Акции Betsson падают почти на 20% на фоне снижения прибыли в Q1 на 47% из-за спада выручки B2B

Шведский гигант онлайн-гемблинга Betsson AB: его акции резко упали — на бирже Стокгольма в среду снижение достигало до 20% — после предварительных результатов за первый квартал, показавших 47-процентное обрушение операционной прибыли, вызванное резким спадом в сегменте B2B лицензирования.

Компания сообщила ожидаемую выручку в размере 285 миллионов евро за первые три месяца 2026 года — на 3% меньше, чем €294 млн за тот же период годом ранее. Операционная прибыль снизилась до €34 млн с €64 млн годом ранее, что стало самым сильным поквартальным падением прибыли в недавней истории компании.

Основные выводы:

• EBIT Betsson обрушился на 47% до €34 млн, поскольку выручка от B2B-лицензий упала на 43% до €51 млн в 1 кв. 2026
• Акции рухнули более чем на 20% в течение дня, прежде чем закрыться с падением на 14,4% на уровне 90,10 SEK
• Латинская Америка выросла на 24% до €93 млн, тогда как CEECA снизилась на 21% до €96 млн в региональной разбивке

На сегмент B2B приходится основной удар, а таинственный клиент тянет результаты вниз

Самая бросающаяся в глаза цифра в сообщении — обвал выручки Betsson от B2B-лицензирования: она снизилась на 43% до €51 млн с €90 млн. Доля сегмента в совокупной выручке группы сократилась с 31% до 18% всего за один квартал.

Betsson объяснила снижение уменьшением выручки от одного неназванного клиента B2B. Аналитики отрасли ранее связывали этого недоработавшего партнера с Realm Entertainment, которая работает в Турции на нерегулируемом рынке азартных игр под брендами, включая Bets10 и Casino Metropol. Текущее ужесточение борьбы с незаконным гемблингом в стране сказывается на результатах Betsson уже несколько кварталов подряд: выручка B2B уже падала на 13% в четвертом квартале 2025 года, прежде чем ускориться до нынешнего снижения на 43%.

Генеральный директор Понтус Линдволл заявил, что активность клиента стабилизировалась с декабря, но признал, что сегмент продолжает оказывать давление на показатели группы. Он добавил, что несколько убыточных рынков «бизнес для потребителя» обходятся компании в сумму от €10 млн до €15 млн в операционной прибыли ежеквартально.

Акции Betsson закрылись на отметке 90,10 шведских крон 9 апреля, снизившись на 14,4% по сравнению с предыдущим закрытием 104,80 кроны, после того как в ходе сессии кратковременно падали более чем на 20%. Распродажа последовала за похожим эпизодом в январе, когда предварительные результаты за четвертый квартал вызвали однодневное падение на 21%, и это побудило DNB Carnegie урезать целевую цену со 190 до 120 крон.

Региональная разбивка показала неоднородные результаты на ключевых рынках группы. Выручка из Центральной и Восточной Европы и Центральной Азии — крупнейшего сегмента Betsson и региона, наиболее подверженного воздействию ее операций B2B, — снизилась на 21% до €96 млн. Нордические страны упали на 18% до €31 млн. Западная Европа выросла на 9% до €61 млн, а Латинская Америка продемонстрировала самые сильные темпы роста — на 24%, достигнув €93 млн.

Выручка от казино слегка снизилась, тогда как выручка в букмекерском сегменте оставалась без изменений при улучшении маржи до 8,4% по сравнению с 8% годом ранее. Валовая маржа резко сократилась до 57,6% с 64%, что обусловлено изменением структуры выручки: снижение доли высокомаржинального B2B-лицензирования в пользу локально регулируемых рынков, где действуют более высокие налоги на азартные игры. Налоговые расходы выросли до €53 млн с €45 млн.

Betsson отметила, что доля выручки от локально регулируемых рынков достигла рекордных 73% — по сравнению с 59%, — отражая стратегический поворот компании в сторону снижения рисков, связанных с «серым» рынком. Оператор также занимает одну из самых заметных позиций по спонсорству в сегменте iGaming: он выступает спонсором футболок Inter Milan, согласно четырехлетнему соглашению, как сообщается, на сумму около €30 млн за сезон, структурированному через ее бренд Betsson Sport infotainment, чтобы обойти запрет на рекламу гемблинга в Италии — в условиях критики «указа о достоинстве» (Dignity Decree) со стороны страны, на который сейчас идут нападки.

Betsson заявила, что средняя ежедневная выручка в первые недели второго квартала идет на 9% выше по сравнению с тем же периодом в 2025 году. Полный промежуточный отчет за первый квартал запланирован на 24 апреля.