Недавно рисковые активы коллективно откатились, и все ищут причины. Отложив на время старые, избитые факторы, я заметил один довольно ключевой сигнал — доходность японских 2-летних государственных облигаций превысила 1%, что происходит впервые с финансового кризиса 2008 года, целых 17 лет мы не видели этой цифры.

Почему я думаю, что это более надежно, чем другие факторы? Логика очень проста: падение американских акций обрушивает глобальные активы, и цепная реакция закрытия сделок по арбитражу японской иены явно имеет более широкий охват, чем влияние регуляторной политики цифровых активов в каком-либо регионе. В конце концов, проблема ужесточения ликвидности никогда не выбирает жертву.