Цена биткоина отстает от роста глобального предложения денег, энергобытовые затраты и высокие процентные ставки усугубляют давление

Gate News сообщает, 20 марта, последний отчет CF Benchmarks показывает, что цена биткоина по-прежнему значительно отстает от тенденции роста глобальной денежной массы. С середины 2025 года глобальный показатель M2 вырос примерно на 12%, в то время как за тот же период цена биткоина снизилась примерно на 35%. Провайдер индекса отметил, что текущая цена биткоина составляет около 70 тысяч долларов, тогда как по модели его «справедливая стоимость» приближается к 136 тысячам долларов, что свидетельствует о историческом разрыве между ценой биткоина и расширением ликвидности.

Руководитель исследования Гейб Селби заявил, что долгосрочные данные показывают, что разрыв между ценой биткоина и M2 обычно является временным явлением, однако денежно-кредитная политика США остается ключевым фактором влияния. Федеральная резервная система сократила баланс с пиковых значений до примерно 6,7 триллионов долларов и поддерживает высокие процентные ставки, что усложняет финансовые условия, ограничивая приток капитала в высокорискованные активы, включая биткоин.

Рост цен на энергоносители также усиливает финансовое давление на домохозяйства. С конца февраля цены на бензин в США выросли примерно на 81 цент, что может увеличить расходы домашних хозяйств примерно на 740 долларов в год, что в определенной степени компенсирует увеличение располагаемых доходов за счет налоговых возвратов. В то же время рынок следит за возможными перебоями поставок через Персидский залив и связанными с этим инфляционными рисками. Недавние цены на нефть достигали более 100 долларов за баррель, затем снизились примерно до 92 долларов, что по-прежнему создает давление на инвестиции в рисковые активы.

CF Benchmarks отмечает, что в прошлых циклах биткоин обычно постепенно догонял ликвидность после снижения или замедления темпов сокращения баланса ФРС. Селби подчеркнул, что если спрос на торговлю, вызванный ростом спроса на спотовые биткоин-ETF и корпоративные государственные облигации, восстановится, это обеспечит структурную поддержку ценам на биткоин. Такой постоянный спрос был отсутствует в предыдущих циклах.

Аналитики считают, что краткосрочное движение биткоина по-прежнему будет зависеть от высоких процентных ставок, роста цен на энергоносители и геополитической напряженности, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе возможен рост цен после улучшения финансовых условий.