Маск вновь подтвердил, что Биткойн — это валютa энергии: на уровне 100000 долларов тихо зреет ловушка для позиций в шорт на 780000 долларов.

Основатель Tesla Илон Маск в недавнем интервью вновь подтвердил, что Биткойн является настоящей энергетической валютой, подчеркивая, что его ценность основана на энергетической поддержке, в то время как преданный сторонник золота Питер Шифф продолжает критиковать Биткойн как “ложный актив”. Рыночные данные показывают, что если Биткойн преодолеет отметку в 100 тысяч долларов, до 7,8 миллиарда долларов позиций в шорт будут подвержены риску ликвидации, а рынок производных готовится к новому витку колебаний. Эта дискуссия о сущности ценности Биткойна происходит на фоне того, что рынок криптоактивов находится накануне прорыва ключевого уровня сопротивления.

Теория энергетической валюты и спор о фиктивных активах

В недавнем интервью с предпринимателем Никилом Каматом Илон Маск снова изложил свое уникальное понимание ценности Биткойна, подчеркивая, что основное преимущество Биткойна заключается в его характеристиках, связанных с энергетическим обеспечением. Маск отметил, что энергия сама по себе является “настоящими деньгами”, и Биткойн точно иллюстрирует эту идею, так как правительство может бесконечно печатать деньги, но не может создать энергию из ничего. Эта дискуссия продолжает его долгосрочное внимание к проблеме потребления энергии Биткойна и перекликается с опытом его компании TSL, которая на короткий период принимала платежи в Биткойне.

В то же время экономист Питер Шифф, который долгое время был настроен против Биткойна, усиливает критику Криптоактивов. Питер Шифф заявил в социальных сетях, что падение цен на Биткойн не связано с тем, что это рискованный актив, а связано с тем, что он по своей сути является “ложным активом”. Он сравнил Биткойн с индексом Nasdaq, утверждая, что различия между ними указывают на то, что рынок переходит к тому, что он называет “настоящими активами”. Питер Шифф особенно подверг критике бизнес-модель MicroStrategy, утверждая, что она не может выплачивать дивиденды по привилегированным акциям без увеличения эмиссии акций или продажи Биткойн.

Этот спор возник в чувствительный период, когда цена Биткойна сталкивается с ключевым уровнем сопротивления. Согласно данным CoinGlass, в настоящее время более 7,8 миллиарда долларов позиций в шорт сосредоточено в диапазоне цен от 91000 до 100000 долларов, и если эти позиции будут принудительно закрыты, это может стать топливом для роста цен. Несколько аналитиков отметили, что такая рыночная структура создает благоприятные условия для того, чтобы Биткойн преодолел исторический максимум.

Ключевые спорные вопросы для сравнения

• Основы стоимости: Маск считает, что Биткойн обеспечен энергией, в то время как Питер Шифф считает, что Биткойн лишен внутренней стоимости.
• Свойства валюты: Маск считает, что Биткойн отражает реальную энергетическую валюту, в то время как Питер Шифф считает, что Биткойн является фиктивным активом.
• Рыночные показатели: Биткойн вырос в этом году по сравнению с диверсификацией традиционных активов
• Стратегия институциональных инвесторов: MicroStrategy продолжает наращивать позиции против традиционных инвесторов в золото, которые сохраняют выжидательную позицию.

Глубокий анализ теории энергии Биткойна

Теория “Биткойн как валюты энергии”, выдвинутая Маском, на самом деле затрагивает философскую проблему, касающуюся ядра ценности криптоактивов. С технической точки зрения, Биткойн превращает электричество в безопасность сети через механизм доказательства работы, и этот процесс действительно создает основанную на энергии ценностную трансформацию. Каждое потребление электроэнергии в процессе майнинга Биткойна превращается в барьер вычислительной мощности, защищающий не подлежащую изменению транзакционную сеть, формируя новый способ хранения ценности.

С макроэкономической точки зрения, взгляды Маска перек呼ывают критику австрийской школы экономики по поводу чрезмерной эмиссии фиата. Когда центральные банки стран резко увеличивают денежную массу с помощью таких политик, как количественное смягчение, фиксированный общий объем Биткойна и требования к энергетическим затратам делают его потенциальным инструментом для борьбы с инфляцией. Данные показывают, что сеть Биткойн в настоящее время потребляет около 120 тераватт-часов электроэнергии в год, что эквивалентно годовой электроэнергии всей Аргентины; такие огромные энергетические затраты составляют физическую основу его безопасности.

Однако критики считают, что теория Маска игнорирует проблему энергоэффективности. С миграцией майнинга Биткойна в регионы с богатством возобновляемых источников энергии и введением более эффективных майнинговых машин плотность энергетической ценности Биткойна возрастает. Согласно данным Центра альтернативных финансов Кембриджского университета, доля возобновляемых источников энергии в майнинге Биткойна увеличилась с 30% в 2021 году до почти 50% в 2024 году, и эта тенденция может еще больше укрепить нарратив Биткойна как энергетической валюты.

Анализ рыночной структуры и прогноз цен

Данные рынка производных показывают, что концентрация позиций в шорт по Биткойну достигла годового максимума. Если цена Биткойна преодолеет 91000 долларов, это вызовет ликвидацию примерно на 2,8 миллиарда долларов, а если она поднимется до 100000 долларов, общая сумма ликвидации достигнет 7,8 миллиарда долларов. Эта рыночная структура создает типичные условия “гамма-сжатия”, при которых рост цен вызывает принудительное закрытие позиций, что, в свою очередь, способствует дальнейшему росту цен в цикле положительной обратной связи.

С точки зрения распределения на биржах, позиции в шорт основных CEX в основном сосредоточены в диапазоне от 92000 до 95000 долларов. Если эти ключевые уровни сопротивления будут пробиты, это может вызвать цепную реакцию. В то же время, фондовая ставка бессрочных контрактов остается нейтральной с уклоном вверх, что указывает на то, что плечо быков еще не чрезмерно расширено, оставляя пространство для последующего роста. Индекс перекоса на рынке опционов также показывает, что спрос на колл-опционы постепенно растет, особенно открытый интерес по колл-опционам с ценой исполнения 100000 долларов в последнее время увеличился примерно на 40%.

С точки зрения технического анализа, Биткойн в настоящее время находится на завершающем этапе ключевой треугольной консолидации, волатильность сжалась до самого низкого уровня в этом году. Несколько аналитиков указывают на то, что такая низкая волатильная среда часто является предвестником значительных колебаний. С учетом фундаментальных факторов, включая возможное одобрение ETF для Эфира и изменение денежно-кредитной политики ФРС, вероятность того, что Биткойн протестирует уровень в 100000 долларов до конца года, увеличивается. Исторические данные также показывают, что Биткойн обычно показывает значительный рост в течение 6-9 месяцев после халвинга.

Явная дифференциация стратегий институциональных инвесторов

В то время как индивидуальные инвесторы продолжают горячо обсуждать, стратегии распределения биткойнов среди институциональных инвесторов также начали явно различаться. MicroStrategy, будучи самой агрессивной публичной компанией-владельцем биткойнов, в настоящее время владеет около 214000 биткойнов, средняя стоимость которых составляет около 35000 долларов. Исполнительный председатель компании Майкл Сейлер недавно намекнул на возможность дальнейшего увеличения доли, что подтверждает их долгосрочную уверенность. Эта стратегия «использования баланса компании в качестве инструмента для инвестирования в биткойн», хотя и подвергается критике со стороны традиционных инвесторов, таких как Питер Шифф, тем не менее, принесла акционерам значительные доходы.

С другой стороны, традиционные финансовые учреждения проявляют более осторожное отношение к Биткойну. Большинство пенсионных фондов и страховых компаний выделяют лишь 1-3% активов на Биткойн или другие криптоактивы, и в основном участвуют через регулируемые фьючерсные ETF или трастовые продукты. Эта дифференцированная настройка отражает балансировку институциональных инвесторов между стремлением к доходности и контролем рисков. Стоит отметить, что в последнее время несколько банков Уолл-стрит начали предоставлять услуги по хранению криптоактивов, что указывает на то, что традиционные финансы постепенно принимают эту новую категорию активов.

С глобальной точки зрения регуляторного надзора различия в позициях стран по Биткойну также влияют на инвестиционные стратегии институциональных инвесторов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США еще не одобрила ETF на спотовый Биткойн, в то время как Европа и Канада идут впереди. Эта регуляторная асимметрия создает возможности для арбитража и побуждает большее количество учреждений участвовать в рынке через зарубежные дочерние компании или специализированные инструменты. По мере того как регуляторная структура постепенно становится ясной, барьеры для институционального размещения Биткойна, вероятно, уменьшатся, что может привести к новому потоку капитала.

Прогнозы по рыночной игре и инвестиционным стратегиям

Спор Маска с Питером Шиффом не только отражает поляризацию восприятия ценности Биткойна, но и выявляет глубокие изменения в структуре участников рынка. Когда медвежьи настроения чрезмерно сосредоточены в определенном ценовом диапазоне, сам рынок начинает формировать мотивацию для обратного движения. Данные показывают, что доля коротких позиций розничных инвесторов достигает 65%, в то время как институциональные инвесторы сохраняют чистую длинную позицию; это различие в противостоящих позициях может стать ключевым фактором, способствующим следующему этапу рыночной динамики.

Для обычных инвесторов текущая рыночная среда полна возможностей и содержит риски. В краткосрочной перспективе крайне важно следить за прорывом в диапазоне сопротивления от 91000 до 92000 долларов; если удастся успешно преодолеть и закрепиться, вероятность достижения цели в 100000 долларов значительно возрастет. В среднесрочной и долгосрочной перспективе фундаментальные факторы Биткойна остаются стабильными, включая постоянные обновления сети, рост институционального использования и неопределенность в глобальной макроэкономической среде.

С точки зрения распределения активов, финансовые консультанты обычно рекомендуют ограничивать долю Биткойна в инвестиционном портфеле до 5% и корректировать ее в зависимости от индивидуальной способности к риску. С повышением зрелости рынка криптоактивов инвесторы также могут рассмотреть возможность участия различными стратегиями, такими как прямое владение, инвестиции в акции горнодобывающих компаний или структурированные продукты. Независимо от выбранной стратегии, понимание энергетической ценности Биткойна и динамики рыночных игр поможет использовать возможности в условиях колебаний и сохранять разум в условиях споров.