทองคำได้รับเงินไหลเข้าเข้ามามากกว่ามากเมื่อเทียบกับ BTC ETF และธนาคารกลางก็ยังคงเพิ่มสำรองทองคำมากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งชี้ให้เห็นว่า Bitcoin ยังไม่ถูกมองว่าเป็นทดแทนทองคำ โดยเฉพาะในกลุ่มสถาบันที่ระมัดระวัง

อย่างไรก็ตาม Bitcoin มีสิ่งที่ทองคำไม่มี: โอกาสด้านข้างแบบไม่สมมาตร

กลไกของ Bitcoin ในช่วงวิกฤตทางการเมืองระหว่างประเทศ เป็นหนึ่งในความสามารถในการเคลื่อนย้ายทุน ในตลาดเกิดใหม่ที่เผชิญกับแรงกดดันทางสกุลเงิน ควบคุมทุน หรือการหยุดชะงักทางการค้า ปริมาณการซื้อขาย Bitcoin พุ่งสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสนับสนุนผลการศึกษาจากหลายแง่มุมระหว่างปี 2024 ถึง 2025 ที่แสดงว่า BTC สามารถแสดงลักษณะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงความผิดปกติของตลาดอย่างรุนแรง โดยเฉพาะในภูมิภาคที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินจำกัด

ในสภาพแวดล้อมเหล่านี้ Bitcoin ทำหน้าที่น้อยกว่าสินทรัพย์เก็บมูลค่า และมากกว่าการเป็นทางเลือกหนีภัยทางการเงิน
กลยุทธ์สรุป

สถานะของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในปี 2025 ไม่เป็นสิ่งที่แน่นอนหรือเป็นสองฝ่าย

• มันไม่ได้ให้การป้องกันทันทีในช่วงช็อกทางการเมืองอย่างฉับพลัน
• ยังคงมีความผันผวนสูงและมีความสัมพันธ์บางส่วนกับสินทรัพย์เสี่ยง
• ทำผลงานได้ดีในช่วงฟื้นตัวหลังวิกฤต
• ให้ผลตอบแทนแบบไม่สมมาตรที่การป้องกันแบบดั้งเดิมไม่สามารถเทียบได้

Bitcoin ควรถูกมองว่าเป็นการป้องกันแบบไม่สมมาตร ซึ่งเป็นกลไกที่มีความเสี่ยงในระยะสั้นแต่ให้โอกาสระยะยาวเมื่อความไม่แน่นอนเชิงแมโครยังคงอยู่

สำหรับนักลงทุนเชิงลึก BTC ไม่ใช่ทดแทนทองคำ แต่เป็นคู่ค้าทางกลยุทธ์ที่ทรงพลัง เมื่อใช้งานร่วมกับสินทรัพย์ป้องกันดั้งเดิม มันช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งของพอร์ตโฟลิโอและรักษาการเปิดรับต่อโอกาสเชิงโครงสร้าง

ในโลกที่การค้าขายแยกส่วน ความขัดแย้งในภูมิภาค และความไม่แน่นอนทางการเงิน Bitcoin ยังคงพัฒนาไปไม่ใช่ในฐานะที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์ แต่ในฐานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่มีความเฉพาะตัวซึ่งได้รับอิทธิพลทั้งจากความเสี่ยงและโอกาส