Самая слабая медвежья тенденция в истории! Bernstein настойчиво заявляет о бычьем настроении: целевая цена биткоина на 2026 год — 150 000 долларов

В условиях недавнего волатильного спада на рынке криптовалют инвестиционный банк с Уолл-стрит «Bernstein» считает, что инвесторы сейчас переживают «самый слабый медвежий рынок в истории Биткоина», который не повредил фундаментальным показателям и не поколебил общую тенденцию внедрения и инвестиционную логику. Аналитическая команда под руководством Гаутама Чхугани отметила в последнем исследовательском отчёте: «То, что мы переживаем, — это самый слабый нарратив медвежьего рынка в истории Биткоина.» Аналитики считают, что падение биткоина в основном связано с «кризисом доверия инвесторов», вызванным временным дисбалансом рыночных настроений, а не системными рисками или структурными крахами. В отчёте подчеркивается, что если оглянуться на прошлые медвежьи рыночные циклы Биткоина, которые почти всегда сопровождались явными триггерами, такими как крах крупных платформ, серия взрывов скрытого кредитного плеча или системные крах. Однако на этот раз ни один из вышеуказанных «типичных сценариев катастроф» не появился. Наоборот, аналитики отмечают, что текущий цикл имеет беспрецедентную структурную поддержку, включая наличие про-биткойн-президента в США и относительно дружелюбную политическую среду; Популярность спотовых ETF на основе биткоина, включение компаний в баланс и продолжающееся участие крупных управляющих активами свидетельствуют о том, что институциональные инвесторы не покидают рынок. Бернстайн считает, что эти факторы делают этот раунд коррекции «по своей сути отличающийся» от прошлых медвежьих рынков. Аналитик отметил:

Хотя все условия находятся в благоприятном положении, сообщество Биткоина само по себе создало кризис доверия. Ничего не произошло, не было неразорвавшихся бомб и никаких операций с «чёрным ящиком» не было раскрыто, но СМИ снова начали писать некрологи для Биткоина.

Что касается сомнений в том, что недавние результаты Биткоина отстают от золота, аналитики объяснили, что в условиях высоких процентных ставок и ужесточения ужесточения фонды действительно чаще вкладываются в акции с концепцией золота и искусственного интеллекта. В настоящее время торговые атрибуты Биткоина по-прежнему склонны в сторону «рискованных активов, чувствительных к ликвидности» и ещё не полностью преобразованы в зрелые активы-безопасные убежища. Однако по мере улучшения ликвидности канал для ETF сможет быстро привлекать средства. Бернстайн также придерживается противоположного мнения по поводу утверждения, что «ИИ лишил Биткоина своего присутствия». Они считают, что с появлением ИИ-моделей, таких как OpenClaw, блокчейн и программируемые кошельки стали идеальными инструментами для будущего «агентного цифрового мира». В такой среде автономные программные агенты требуют глобально доступной, машиночитаемой финансовой инфраструктуры, и блокчейн — лучшее решение. В отличие от этого, традиционные банковские системы закрыты и затруднены для интеграции, что затрудняет удовлетворение потребностей эпохи ИИ. В ответ на опасения, что квантовые вычисления могут взломать алгоритмы шифрования, Бернстайн признал, что это действительно угроза, с которой должны столкнуться все цифровые системы в будущем, и Биткоин — не особый случай, не говоря уже о единственной жертве. Аналитики подчёркивают, что от финансовой системы до государственной инфраструктуры они в конечном итоге перейдут к стандартам криптографии, устойчивой к квантам; Открытый исходный код и характеристики прозрачного кода Биткоина, а также глубокое участие крупных и хорошо капитализированных организаций, таких как Strategy, создали условия для синхронного обновления с мейнстримными системами. Что касается опасений по поводу того, что компании берут большие займы для накопления монет, а майнеров заставляют продавать, Бернстайн также считает, что рынок чрезмерно обеспокоен. Аналитики отметили, что большинство крупных холдинговых компаний по биткоину правильно спланировали свои долговые структуры и способны выдерживать долгосрочные спады цен. В случае Strategy компания на своем отчёте о прибылях указала, что не нуждается в реструктуризации долга, если только цена биткоина не упадёт до $8,000 и не останется там 5 лет. В то же время майнеры успешно трансформировались, чтобы перенаправить энергетические ресурсы на поддержку потребности в дата-центрах на базе ИИ, значительно снижая нагрузку на затраты на производство биткоина.