Bitunix аналитик: Исследовательский отчет Федеральной резервной системы (ФРС) - Третья сторона в Блокчейн поставок становится новой зоной финансовой стабильности, системный риск вступает в стадию количественной оценки.

Сообщение BlockBeats, 27 ноября, согласно последнему исследованию Федеральной резервной системы (ФРС) США, показывающему, что среди 100 крупнейших банков США и 100 небанковских финансовых учреждений (NBFIs) существует высокая концентрация рисков на уровне «поставщиков сторонних услуг». В случае сбоя ключевых облачных, платежных или основных ИТ-сервисов это быстро перерастет в системное событие, затрагивающее несколько рынков. Модель показывает, что в экстремальных ситуациях масштаб потерь на 99,9% из-за системных инцидентов может значительно превышать обычные операционные риски, и сбои в операционной деятельности стали основным источником потерь, а не традиционными кредитными событиями. С макрофинансовой точки зрения это исследование впервые количественно подтверждает, что «неисправность цифровой инфраструктуры» сама по себе может стать триггером финансового кризиса, а не просто сопутствующим риском. Когда ключевые узлы третьих сторон выходят из строя, это одновременно воздействует на расчет платежей, распределение ликвидности, кредитное распространение и механизмы хеджирования рисков, что в краткосрочной перспективе приводит к увеличению спроса на доллар, сжатию глобальной долларовой ликвидности и резкому росту кредитных спредов и волатильности. Хотя банки имеют меньшую номинальную подверженность, чем небанковские учреждения, их относительные потери в доходах в экстремальных ситуациях оказываются большими, что показывает, что уязвимость крупной традиционной финансовой системы к критическим рискам недооценена рынком. Крипторынок более чувствителен к таким «функциональным рискам». Биржи, кошельки, хранение, машины Oracle и расчетные слои сильно зависят от облачных и сторонних авторизованных услуг. В случае регионального или сбойного уровня у поставщиков это может легко привести к цепной ликвидации и ликвидностному вакууму. Исторический опыт показывает, что такие неценовые шоки часто приводят к пассивному сокращению краткосрочного заемного капитала и резкому увеличению волатильности. Структурная поддержка Биткойна на короткий срок будет проверять зоны с высокой ликвидностью. Если нижняя ликвидность будет пробита, необходимо остерегаться рисков «ликвидностного спиралевидного падения». Аналитик Bitunix: основное значение этой отчета заключается в том, что рынок переходит от «ценообразования финансового риска» к новому этапу «ценообразования риска инфраструктуры». В будущем распределение капитала будет учитывать не только процентные ставки и рост, но и одновременно оценивать стабильность работы системы и концентрацию цепочки поставок. Риск-аппетит станет более чувствительным к событиям, настоящие структурные возможности появятся в моменты переоценки ценности устойчивых активов и децентрализованной инфраструктуры.