InvestingWithBrandon

Я предпочитаю совершать одну крупную сделку с высокой убежденностью, чем 20 маленьких.
Больше сделок не означает больше денег.
Обычно всё наоборот.
Трейдер высокой частоты:
20 маленьких сделок в месяц.
Низкая убежденность в каждой.
Постоянно охотится за премиями.
Продает, когда нет серьезных предпосылок.
Больше работы. Меньше денег. Больше стресса.
Трейдер с высокой убеденностью:
1-5 крупных сделок в месяц, когда есть убедительные причины.
Глубокие исследования по каждой.
Продает только когда действительно недооценено.
Позиции рассчитаны с реальной убежденностью.
Меньше сделок. Больше денег за

Я продал пут на Nvidia.
Вот именно то, что произошло.
Nvidia была ниже линии роста EPS.
Я действовал.
Премия собрана мгновенно: $25,000.
Наличные в моем аккаунте: $0.
Что потребовалось бы для обеспеченного наличностью пута: $150,000 в простое.
Что я сделал с $25,000:
Купил LEAP коллы Nvidia на часть.
Купил акции Nvidia на остаток.
Мой базовый портфель обеспечил пут.
Не $150,000 наличными.
Каждый доллар работал на подъеме.
Продал пут.
Собрал премию.
Купил акции и коллы.
Все сработало.
Соотношения под контролем для управления риском
Вся система в одном трейде.
Портфельный обеспеченный пут снова

Месячные путы против путов на 2 года.
Математика, которая заканчивает спор.
Рынок дешевеет.
Я продаю один пут на 2 года. Собираю $20,000.
Вы продаете месячные путы на ту же компанию.
В среднем $1,000 в месяц.
Чтобы совпадать с моими $20,000, вам нужно провести 20 успешных сделок подряд.
Но вот в чем проблема.
По мере восстановления рынка после падения каждый месячный пут становится менее привлекательным.
Менее недооцененным. Меньше премии. Меньше маржи безопасности.
Вы вынуждены совершать сделки по мере сжатия возможности.
Тем временем я развернул капитал в пике страха.
Собрал эту премию. Купи

Ваш платеж за автомобиль стоит вам $5.1 million.
$800 ежемесячный платеж за автомобиль.
40 лет.
10% годовой доход при инвестировании вместо этого.
Вы тратите: $384,000 на платежи за автомобиль в течение 40 лет.
При инвестировании вместо этого: $5.1 million.
Стоит ли автомобиль для вас $5.1 million?
Для меня ответ — нет.
Что вы можете сделать вместо этого:
Купить качественный подержанный автомобиль за $10,000 наличными.
Сделать это 4 раза в течение 40 лет. Всего потрачено: $40,000.
$40,000 на автомобили против $5.1M в портфеле.
Я могу купить Lambo прямо сейчас.
Я могу купить самолет прямо сейч

Как я вышел на пенсию в 31 год, продавая портфельные защищённые путы.
Не кэш-обеспеченные путы.
Не покрытые колл-опционы.
Не спреды.
Именно эта система.
Шаг 1. Сначала оцените макроситуацию.
Общая оценка рынка. Экономическая картина. Коэффициент P/E. Процентные ставки. И т.д...
Шаг 2. Найдите качественную компанию по хорошей цене.
Растущий EPS. Конкурентное преимущество. Ценовая власть.
Торгуется на уровне или ниже внутренней стоимости.
Акция ниже линии роста EPS.
Шаг 3. Продайте портфельный защищённый пут на 1-2 года.
Не кэш-обеспеченный.
На 10% ниже уже недооценённой цены.
Базовый портфель —

Стоимость ожидания всего 5 лет, прежде чем начать инвестировать.
То же самое $1,000 в месяц. То же самое 10% ROI. То же самое 25 лет.
Начать сейчас: $1.3M
Подождать 5 лет: $762K
Стоимость ожидания: $546K потеряно навсегда.
"Как только я погашу свой автомобиль, я начну инвестировать."
Это 5-летнее ожидание обошлось вам более чем в полмиллиона долларов.
Теперь переверните это на 20% ROI с помощью слоя опционов.
10% ROI за 25 лет: $1.2M
20% ROI за 25 лет: $5.7M
Те же самые взносы. Тот же горизонт времени.
Компаундирование сделает остальное.
Вам нужно разбогатеть только один раз.
Начните прямо сей

Паралич анализа может стоить вам дороже, чем плохая сделка.
В какой-то момент нужно нажать на спусковой крючок.
Ожидание идеальной установки:
Вы никогда не получите идеальный вход.
Вы всегда будете жалеть, что купили немного дешевле.
Ретроспектива всегда дает 20/20.
Никогда не начинать — самый большой риск:
Остаться на работе до 70 лет рискованнее, чем совершить несовершенную сделку с качественной компанией по справедливой цене.
Что на самом деле имеет значение:
Покупайте качественные компании по хорошим ценам.
Следите за соотношениями.
Оставайтесь в игре.
Зарабатывайте больше, чем теряете.
Пр

Самый простой способ узнать, дешев или дорог рынок.
Одно число. Бесплатно. Обновляется еженедельно.
Перейдите на Google.
Введите "S&P 500 PE ratio Yardeni."
Нажмите на первый результат.
Вот как это читать.
PE выше 20-22:
Рынок немного дорогой. Будущие доходы, вероятно, будут скромными. Снизьте риск немного. Менее бычьи опционы. Экономьте порох.
PE около 17-19:
Исторический средний показатель. Справедливая стоимость. Продолжайте строить базовый портфель и распределять опционы на ультра убедительные установки.
PE ниже 14:
Рынок дешев. Развертывайте капитал. Продавайте защищенные путы портфеля. П

Бычьи рынки длятся в среднем 9,1 года.
Медвежьи рынки длятся в среднем 1,4 года.
Начиная с 1926 года. Дайте этому утечь в сознание.
Средний бычий рынок: +476% совокупный доход.
Средний медвежий рынок: -41% совокупные потери.
Что это означает для моего инвестирования:
Быки побеждают в долгосрочной перспективе. Это факт за 100 лет.
Медвежьи рынки в среднем короче и мельче.
Поэтому я остаюсь инвестированным.
Я добавляю во время медвежьих рынков.
Я никогда не паникую и не продаю.
Я держу соотношение под контролем, чтобы я всегда мог пережить падение.
Ставка, которую я делаю каждый день:
Америка ра

Вот именно то, чего можно ожидать от этой стратегии, которую я применяю.
Большинство людей устанавливают ожидания слишком высокие или слишком низкие. Вот честная математика.
Целевой показатель базового портфеля: ~10% в год.
Исторический средний показатель S&P 500. Некоторые годы 50%. Некоторые годы -50%. Смотрите на более длительный период.
Целевой показатель опционного слоя: ~15% в год сверху.
Только когда недооценено. Качественные компании. Длительный срок. Коэффициенты в норме.
Общий целевой показатель в сумме: ~25% в год.
Мой фактический CAGR за 10 лет: 25.89%. Превышение S&P на (15%) и Na

Большинство людей думают, что бычьи и медвежьи рынки случайны.
Обычно это не так.
Рынок следует за EPS вверх и вправо в долгосрочной перспективе.
Когда он растягивается слишком далеко над линией — он возвращается.
Когда он растягивается слишком далеко под линией — он возвращается вверх.
Вот и всё. Вот и вся суть игры.
1999 — рынок был торговался на П/Э 24-25x.
Намного выше линии. Упал на 50%.
2022 — рынок растянулся выше линии.
Упал на 35%.
Прямо сейчас — рынок немного выше линии. Будущие доходы, вероятно, будут ниже тренда.
Вам не нужно точно определять вершину.
Вам не нужно точно определять

Никто не говорит честно о ловушке 9-5.
Вот она.
Ваш босс платит вам ровно столько, чтобы вы не ушли.
Вы работаете ровно столько, чтобы вас не уволили.
Это вся суть отношений в одном предложении.
На каждую зарплату есть потолок.
Вы не можете договориться до $10M.
Вы не можете работать достаточно усердно, чтобы туда добраться.
В сутках всего 24 часа.
Со акциями и опционами потолка нет.
Хотите заработать в 10 раз больше?
Добавьте ноль к сделке.
Одинаковое количество времени.
Одинаковое количество работы.
Позиция в 10 раз больше.
( Конечно, делайте это разумно и соблюдайте пропорции. Моя точка зре

Греки опционов рассказывают вам почти ничего полезного.
Дельта. Тета. Гамма. Вега. Ро.
Вот что на самом деле учитывает дельта:
Историческую волатильность.
Время, оставшееся в контракте.
Процентные ставки.
Направленность движения.
Вот что дельта НЕ учитывает:
Темп роста прибыли на акцию.
Траекторию доходов.
Есть ли у компании конкурентное преимущество.
Является ли рынок пузырем.
Готовит ли конкуренция атаку на компанию.
Вы смотрите через микроскоп на 4 вещи.
Пропуская общую картину.
Уоррен Баффетт, вероятно, даже не знает, что такое дельта.
Он просто покупает хорошие компании по хорошим ценам и

Я отслеживал 5 стратегий с опционами на протяжении 10 лет.
Вот как они были ранжированы.
D уровень — Покрытые колл.
Бычий с одной стороны. Медвежий с другой.
Вы ограничиваете свой потенциал роста на компаниях, которые вам нравятся больше всего.
NVIDIA выросла в 10 раз. Продавцы покрытых колл упустили большую часть этого.
C уровень — Кэш-обеспеченные путы.
Правильная идея. Неправильное исполнение.
Весь этот кэш просто лежит без дела, пока вы бычьи.
B уровень — Покупка путов.
Сложно быть последовательно правым как во времени, так и в направлении.
Тета съедает вас заживо, пока вы ждёте, когда буд