Краткий обзор HumidiFi: ежедневный объем торгов составляет 10 миллиардов долларов, ICO стартует 3 декабря на Jupiter.

Solana экосистема ведущая децентрализованная биржа HumidiFi выпустила проектный вайтпейпер, раскрывающий ее основную архитектуру как “специальный автоматический маркет-мейкер”. Этот протокол обрабатывает объем торгов более 1 миллиарда долларов в день, что составляет около 35% от активности спот DEX по всей сети Solana, занимая более 70% доли в сегменте prop AMM. Объединяя расчет в блокчейне и предсказательные модели вне блокчейна в рамках “активной ликвидности”, HumidiFi нацелена на решение проблем низкой эффективности капитала и слишком больших спредов традиционных AMM, создавая основную ликвидностную основу для “интернет-рынка капитала” на Solana.

! Что такое HumidiFi

HumidiFi (WET) стартует ICO 3 декабря на платформе Децентрализованного формирования токенов (DTF) от Jupiter, конкретная информация об ICO пока не раскрыта.

Проблема DeFi 1.0: почему традиционные AMM не могут удовлетворить рыночный спрос?

Традиционные автоматические маркет-мейкеры (AMM) когда-то были основой взрывного роста DeFi, но их первоначальная концепция заключалась в стремлении к простоте и справедливости, а не к максимальной рыночной производительности. Их статические кривые ликвидности не могут реагировать в реальном времени на стремительно меняющийся рынок, что вызывает ряд системных неэффективностей: жесткость ценового механизма, неспособность отражать текущую рыночную ситуацию; низкая капитальная эффективность, ликвидность распределена по различным ценовым диапазонам, а не сосредоточена в областях, где происходят реальные сделки; широкие спреды между ценами покупки и продажи, слабая функция ценообразования, что приводит к ухудшению качества исполнения для пользователей.

Кроме того, традиционные AMM не имеют эффективного механизма разделения пользователей, что приводит к конкуренции между обычными розничными пользователями и арбитражными ботами с информационными преимуществами (обычно называемыми “токсичным трафиком”) в одном пуле, в результате чего розничные пользователи часто сталкиваются с менее выгодными ценами и более высоким проскальзыванием. Фрагментация ликвидности, наказания для поставщиков ликвидности из-за непостоянных убытков и резкий рост уровня неудачных сделок в периоды высокой волатильности все больше подталкивают пользователей к поиску новых решений, которые сочетали бы качество исполнения, как на централизованных биржах, с прозрачностью децентрализованного хранения.

В таких рыночных условиях новая генерация «собственных автоматических маркет-мейкеров» (proprietary AMM, prop AMM) появилась на Solana и быстро набрала популярность. Данные показывают, что prop AMM занимает почти 75% от общего объема сделок на DEX в Solana, а за всего лишь год доля этого сегмента выросла с менее чем 10% до более 70%, что стало разрушительной заменой традиционным AMM. HumidiFi является абсолютным лидером в этой волне, обрабатывая более 60% от общего объема сделок.

Путь к прорыву HumidiFi: расшифровка активной ликвидности

Основная инновация HumidiFi заключается в его рамках «активной ликвидности», которые направлены на решение упомянутых выше проблем традиционных AMM. Эта структура не полагается на фиксированные математические кривые, а вводит более динамичную логику управления, похожую на профессионального маркет-мейкера. Ключевые механизмы включают: «прогнозные котировки» на основе данных о рынке в реальном времени и внутренних показателей риска, что позволяет котировкам следовать за пульсом рынка; динамическое управление запасами, постоянное ребалансирование риск-экспозиции для предотвращения устаревания котировок и ошибок в ценообразовании, что позволяет максимизировать эффективность капитала.

Архитектура следует принципу “в блокчейне поселок, вне блокчейна смарт”. Все тяжелые вычисления и прогнозные модели работают вне блокчейна, что обеспечивает скорость и сложность, не ограниченные самой блокчейн-технологией; в то время как управление активами, окончательная расчет сделок и запись в книге полностью осуществляются на цепочке Solana, что обеспечивает децентрализованную безопасность средств и неизменность сделок. Этот дизайн искусно балансирует производительность и безопасность.

Более важно, что движок HumidiFi способен распознавать и различать розничных пользователей и арбитражные боты. Адаптируясь в реальном времени к противостоящему поведению, а не просто блокируя адреса, система может предоставить реальным пользователям более выгодные ценовые различия и более плавный торговый опыт, что делает качество исполнения практически сопоставимым с основными централизованными биржами (CEX), при этом сохраняя преимущества DeFi в отношении неконтролируемости и компоновки, что резко контрастирует с полностью закрытой моделью запроса цен (RFQ).

HumidiFi ключевые данные о архитектуре и рыночной позиции

• Рыночная позиция: крупнейший DEX на Solana, ежедневный объем交易量 превышает 1 миллиард долларов, занимает 35% от общего объема на спотовых DEX.
• Техническая парадигма: доминирующий проп AMM сегмент, обрабатывающий более 60% объема сделок в этом сегменте рынка.
• Тренд роста: доля prop AMM в Solana DEX за год увеличилась с <10% до >70%
• Ядро архитектуры: активная ликвидность на основе “в блокчейне расчетов + вне блокчейна предсказательных моделей”
• Интегрированная экосистема: глубоко интегрирована с основными маршрутными протоколами Solana, такими как Jupiter, DFlow, Titan

Техническая глубина: движок, созданный для высокопроизводительных характеристик Solana

Архитектура HumidiFi глубоко адаптирована к высокопроизводительным характеристикам Solana — высокой пропускной способности, низкой задержке и параллельному выполнению. Система состоит из трех основных частей: во-первых, это программы в блокчейне, ответственные за обработку выполнения сделок, расчеты и бухгалтерский учет, управление и ребалансировку запасов в блокчейне, а также за выявление и наказание токсичного трафика, при этом обеспечивая отсутствие блокировок сети в периоды волатильности с минимальными вычислительными затратами. Во-вторых, это уровень оркестрации вне блокчейна, который выполняет собственную логику котировок и прогнозные модели, агрегируя данные о ценах с централизованных и децентрализованных рынков и постоянно внедряя последнюю информацию в программы в блокчейне.

Третьим является уровень подачи и маршрутизации сделок, который использует такие технологии, как Nozomi, для реализации оптимальной стратегии подачи сделок, оптимизируя время и способ отправки сделок в сеть Solana, снижая задержки, уменьшая количество потерянных сделок и неопределенность исполнения, обеспечивая своевременное обновление и выполнение высокочастотных котировок. Его собственная логика создания рынка не была открыта, команда считает, что открытие основных алгоритмов исторически приводит к хищническому трафику и токсичному MEV, что в конечном итоге ухудшает опыт розничных пользователей. Поэтому HumidiFi выбирает поддерживать здоровый спред с помощью алгоритмов адаптивного реального времени.

Его вне блокчейна оракул управляется мировым уровнем HFT (высокочастотной торговли) модели, способен непрерывно вводить потоки рыночных данных в систему. Один сигнал оракула может обновить все котировки поддерживаемых рынков, этот высокочастотный, низкозатратный механизм обновления позволяет HumidiFi практически в реальном времени реагировать на изменения на рынке, не нагружая сеть. Благодаря глубокому использованию параллельного выполнения и модели аккаунтов Solana, подтверждение транзакций может быть завершено за миллисекунды, сотни пулов ликвидности могут обновлять котировки на основе одного события оракула, даже в периоды высокой волатильности на рынке, сеть может оставаться с низкой загруженностью.

Экологическое видение: от ведущего DEX до “универсального уровня ликвидности” Solana

Амбиции HumidiFi далеко не ограничиваются созданием высокопроизводительной биржи. Благодаря завершенной глубокой интеграции с ключевыми маршрутами и торговой инфраструктурой Solana, такими как Jupiter, DFlow и Titan, она обеспечивает значительную долю денежных потоков, которые естественным образом направляются в ликвидные пулы HumidiFi, когда пользователи торгуют в экосистеме Solana. Команда активно расширяет интеграцию с кошельками, поставщиками аналитики данных и инструментами управления портфелем, чтобы покрыть все точки входа для пользователей.

Его архитектура обладает выраженной универсальностью и масштабируемостью. С одной стороны, команда проекта может создавать новые независимые пулы торговых пар, каждый из которых использует одну и ту же инфраструктуру оракулов, ценовые рамки и гарантии исполнения. Это предоставляет крупным маршрутизаторам и институциональным партнерам универсальные платформенные услуги AMM. С другой стороны, это также прокладывает путь для «централизованных пулов капитала для эмитентов», ориентированных на конкретных эмитентов токенов, которые могут управляться профессиональными командами маркет-мейкеров для реализации индивидуализированных стратегий.

Долгосрочная цель ясна и грандиозна: HumidiFi стремится эволюционировать из единой DEX в универсальный уровень ликвидности, поддерживающий «интернет-капитал-рынок» Solana. Этот уровень будет быстрым, справедливым, прозрачным и открытым для всех, кто имеет кошелек. В будущем, благодаря мостам активов, тот же набор стандартов исполнения HumidiFi может даже быть расширен на токены, не являющиеся родными для Solana, для достижения единого эффективного управления ликвидностью между цепями.

Отраслевые инсайты и эволюция парадигмы DeFi 2.0

Восход HumidiFi и его технологический путь четко очерчивают направление эволюции DeFi от 1.0 до 2.0. Он представляет собой переход от пассивного, статического обеспечения ликвидности к активному, предсказательному управлению ликвидностью; от фрагментированных, разрозненных рынков к единой, агрегированной сети ликвидности; от простого, открытого математического ценообразования к смешанной модели, которая сочетает в себе институциональную мудрость маркет-мейкинга, сохраняя при этом прозрачность и открытость в блокчейне.

Для различных участников рынка HumidiFi означает разные ценности. Для трейдеров он предлагает опыт исполнения, сопоставимый с CEX, не жертвуя само-хранилищем активов. Для эмитентов токенов он обещает здоровый и глубокий вторичный рынок с первого дня листинга. Для поставщиков ликвидности его динамическое управление запасами направлено на оптимизацию эффективности капитала и управление рисками. А для всей экосистемы Solana HumidiFi, как ключевая инфраструктура, превращает технологический потенциал “высокопроизводительного блокчейна” в реальный, доступный опыт пользователей “высокопроизводительного финансового рынка”.

Заключение: создание инфраструктуры финансового рынка будущего

Публикация Вайтпейпера HumidiFi — это не просто подведение итогов успешного проекта, это скорее декларация, ориентированная на будущее. Она провозглашает, что на такой блокчейн, как Solana, обладающий нативной высокой производительностью, DeFi больше не удовлетворяется простой имитацией традиционных финансов и децентрализованным воспроизведением, а начинает исследовать возможности использования преимуществ блокчейна и алгоритмов для построения более совершенной, нативной для интернета системы капитального рынка.

Конечно, вызовы все еще существуют, включая предположения о доверии к вне блокчейна компонентам, стабильность системы в условиях экстремального рынка и то, как проприетарные алгоритмы, действующие как “черный ящик”, могут поддерживать доверие сообщества в долгосрочной перспективе. Но нельзя отрицать, что направление prop AMM, представленное HumidiFi, уже доказало свою жизнеспособность благодаря реальной доле рынка и данным. Оно переопределяет, как Ликвидность формируется, перемещается и проявляется на Solana, и предоставляет ценную модель для всей отрасли в исследовании форм DeFi 2.0. Путь к созданию интернет-рынка капитала, возможно, действительно только начинается.