作者：Jordi Visser 翻译：善欧巴，金色财经
市场低迷是事实
坦白说，当前加密货币市场情绪极度糟糕。
标普 500 指数逼近历史高点，纳斯达克指数一路飙升，黄金价格突破 4300 美元，科技股持续反弹。从所有传统指标来看，我们正处于风险偏好上升的市场环境中 —— 资金不断流入风险资产，投资者信心充足。
而比特币呢？它几乎毫无动静。
横盘、盘整、震荡、乏味 —— 无论用哪个词形容，都掩盖不了社区中弥漫的失望情绪。推特上满是类似的焦虑提问：为什么其他资产都在涨，唯独比特币没动静？
这种认知失调显而易见。比特币 ETF 成功推出且每月持续吸引资金流入，机构采用进程不断加速，G

Недавно Balancer V2 столкнулся с уязвимостью, в результате чего было потеряно около 80 миллионов долларов США, что повлияло на несколько форков протоколов. Это событие вызвало глубокие сомнения в безопасности протоколов Децентрализованных финансов и способности блокчейна замораживать активы. Доверие пользователей к протоколу было поставлено под угрозу, а также возник вопрос о необходимости введения более строгих регуляторных мер для защиты безопасности активов.

Автор: Haotian; источник: X, @tmel0211
В последние дни, изучая обсуждения по дорожке x402, обнаружил, что большинство используют традиционную логику платежей для определения x402, например, пассивное продвижение Cloudflare, сомнения в надежности поддержки Google и так далее. Но при таком подходе — это полностью неправильно, потому что когда платежи встречаются с криптовалютой, история может быть переписана:
1) Вендорская сторона, где традиционные платежные каналы доминируют, не изменится; API-продавцы, то есть получатели платежей, действительно нуждаются в таких гигантах инфраструктуры CDN, как Cloudflare, для продвижения. Они создадут сверху вниз сеть каналов, с помощью одного клика откроют шлюз платежей x402, подключая продавцов к масштабируемой сети x402;
Но нельзя просто ждать пассивно Cloudflare, первая революция в истории платежей с криптовалютой — это использование токенов для стимулирования привлечения продавцов.

Автор: Кэти
В конце октября 2025 года криптомир стал свидетелем исторического момента. Solana (SOL) преодолела последнюю регуляторную преграду и стала третьим криптоактивом после Биткойна и Эфириума, получившим одобрение на продукт, торгуемый на спотовой бирже (ETP), в США.
Это не просто скучная новость о "новом одобренном ETF". Процесс его одобрения полон драматизма, а дизайн продукта скрывает множество хитростей, что вызвало шокирующую реакцию рынка у многих трейдеров. Для нас, находящихся в криптоиндустрии, запуск Solana ETF - это не конец истории, а начало, полное "инсайдерской информации" и новых возможностей.
01 Гражданская война на Уолл-стрит
Рождение ETF Solana было крайне необычным. Он не появился в результате открытого голосования SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и горячих пресс-релизов, а произошло в рамках федерального правительства США.

Автор: 0xjs@Золотая Финансовая
Недавно Dash показал отличные результаты.
В течение 7 дней цена DASH выросла с 41 доллара и даже во время резкого падения 3 ноября не была затронута. 4 ноября DASH достигла максимума почти в 140 долларов, что более чем в 3 раза превышает первоначальную цену.
Почему цена Dash в последнее время так хорошо себя показывает?
Официальный Dash также опубликовал заявление с подведением итогов, в котором говорится, что это не произошло сразу, а является результатом пяти основных достижений, достигнутых за последние несколько лет.
1. DashSpend
Во-первых, был выпущен DashSpend.
DashSpend демонстрация в Starbucks
Эта функция потребления с большими скидками раньше была отдельным приложением под названием DashDirect, но это приложение прекратило свою работу несколько лет назад. Теперь пользователи могут напрямую в кошельке использовать Dash в сотнях тысяч магазинов.

I. Введение: Восход рыночного вмешательства и упадок природных сил
Суть финансового рынка заключается в распределении ресурсов через ценовые сигналы, однако за последние двадцать лет финансовая система развитых экономик, особенно в США, претерпела глубокие изменения: она перешла от уважения к естественным рыночным силам, деловым циклам и механизмам ценообразования к постоянному центральному вмешательству для поддержки цен на активы. Это вмешательство направлено на предотвращение прихода "зимы" в экономике и стремление к "постоянному лету" на рынке активов. Однако по мере углубления вмешательства рынок деформируется все больше, функция ценообразования ослабевает, что в конечном итоге порождает пузырь активов. Пузырь интернет в 2000 году, пузырь жилья в 2008 году и нынешний рынок, который называют "всем пузырем" (Everything Bubble), все происходят от этого экстремального логического вывода. После пандемии COVID-19 в 2020 году беспрецедентные фискальные и денежные стимулы довели эту деформацию до крайности, хотя основные мировые фондовые индексы в 2023-

Автор: Чжан Фэн
3 ноября 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (далее "Комиссия по ценным бумагам") в тот же день выпустила два важных циркуляра: "Циркуляр о расширении продуктов и услуг платформы торговли виртуальными активами" и "Циркуляр о совместном использовании ликвидности платформы торговли виртуальными активами". Эти два документа не только являются важной эволюцией системы регулирования виртуальных активов в Гонконге, но и стратегической мерой, направленной на завоевание институционального преимущества Гонконга в глобальной конкурентной среде цифровых активов и содействие устойчивому развитию отрасли. В этой статье будет систематически интерпретирована основная суть и глубокое влияние этих двух циркуляров с точки зрения содержания циркуляров, контекста их принятия, сравнительного анализа политики, влияния на бизнес и будущих перспектив.
1. Обзор основных содержаний двух циркуляров
«Письмо о расширении продуктов»: содействие диверсификации продуктов, расширение границ бизнеса. «Письмо о расширении продуктов и услуг платформы виртуальных активов» в основном сосредоточено на «диверсификации продуктов» и включает в себя три ключевых аспекта.

Введение
Пользователи глобального рынка необеспеченного потребительского кредита похожи на жертв современного финансового мира — медлительны, лишены суждения и математических навыков.
Когда необеспеченное потребительское кредитование перейдет на трек стабильных монет, его механизмы работы изменятся, и новые участники также получат возможность сыграть свою роль.
Рынок огромен
В США основная форма необеспеченного кредитования - это кредитные карты: этот повсеместный, ликвидный и мгновенно доступный кредитный инструмент позволяет потребителям занимать деньги при покупках без необходимости предоставления залога. Неоплаченные долги по кредитным картам продолжают расти и в настоящее время составляют около 1,21 триллиона долларов.
Технологии устарели
В области кредитных карт последнее крупное изменение произошло в 90-х годах прошлого века, когда Capital One представила модель ценообразования на основе риска, что стало прорывом, изменившим ландшафт потребительского кредитования. С тех пор, несмотря на обилие новых банков и финансовых технологий, кредитные карты