ADGM, Hashed публикует Web3 Policy Report после раунда ADFW 2025

• Около сорока старших руководителей по вопросам принятия решений из глобальных финансовых учреждений, регуляторов и инфраструктурных компаний приняли участие в дискуссии за круглым столом.
• Участники говорили о растущей распространенности систем искусственного интеллекта (AI) в финансовом секторе, в частности о последствиях более автономного принятия решений и решений по исполнению.

(RA) Регистрационного органа ADGM и Hashed Open Research (HOR), аналитического центра по вопросам политики, аффилированного с Hashed, сотрудничали при создании нового policy paper, который представляет собой синтез выводов, полученных в рамках «Web3 Leaders Roundtable», проведенного при сотрудничестве с Hashed во время Abu Dhabi Finance Week (ADFW) 2025.

Около сорока старших руководителей по вопросам принятия решений из глобальных финансовых учреждений, регуляторов и инфраструктурных компаний приняли участие в дискуссии за круглым столом, которая проходила за закрытыми дверями. Эти руководители включали представителей Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Franklin Templeton, Circle, Consensys, Solana Foundation, Европейской комиссии и Правительства Лихтенштейна. Слияние искусственного интеллекта и финансовой инфраструктуры на основе блокчейна было основной темой обсуждения, наряду с практическими препятствиями, которые влияют на внедрение цифровых активов традиционными учреждениями.

AI Agents и Blockchain Infrastructure: построение доверенных финансовых систем в масштабе

Участники говорили о растущей распространенности систем искусственного интеллекта (AI) в финансовом секторе, в частности о последствиях более автономного принятия решений и решений по исполнению.

Участники отметили, что взаимодействие «машина-с-машиной» потенциально может превосходить инфраструктуру, которая была создана для процессов, в основном направляемых людьми; таким образом возникает необходимость в системах, которые безопасны, прозрачны и способны работать в масштабе. Исследование делает акцент на надежных записях и сильном управлении, при этом блокчейн-ориентированные системы все чаще рассматриваются как основа для доверенного расчета.

Также на круглом столе всем было доведено до сведения, что токенизация вышла за рамки процесса оцифровки существующих активов и начала перенастраивать структуру рынка, включая выпуск, распределение и расчеты.

Например, DTCC выразила свое желание токенизировать всю совокупность рынков капитала США, а ранние инициативы внедрения, такие как токенизированные продукты на базе золота, которые привлекают потоки от традиционных золото-ETF, являются примерами таких мостов. Персональные агенты искусственного интеллекта, часто известные как «цифровые двойники», могут стать важным интерфейсом для участия в цифровой экономике, как было упомянуто участниками. Кроме того, участники заявили, что prudential и бухгалтерское обращение со стейблкоинами и другими цифровыми расчетными активами может повлиять на внедрение в масштабе.

Регуляторная неопределенность остается главным «узким местом» для институционального внедрения

Как указано в отчете, регуляторная неопределенность продолжает оставаться существенным препятствием для повсеместного внедрения этой технологии институтами.

Задачи, которые были вынесены на свет, включали требования по активам с учетом риска (risk-weighted asset charges) для некоторых экспозиций в цифровых активах по стандартам капитала Базеля, которые могут достигать до 1,250%, пересекающихся обязательств по противодействию отмыванию денег и требованиям know your customer в разных странах, а также нерешенного бухгалтерского и налогового учета.

В исследовании стейблкоины и расчеты в реальном времени представлены как наиболее проверенные и реалистичные направления расширения ончейн финансовой инфраструктуры. Токенизация, с другой стороны, подчеркивает необходимость надежной ликвидности вторичного рынка и заслуживающих доверия методов погашения, чтобы она могла создавать подлинную ценность и приводить к улучшениям структурного рынка. Если эти условия не будут выполнены, токенизация рискует остаться лишь технологической оболочкой.

Еще одна вещь, упомянутая в исследовании, заключается в том, что слишком предписывающее законодательство на ранней стадии создания рынка может помешать проведению экспериментов до того, как станут очевидны риски и контрольные точки. Это подчеркивает необходимость хорошо сбалансированных рамок, которые обеспечивают ясность и доверие, при этом оставляя возможность для инноваций.

Временно Исполняющий Обязанности (H.E.) Рашед Аль Блооши (Rashed Al Blooshi), генеральный директор Регистрационного органа ADGM (RA), сказал:

“Этот отчет отражает приверженность ADGM созыву глобальных взглядов, которые помогают сформировать будущее финансов. Поскольку ИИ и блокчейн все больше встраиваются в финансовые системы и участвуют напрямую в экономической деятельности, управление не может быть второстепенным вопросом. Отчет подчеркивает те контрольные точки, которые имеют наибольшее значение на практике, включая идентификацию, разрешения, аудируемость и ясность прав, чтобы инновации могли масштабироваться ответственно и оставаться в соответствии с целостностью рынка. Фокус должен оставаться на создании систем, которым доверяют, которые хорошо управляются и спроектированы для работы в масштабе.”

“Это была возможность, когда глобальные лидеры из регуляторов, институциональных инвесторов и создателей инфраструктуры собрались вместе, чтобы обсудить, как должна быть переосмыслена структура рынка капитала и кто должен возглавить эту переработку, затрагивая конкретные направления политики на стыке ИИ и блокчейна”, — сказал Саймон Соджун Ким (Simon Seojoon Kim), генеральный директор Hashed. “Мы надеемся, что этот отчет послужит конкретным ориентиром для проектирования цифровой финансовой инфраструктуры.”

И на сайте ADGM (который можно найти здесь), и на сайте Hashed Open Research (который можно найти по адресу www.hashedopenresearch.com) размещен полный отчет.

Имея штаб-квартиру в Абу-Даби — столице Объединенных Арабских Эмиратов, ADGM является самым заметным международным финансовым центром (IFC) в мире. Это крупнейший IFC на Ближнем Востоке и в Африке по числу активных лицензий, что делает его одним из крупнейших финансовых районов в мире по размеру.

Кроме того, ADGM является одной из очень немногих юрисдикций в мире и единственной в регионе, которая напрямую применяет авторитетную правовую систему английского общего права (English Common Law).