Октябрьские налоговые поступления только что достигли рекордного уровня — 31,4 миллиарда долларов поступило в федеральный бюджет. Это не просто число в таблице. Это сигнал. Когда сборы с пошлин так резко возрастают, это перестраивает торговые потоки, ужесточает ликвидность в определённых секторах и часто вызывает волны на рынках рисковых активов. Для тех, кто следит за макроэкономическими тенденциями, такой скачок доходов обычно означает, что торговые напряжённости накаляются или соблюдение правил становится более агрессивным. В любом случае, это стоит держать на радаре, так как экономическая

Глобальный оборонный сектор только что достиг беспрецедентных высот — топ-100 производителей оружия collectively pulled in $679B в 2024 году, побив предыдущие рекорды. Эта массовая концентрация капитала в традиционном военно-промышленном комплексе отражает изменения геополитических напряжений и приоритетов в области оборонных расходов по всему миру. Стоит обратить внимание на то, как институциональные деньги перемещаются между акциями традиционной обороны и новыми технологическими секторами.

Похоже, что Трамп уже принял решение о том, кто займет место Джерома Пауэлла в ФРС. Официального объявления еще не было, но решение, по всей видимости, уже принято. Это может серьезно изменить ситуацию для политики выпуска — решения по ставкам, стратегия инфляции, все в этом духе. Рынки всегда реагируют на смену руководства ФРС, особенно криптовалюта. Пауэлл в последнее время был довольно ястребиным, поэтому следующий руководитель может предложить совершенно другой подход. Стоит следить за этим.

Недавнее заявление законодателя США вызвало общественный резонанс: вы не можете заявлять, что ставите Америку на первое место, одновременно сближаясь с Москвой. Это произошло на фоне того, как дипломаты спешат разработать сделку по конфликту в Украине. Геополитические шахматные ходы вроде этих? Они оказывают влияние на рынки — включая криптовалюту. Когда супердержавы играют жестко, аппетит к риску быстро меняется. Трейдеры знают, как это работает: неопределенность порождает волатильность, а волатильность порождает возможности. Обратите внимание на то, как развиваются эти переговоры — они могут

Японские трейдеры облигаций сейчас делают серьезные шаги.
Фьючерсный контракт на 10-летние облигации JGB? Только что пересек 188 000 в открытом интересе. Это самый высокий уровень, который мы видели с сентября прошлого года. Дико то, как быстро—неиспользованные контракты увеличились на 65 000 за очень короткий промежуток времени.
Почему это важно? Когда открытый интерес резко возрастает, это обычно сигнализирует о том, что крупные игроки позиционируются на волатильность. Это может быть хеджирование, может быть спекуляция на изменениях в политике Банка Японии. В любом случае, давление нарастает

Парень был 38 лет, когда вложил все в это дело. 800 тысяч долларов. Это его сбережения плюс немного подозрительный банковский кредит.
Что он платил себе в первые четыре года? Ничего. Ноль. Нада. Парень буквально спал на матрасе в складе. Каждая прибыльная копейка? Сразу обратно в операцию.
Прошло десять лет. Компания терпит убытки при доходе $10M . Люди называли это всякими именами — вероятно, «неудачный эксперимент» было самым добрым.
Но вот в чем дело с терпеливым капиталом: ему не важно, как его будут называть на 10-м году. Это редкий тип основателя, который понял то, что большинство не пон

Двадцать лет. Вот сколько времени одна латиноамериканская нация потратила на строительство мостов с Москвой, Пекином, Гаваной и Тегераном — все это во имя вызова власти Вашингтона над глобальной силой. Мечта? Мультиполярный мир, где старые правила не действуют. Реальность? Этот альянс разрушается быстрее, чем кто-либо ожидал. Оказалось, что создание нового мирового порядка требует большего, чем общие обиды. Когда ваша экономическая основа шатка, а ваши спонсоры имеют свои собственные кризисы для управления, одной амбиции недостаточно. Геополитическая шахматная доска жестока, и некоторые ходы п

В последнее время разговаривать о циклах Кондратиева стало неожиданно популярно.
Я впервые услышал об этом несколько лет назад от одного из крупных специалистов в этой области — в марте 2016 года известный аналитик провел выступление, темой которого было "Жизнь — это волна Кондратьева".
В то время мнения о этой теории в кругу были достаточно поляризованы. Помню, что многие прямо начали ругать: "Те, кто верит в Кангбо, - глупцы".
Однако у того влиятельного человека есть свое мнение: он считает, что теория циклов действительно имеет справочную ценность, но проблема в том, что обычным людям, даже

Президент Южной Африки Рамафоса не стал сдерживать свою критику на недавнем саммите G20. Его целью стали те, кто пропускает важные глобальные встречи и сеет раздор между нациями.
Подтекст был кристально ясен — хотя он не называл имен, отсутствие некоторых мировых лидеров говорило о многом. Рамафоса подчеркнул, что G20 — это не просто еще одна площадка для обсуждений. Это мощный орган, представляющий ошеломляющие 85% мирового экономического производства. Когда ключевые игроки игнорируют эти собрания, это подрывает всю структуру международного сотрудничества.
Его сообщение разрушило дипломатичес

Кризис задолженности за коммунальные услуги в Америке становится диким. Отключения электроэнергии взлетают по всей стране — в некоторых городах, таких как Нью-Йорк, отключения увеличились в 5 раз по сравнению с прошлым годом.
Счета за электричество? Растут в три раза быстрее инфляции. Это не опечатка. Люди буквально выбирают между тем, чтобы оставить свет включенным или оплатить другие счета.
Это не просто история об энергии. Это долговая спираль, разворачивающаяся в реальном времени, затрагивающая домохозяйства, и без того испытывающие трудности. Когда базовые коммунальные услуги становятся н

Похоже, годовое ралли готовится с привычным ингредиентом. Сетевой защитник ФРС? Да, он сейчас фактически работает сверхурочно. Тот классический паттерн, где политика центрального банка поддерживает рисковые активы, снова проявляется — назовите это действием Fed Put. Рынки ловят эту атмосферу, поскольку сигналы ликвидности меняются, и традиционный сценарий Санта-Ралли может получить макро-импульс в этот раз.

Срок полномочий Пауэлла в ФРС заканчивается в мае 2026 года. Дико об этом думать — любой, кто вошел на рынки после 2018 года, еще не видел смены председателя ФРС. Новое руководство может изменить всю политику выпуска. Решения по ставкам, меры по ликвидности, аппетит к риску... всё на повестке дня. Такой смены охраны не происходит часто. Рынки всегда реагируют. Это может стать определяющим моментом как для традиционных финансов, так и для криптовалют.

Недавно я смотрел данные индийского фондового рынка, его динамика за последние десятилетия действительно впечатляет. Демографический дивиденд, политика реформ и открытости, рост технологической отрасли — все эти факторы в совокупности способствуют этому. Думая о нашем крипторынке, на самом деле ликвидность и потоки капитала на развивающихся рынках также тихо влияют на распределение активов в блокчейне.

Империи рушатся, когда налоговые поступления переходят от строительства к обслуживанию долгов. Это паттерн, который история продолжает повторять: как только правительства начинают тратить больше на выплаты процентов, чем на инфраструктуру, конец уже предопределен. Вы можете увидеть это в Риме. Вы можете увидеть это в Британии. Каждая доминирующая сила в конечном итоге достигает этого критического момента, когда поддержание старой системы стоит дороже, чем строительство чего-то нового. В момент, когда налоговые доллары перестают финансировать инновации и начинают покрывать счета за вчерашний де

Крупнейшие нефтедобывающие страны только что утвердили свою производственную стратегию на начало 2025 года. Решение картеля заморозить добычу до первого квартала может удерживать цены на нефть на высоком уровне, что потенциально подогревает опасения по поводу инфляции. Это важно для рискованных активов, включая криптовалюту, поскольку более жесткое предложение нефти часто приводит к постоянному давлению на стоимость. Наблюдатели за рынком теперь пересматривают свои макроэкономические прогнозы на основе этого ограничения со стороны предложения.

Реальный разговор: ажиотаж вокруг автоматизации упускает суть. Что на самом деле ударяет по вашему кошельку? Инфляция и медленное падение качества услуг.
Цены растут из года в год. Тем временем, «услуга», за которую вы платите, продолжает сокращаться. Вы на самом деле выполняете их работу сейчас — проверяете свои собственные продукты, сканируете свои собственные товары, забираете свои собственные заказы — и всё же счет продолжает расти.
Сами-обслуживание заменяют кассиров. Киоски вместо сотрудников на кассе. "Бесконтактный самовывоз", который на самом деле просто "мы сократили затраты на рабоч

Следующая глава ФРС может стать бурной. Имя Кевина Хассетта постоянно появляется как ведущего кандидата на место Пауэлла, когда срок истечет. Этот человек был экономистом Трампа, и если он получит эту должность, ожидайте серьезных изменений в политике.
Что делает это интересным? Хассетт известен тем, что бросает вызов традиционной мудрости ФРС. Мы говорим о возможных изменениях в стратегиях ставок, возможно, более мягкой монетарной политике, чем ожидает рынок. Для криптоэнтузиастов и макро-трейдеров это не просто сплетни из Вашингтона — это сигнал о том, в каком направлении может двигаться дол

Победители цифровой инфраструктуры 2024 года только что Падение, и, честно говоря? Здесь есть некоторые сюрпризы.
Япония захватила #1—makes sense given their tech obsession. South Korea right behind at #2, эти интернет-скорости в Сеуле безумны. США приземлились #3 (not bad for its size), with China at #4, демонстрируя, что огромные инвестиции в инфраструктуру приносят плоды.
Европа держится крепко: Германия (#5), UK (#6), затем привычные северные подозреваемые позже — Швеция (#10), Denmark (#14). Швейцария (#12) and Netherlands (#13) поддерживает эту континентальную последовательность.
Азиатск

Расписание выхода экономических данных на этой неделе:
Понедельник начинается с PMI в секторе производства ISM за ноябрь — следите за сигналами фабричного сектора.
Вторник приносит сентябрьские вакансии JOLTS. Поздние данные, но все равно влияют на рынки.
Двойной показ в среду: сначала выйдут данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе ADP за ноябрь, затем последует PMI в сфере услуг S&P Global. Те, кто следит за тенденциями занятости, отметьте себе в календарях.
Позже на этой неделе: Индекс деловой активности в непроизводственном секторе ISM за ноябрь подводит итоги картины секто

1 декабря будет важное событие — QT приостановится. Это впервые с начала 22 года, когда ликвидность демонстрирует изменения. Проще говоря, это как если бы большой резервуар рынка раньше каждый день вычерпывал воду, а теперь вдруг перестал.
Что касается того, когда можно будет вложить средства? Это действительно сложно сказать. Однако уверенность на рынке иногда поддерживается просто новостью о том, что "не будут изымать средства".
Когда я писал этот текст, BTC все еще уверенно держится выше 91000. Этот месяц, наконец, прошел, не пробив отметку в 80000. Что будет дальше?