Десять главных прогнозов Bank of America на 2026 год: продолжающийся бум ИИ, неожиданно высокий экономический рост в Китае и США

«Искусственный интеллект», «мощный рост мировых фондовых рынков», «снижение ставок ФРС», «торговая неопределённость» — безусловно, это ключевые слова, которые проходят красной нитью через весь этот год. По мере того как 2025 год подходит к концу, инвестиционные банки Уолл-стрит уже начали публиковать прогнозы относительно глобальной экономики и рынков на следующий год.

После впечатляющих результатов рынков США и мира в 2025 году инвесторы с нетерпением хотят узнать, сколько ещё продлится текущий бычий тренд.

Глобальное исследовательское подразделение Bank of America (Bank of America Global Research) в недавнем отчёте прогнозирует, что мировая экономика войдёт в 2026 год с динамикой, превышающей ожидания инвесторов. Банк также ожидает, что экономический рост в США и Китае будет сильнее, инвестиции, связанные с искусственным интеллектом (AI), продолжатся, а рыночные лидеры сменятся.

«Несмотря на сохраняющиеся опасения на рынке, наша команда сохраняет оптимизм в отношении экономики и искусственного интеллекта», — заявила глава глобальных исследований BofA Кэндис Браунинг.

Она отметила, что опасения по поводу надвигающегося «пузыря» AI «чрезмерно преувеличены» и спрогнозировала, что темпы роста ВВП США и Китая в 2026 году превысят рыночные консенсус-прогнозы.

Вот 10 главных прогнозов Bank of America на 2026 год:

1. Рост ВВП США превысит рыночные ожидания

Прогноз BofA по экономическому росту США в 2026 году более оптимистичен, чем средние ожидания рынка.

Старший экономист банка Адития Бхаве прогнозирует, что в следующем году годовой темп роста ВВП США составит 2,4%. Ключевые драйверы — фискальная поддержка благодаря Закону о крупных и привлекательных инвестициях, восстановление стимулов Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест, более дружественная торговая политика, оживление корпоративных инвестиций и отложенный эффект снижения ставок ФРС.

По мнению BofA, текущие макроэкономические фундаментальные показатели не так слабы, как считают многие инвесторы.

2. Бум искусственного интеллекта продолжится, теория пузыря не подтверждается

BofA считает, что инвестиционный цикл в AI будет продолжать расширяться, а не лопнет. Капитальные вложения в AI, такие как дата-центры, чипы и автоматизация, уже способствуют росту ВВП, и этот драйвер (8.930, -0.19, -2.08%) останется сильным и в 2026 году.

Стратеги отмечают, что расходы на дата-центры, полупроводниковые мощности и автоматизацию будут оставаться устойчивыми, что не только повысит производительность, но и поддержит прибыль компаний.

На данный момент ETF iShares Semiconductor прибавил более 40% с начала года, а с момента запуска ChatGPT компанией OpenAI в ноябре 2022 года этот ETF вырос на 450%.

3. Благоприятная макроэкономическая среда принесёт выгоду развивающимся рынкам

Слабый доллар, снижение ставок в США и падение цен на нефть могут улучшить перспективы развивающихся рынков.

Стратег BofA по развивающимся рынкам Дэвид Хаунер отмечает, что такой набор факторов снизит давление на финансирование развивающихся экономик и в 2026 году привлечёт дополнительный капитал в эти страны.

С начала этого года ETF iShares MSCI Emerging Markets вырос на 30%, опередив популярный Vanguard S&P 500 ETF.

4. Перспективы экономического роста Китая улучшаются

BofA повысил прогноз роста экономики Китая. Главный экономист банка Хелен Чяо также отмечает, что с появлением позитивных сигналов в ходе недавних торговых переговоров и постепенным эффектом стимулирующих мер у прогноза остаётся потенциал для повышения.

5. Прибыль S&P 500 будет сильной, но рост индекса ограничен

Аналитик по акциям BofA Савита Субраманиан ожидает, что прибыль на акцию (EPS) компаний S&P 500 в 2026 году вырастет на 14%, однако потенциал роста самого индекса оценивает лишь в 4–5%, с целевым уровнем 7100 пунктов.

Она считает, что рынок переходит от потребительского цикла к новому циклу, где основную роль играют капитальные вложения, особенно в технологический и инфраструктурный секторы.

6. Доходность US Treasuries может упасть сильнее ожиданий

Инвесторы могут переоценивать, как долго доходности US Treasuries останутся высокими. Хотя большинство прогнозирует доходность 10-летних US Treasuries на конец 2026 года в диапазоне 4–4,5%, стратег BofA по ставкам Марк Кабана ожидает диапазон 4–4,25%.

Он прогнозирует, что ФРС снизит ставку в декабре 2025 года, а также в июне и июле 2026 года, что окажет дальнейшее понижательное давление на доходность US Treasuries.

7. Цены на недвижимость в США останутся стабильными, но возможен рост

Группа по секьюритизированным продуктам BofA под руководством Криса Флэнагана прогнозирует, что в 2026 году средние цены на жильё в США останутся примерно на прежнем уровне, но объёмы сделок вырастут. Региональный разрыв в ценах может увеличиться в зависимости от локального предложения и доступности жилья для населения.

Снижение ставок ФРС приведёт к снижению ипотечных ставок, и риски для цен на жильё в США смещаются в сторону роста.

8. По мере прояснения влияния AI волатильность рынков усилится

BofA ожидает, что по мере того, как инвесторы будут лучше понимать, как AI трансформирует экономические основы, волатильность рынков в 2026 году возрастёт.

Переоценка влияния AI на потенциал ВВП, инфляционные тренды и инвестиционный цикл капитальных затрат может привести к резким колебаниям цен на различные активы.

BofA также отмечает, что фискальная политика США и K-образное восстановление могут стать дополнительными источниками нестабильности на рынках.

9. Доходность частного кредитования снизится

После сильных результатов в 2025 году доходность на рынке частного кредитования, вероятно, снизится. Стратег BofA Неха Хода ожидает, что общий доход частного кредитования снизится с примерно 9% в этом году до около 5,4% в 2026 году.

Это может заставить инвесторов обратить внимание на высокодоходные облигации или другие активы с более высокой относительной доходностью.

10. Медный рынок может снова показать сильный год

Несмотря на рост на 35% с начала года, цены на медь могут продолжить рост и в 2026 году. Несмотря на слабость строительного и производственного секторов в этом году, сохраняющийся дефицит предложения поддерживает цены на медь.

Стратег по металлам BofA Майкл Видмер ожидает, что дефицит меди сохранится, а в сочетании со смягчением политики и восстановлением глобального спроса цены на медь получат дополнительную поддержку.