К концу 2025 года глобальные финансовые рынки демонстрируют крайне редкую и противоречивую картину. С одной стороны, слабость доллара становится все более заметной, а с другой — курс юаня стремительно растет, достигнув двух с половиной летних максимумов. В то же время традиционные активы-убежища, такие как золото и серебро, переживают историческую переоценку стоимости, цены на них многократно обновляют рекорды. Однако в этой макроэкономической сцене, которая должна была проложить путь для криптовалют, один из главных героев — биткоин — неожиданно погрузился в тишину, его цена колеблется в ключевом диапазоне без значительных изменений.
Этот классический, учебник-подобный сценарий бычьего рынка — слабый доллар, сильные активы-убежища — кажется, не работает в случае биткоина. Рынок задается вопросом: почему стремительный рост юаня и падение доллара не вызвали бычий тренд на криптовалютном рынке, как это было раньше? За этим стоит временное рыночное сбой или более глубокое структурное изменение?
Макроэкономический фон
Чтобы понять трудности биткоина