a16z: Аркадный Токен, самый недооцененный тип токена

Автор: a16z

Компиляция: Блок единорог

Исходная ссылка:

Заявление: Данная статья является переработанным содержанием, читатели могут получить больше информации через оригинальную ссылку. Если автор имеет какие-либо возражения против формы переработки, пожалуйста, свяжитесь с нами, и мы внесем изменения в соответствии с требованиями автора. Переработка предназначена только для обмена информацией и не является инвестиционной рекомендацией, не отражает мнение и позицию У Шу.

Мы недавно составили совершенно новую и всестороннюю классификационную систему токенов, которая включает в себя сетевые токены, коллекционные токены и мем токены. Из семи типов, которые мы определили, токены аркадных игр являются наименее известными и недооцененными: это токены, стоимость которых относительно стабильна в рамках определенной программной или продуктовой экосистемы и обычно управляются эмитентом (например, компанией).

По сути, токены аркадных игр представляют собой форму активов на основе блокчейна, аналогичную некоторым активам, с которыми люди уже знакомы: например, мили авиаперевозчиков, баллы кредитных карт, цифровые монеты в играх и т.д. Их объединяет то, что они являются валютой, которая циркулирует внутри рыночной экономики и поддерживает её функционирование: например, мили для постоянных клиентов и баллы вознаграждения могут повысить лояльность к бренду и могут быть использованы для покупки билетов и повышения класса обслуживания; цифровые монеты позволяют вам покупать и продавать предметы в видеоиграх.

Хотя компании используют такие активы уже несколько десятилетий, практически все предыдущие примеры существовали в централизованных базах данных, что ограничивало права собственности, передаваемость и выбор пользователей. Однако токены аркадных игр на основе публичной блокчейн-технологии отличаются тем, что они обладают открытостью, взаимозаменяемостью и возможностью комбинирования, что придает им ряд совершенно новых преимуществ в дизайне рынка.

Данная статья предназначена для ответа на самые распространенные вопросы, которые мы получили о токенах аркадных игр: что они собой представляют, какую роль они играют, почему они имеют ценность, как разработчики их используют, какие дизайнерские компромиссы с ними связаны и какие возможности они предоставляют.

Что такое токен аркады?

С технической точки зрения, токены街机 по сути являются цифровой валютой, используемой в их связанном экосистеме приложений — их соотношение спроса и предложения гибко управляется для поддержания стабильности цен. Вы можете сначала рассматривать их как валюту в цифровой экономике.

Итак, откуда же появился термин «игровой токен»? Независимо от того, были ли вы в игровом зале или нет, вы, вероятно, знакомы с этой концепцией: вы заходите внутрь, меняете наличные на токены (обычно физические токены), а затем используете эти токены, чтобы сыграть несколько раундов в «Галагу» (Galaga), «Панику крокодила» (Gator Panic) или другие игры, которые вам нравятся. Эти токены позволяют вам участвовать в экономической системе игрового зала.

Метод метафоры игрового автомата четко объясняет, как функционируют эти токены: токены игровых автоматов имеют относительно стабильную ценность в своей экономической системе — как внутри одной услуги, так и между различными услугами. Относительная стабильность ценности токенов игровых автоматов отличает их от других типов токенов, например, тех, чья ценность основана на основных активах (таких как токены, обеспеченные активами, или коллекционные токены), операциях на децентрализованных сетевых рынках (таких как сетевые токены) или спекулятивных инвестициях в конкретные实体 (таких как токены, поддерживаемые компаниями, или токены ценных бумаг).

Несмотря на то, что название звучит забавно, токены аркад являются мощным программируемым экономическим примитивом — они являются ключом к открытию новых областей дизайна криптовалют.

Что не является токеном аркадной игры?

Еще раз подчеркиваю, что наиболее существенное отличие игровых токенов от других типов токенов заключается в том, что игровые токены не предназначены для инвестирования или спекуляций. В отличие от того, как люди обычно надеются получить инвестиционную прибыль, покупая сетевые токены или токены, квалифицируемые как ценные бумаги, игровые токены предназначены для потребления.

Люди иногда называют токены аркад «утилитарными токенами», потому что они предназначены для предоставления утилитарной функции. Мы избегаем использования этого ярлыка, потому что он подразумевает, что другие типы токенов лишены утилитарности, что не так. (Дополнительную информацию см. в нашей статье «Определения токенов».) Другие названия токенов аркад включают «баллы» (хотя в повседневной речи это обычно означает, что связанные записи хранятся в частном реестре, а не в публичной блокчейне) и «токены лояльности» (это относится только к одному конкретному приложению).

Это не означает, что стоимость токенов аркадных игр никогда не изменится — как мы укажем ниже, цена на покупку токенов аркадных игр может незначительно изменяться со временем. Но токены аркадных игр обычно имеют неограниченное предложение по текущей цене, они не обеспечивают, не обещают и не подразумевают финансовой отдачи. Это означает, что они обычно не подходят в качестве инвестиционного продукта и, следовательно, обычно не подпадают под действие законодательства о ценных бумагах США.

Это не означает, что стоимость токенов Arcade никогда не изменится — как мы подробно опишем ниже, цена покупки токенов Arcade может незначительно колебаться с течением времени. Однако токены Arcade обычно имеют неограниченное предложение по текущей цене, и они не предоставляют, не обещают и не подразумевают никаких финансовых возвратов. Это означает, что они обычно не подходят в качестве инвестиционного продукта и, следовательно, обычно не подпадают под юрисдикцию американского законодательства о ценных бумагах.

Каковы преимущества игровых токенов? Почему разработчики должны рассмотреть возможность их использования?

Аркадные токены позволяют разработчикам создавать и распределять ценность в цифровой экономике. Крайне важно, что эта способность создавать и распределять ценность может стимулировать поведение пользователей, способствовать раннему росту и генерировать сетевые эффекты — без необходимости полагаться на внешний капитал или спекулятивный спрос.

Этот принцип очень прост и хорошо соответствует примеру с игровым залом: если вы управляете игровым залом, вы, конечно, хотите контролировать количество токенов, чтобы его объем соответствовал спросу клиентов. Например, если в какой-то день количество клиентов удваивается, то выпуск примерно в два раза большего количества токенов может быть более полезным, чтобы все клиенты могли играть в те игры, которые они хотят (конечно, при условии, что нет ограничений по вместимости). Если можно выпустить достаточное количество токенов, зачем же отказывать клиентам в доступе?

Вам, возможно, также нужно будет иметь возможность регулировать цены: если вы вносите значительные улучшения в сам игорный зал — например, удваиваете количество игр, вводите более современные и функциональные машины или предлагаете более щедрые призы — вы можете повысить цену на каждый токен. Короче говоря, вам нужно гибко контролировать свою экономическую систему, чтобы лучше сбалансировать соотношение спроса и предложения (к тому же, это позволит показать вашим клиентам ценность вашего игорного зала).

Помимо оптимизации повседневной деятельности, такой контроль над экономикой также помогает установить длительные связи с самыми преданными клиентами. Например, вы можете выдавать вознаградительные токены самым активным игрокам. Более того, когда у людей в кармане остаются токены в конце дня, это побуждает их снова посетить ваш игровой зал, потому что эти токены можно использовать там.

Более формально, токены аркадной игры поддерживают:

Динамическое ценообразование и акции: издатели токенов аркад могут изменять цены на токены, изменять цены на покупки, выраженные в токенах, или совмещать оба подхода. Это позволяет им проводить акции со скидками на товары или услуги в периоды низкого спроса или вознаграждать потребление в пиковые периоды.

Сетевой эффект: как и в случае с авиамилиями и баллами кредитных карт, пользователи, которые получают или держат токены, с большей вероятностью будут верны бренду. А ценность уже установленной пользовательской базы будет побуждать торговцев, разработчиков и других поставщиков услуг к более активному сотрудничеству, что, в свою очередь, увеличивает ценность пользователей — это типичный сетевой эффект платформы.

Мотивация и награды за лояльность: эмитенты токенов аркад могут предоставлять награды и другие льготы клиентам, выполнившим определенные действия. Они также могут использовать право эмиссии для предоставления наград, когда участники сети принимают или обменивают токены. Все это усиливает сетевой эффект, описанный выше.

Экономический контроль: эмитенты токенов аркад могут уничтожать токены при обмене, отслеживать обязательства в блокчейне и реализовывать денежную политику, аналогичную центральным банкам, одновременно поддерживая предложение и цены в предсказуемых пределах.

Как работает токен аркадной игры?

Анализ экономической динамики

Экономическая динамика аркадных токенов отличает их от других типов токенов. Аркадные токены не предоставляют держателям права собственности на основную экосистему, а вместо этого предоставляют держателям право доступа или использования определенных приложений или услуг; что критически важно, их рыночная стоимость разрабатывается так, чтобы ее можно было программно ограничивать. Это не означает, что аркадные токены должны быть привязаны к цене фиатной валюты, как стабильные монеты; это просто означает, что эмитенты могут использовать определенные механизмы для установки ценового нижнего предела, а также, что обычно более важно, ценового верхнего предела.

Токены аркадных игр обычно свободно покупаются по заранее установленной цене. Подумайте о автоматах с токенами в аркадном зале на набережной: вы подходите, бросаете доллар, и машина дает вам четыре токена, каждый из которых стоит 25 центов. Эти автоматы с токенами, обычно называемые «кран» или «клапан», фактически устанавливают верхний предел цены, и рыночная стоимость никогда не должна превышать этот предел. Поэтому токены аркадных игр не имеют инвестиционной ценности: они предназначены для потребления, а не для спекуляции.

Стоимость токена может быть оценена на основе его обменной стоимости через любой «механизм потребления» (т.е. механизм, при котором токены выходят из обращения). В аркадных играх «механизм потребления» относится к «монетоприемнику» игры — то есть, чтобы играть, нужно вставить монету. Если для игры требуется одна монета, то ее стоимость должна составлять 25 центов. Или, игровые залы могут установить цену выкупа, немного ниже начальной цены токена; таким образом, эмитент может гарантировать выкуп этих токенов стоимостью 25 центов по цене 20 центов за токен. Это устанавливает нижнюю границу цены, и цена токена не должна опускаться ниже этой границы.

Учитывая влияние этих параметров на рынок: если вы знаете, что можете купить тот же токен за четверть цены из крана (или из автоматов) в любое время, будете ли вы тратить один доллар, чтобы купить токен у спекулянта, который стоит 25 центов? Конечно, нет — это совершенно неразумно! (Или, скажем, это просто невыгодно.) Человек, который собирается переехать в другой город, может стоять у входа в игровой зал, пытаясь продать свои оставшиеся токены по цене 22 цента за штуку, но никто не будет платить больше 25 центов за них. Поэтому, хотя некоторые люди могут выбрать продажу своих игровых токенов со скидкой (например, если они собираются полностью покинуть эту экосистему), цена токенов в любой конкретный момент времени должна оставаться относительно стабильной.

Все эти нефинансовые факторы делают токены аркад особенно подходящими в качестве основы контролируемой рыночной экономики. Следует отметить, что это не зависит от того, является ли сфера использования токенов аркад узкой (ограниченной одним приложением или сервисом) или более широкой — это всего лишь результат дизайна «крана / обмена» токенов аркад. (Продолжая пример с аркадами: даже если местный владелец продуктового магазина является любителем видеоигр и решает принимать токены местных аркадных игр вместо наличных, если вы можете просто зайти в аркадный зал и купить токены за 25 центов, то нет никаких причин платить более 25 центов за каждый токен.)

Почему бы не принять стейблкоины в качестве способа оплаты?

Токены аркадных игр концептуально пересекаются со стабильными монетами — обе категории предназначены для содействия экономическим сделкам, при этом сохраняя относительно стабильную стоимость. Однако токены аркадных игр предоставляют разработчикам большую гибкость. Эмитенты могут печатать токены аркадных игр по мере необходимости (хотя эмитенты все равно должны отслеживать «теневую» стоимость этих токенов в своем балансе — то есть стоимость токенов аркадных игр при обмене). Затем эмитенты могут использовать эти токены для предоставления финансирования и субсидий пользователям, разработчикам и другим участникам сети. Кроме того, эти токены побуждают участников оставаться в определенной экономической системе, а не использовать средства в других местах. (Авиакомпании выдают «мили», а не непосредственно возвращают наличные часто летающим пассажирам, и на то есть причина — эти мили должны быть использованы для покупки будущих рейсов.)

Аркадные токены также могут предоставить разработчикам больше вариантов для получения прибыли. Эмитенты могут напрямую продавать токены пользователям (по фиксированной или динамической цене), упаковывать их в подписочные пакеты или распространять через акции. Когда сеть партнеров согласна принять определенный аркадный токен, они могут создать кросс-промоцию и модели партнерского маркетинга — эти стратегии позволяют расширить охват каждого партнера без внешнего финансирования.

Крайне важно, что токены аркад могут позволить эмитентам тщательно контролировать поток ценностей внутри экономической системы:

Ограничение на передаваемость (например, только внутри приложения или между адресами в белом списке),

Установите срок амортизации или дату истечения (поощряйте своевременное использование и сокращение накопления), а также

Привязка обмена к конкретным товарам или услугам (согласование полезности с экономическими намерениями).

Эти характеристики помогают укрепить ценность токенов как средства обмена, а не спекулятивного актива, и могут быть закодированы с помощью программирования на блокчейне. Короче говоря: токены аркадных игр могут помочь запустить рост, стимулировать участие пользователей и управлять внутренней экономикой, при этом предоставляя их хранителям определенный уровень контроля.

Сила интероперабельности

Как мы уже описали, токены аркадных игр, выпущенные на публичном блокчейне, похожи на баллы лояльности или мили авиаперевозок — но у них есть одно главное отличие: они находятся на цепочке, что означает, что они могут быть открытыми, совместимыми и компонуемыми.

В отличие от традиционных систем лояльности, которые замыкают ценность в закрытых экосистемах, токены аркад на основе блокчейна могут быть свободно разделены, приняты и обменены между несколькими участниками без необходимости в разрешении — теоретически, даже среди конкурентов. Портативность является большим преимуществом: в этой модели пользователи могут переносить свою лояльность на различные услуги, и статус также может быть легко перенесен (например, в отличие от сложного процесса «соответствия уровню» в современных авиакомпаниях). Эта портативность побуждает участников рынка конкурировать по качеству продуктов и услуг, а не просто стремиться к запиранию пользователей, и может преобразовать разрозненные программы лояльности в общественные блага.

До сих пор токен $FLY , выпущенный компанией Blackbird, основанной основателями Resy и Eater, считается одним из лучших примеров токенов для аркадных игр на блокчейне. Этот токен создает программу лояльности для ресторанов, похожую на программу Starbucks Rewards или программу лояльности McDonald's. Это может показаться знакомым, но у него есть свои особенности: один и тот же токен может использоваться в различных ресторанах. Клиенты получают токены после покупок в ресторанах сети Blackbird, которые затем могут быть обменены на скидки и другие привилегии в любом из участвующих ресторанов. Поскольку базовый протокол основан на блокчейне, все эти операции могут выполняться без прямого взаимодействия между ресторанами. Как и программы лояльности отдельных ресторанов могут повышать лояльность клиентов, так и $FLY может одновременно повышать лояльность всей сети ресторанов.

Потребители выигрывают от более широкого применения; компании выигрывают от совместного сетевого эффекта.

Результатом является сотрудничество и конкуренция (в отличие от традиционной конкуренции): например, ваша местная кофейня и Starbucks могут извлечь выгоду из принятия одной и той же токена. Хотя на первый взгляд кажется, что обе кофейни не хотят, чтобы это происходило, на самом деле программа лояльности, реализованная через токены, может принести пользу обеим сторонам. Токены могут дополнить опыт Starbucks и местной кофейни, так что, посетив любое из заведений, можно получить преимущества, которые увеличивают ценность для обеих сторон. Например, если одна из кофейнь обменяет токены на бесплатный мокко, то ценность, получаемая клиентом при покупке кофе в обеих кофейнях, возрастет. Такие предложения могут укрепить лояльность клиентов к сети кофеен и побудить их тратить на кофе большую долю своего бюджета.

Такое сотрудничество и конкуренция могут принести в сеть больше общего излишка, который может быть распределен пропорционально объему продаж каждого поставщика. Иными словами, вместо того чтобы бороться за долю пирога, лучше увеличить сам пирог.

Дизайнерские компромиссы (и возможности)

Аркадные токены не подходят для всех проектов. В случаях, когда требуется спекулятивный актив, аркадные токены оказываются неуместными. Например, слой блокчейн-сети с собственным сетевым токеном обычно может функционировать нормально без аркадных токенов.

Но для многих проектов — особенно тех, которые имеют потребительскую экономическую модель в центре или интегрированы с реальным миром — токены аркад могут быть очень привлекательным выбором. У них есть следующие преимущества:

Стабильная цена: достигается за счет механизма верхнего и нижнего предела цен, а также контроля за объемом выпуска.

Удобство использования: интуитивно понятная и стабильная ценность, помогающая пользователям понимать их расходы.

Четкость в бухгалтерии: их стоимость на балансе — это альтернативные издержки, по которым они могут быть обменены — ни больше, ни меньше.

Контроль: Эмитенты могут управлять ими подобно центральным банкам.

Мы также видим, что токены аркад постепенно становятся дополнением или предшественником сетевых токенов. Токен Blackbird $FLY позволяет пользователям обменивать его в любых партнерских ресторанах, а этот процесс обмена управляется специально построенным уровнем блокчейна, который поддерживается сетевыми токенами. Например, децентрализованная вычислительная сеть может использовать сетевые токены для обеспечения безопасности и стимулов между поставщиками вычислений, в то время как аркадные токены создают сетевой эффект среди пользователей. Или рыночная платформа может использовать аркадные токены для привлечения пользователей, а затем постепенно внедрять сетевые токены в процессе децентрализации операционного соглашения. В этих случаях аркадные токены могут служить входным путем, катализируя ранний спрос и помогая сети получить первоначальный рост пользователей, после чего сеть сможет долгое время перейти на более децентрализованную систему.

Перспективы регулирования

Примером раннего аркадного токена являются Quarters, который поступает от блокчейн-платформы Pocketful of Quarters. Игроки могут использовать токены Quarters для получения функций и вознаграждений в участвующих играх. Что касается точки зрения, что аркадные токены не являются инвестиционными активами, Pocketful of Quarters получила в июле 2019 года письмо без возражений от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). SEC в письме заявила, что они признают использование Quarters людьми исключительно для участия в играх, а не для спекуляции или инвестирования.

Несмотря на этот позитивный прецедент, безусловное письмо Quarters и многие государственные регуляторные механизмы все еще имеют недостатки. Например, они скептически относятся к интероперабельности, рассматривая ее как уязвимость, а не как функцию. Их аргумент основан на ошибочном мнении, что как только интероперабельность существует, активы становятся легче для торговли, что придает им характеристики финансовых инструментов. Эта точка зрения игнорирует тот факт, что спрос на торговлю по-прежнему зависит от того, обладает ли актив спекулятивным потенциалом роста — как мы уже объясняли, токены аркад обычно не обладают таким потенциалом. В то же время интероперабельность является одним из самых захватывающих преимуществ токенов аркад на блокчейне, она приносит потребителям множество преимуществ, включая снижение торговых трений и увеличение выбора.

Умный дизайн может смягчить опасения по поводу регулирования. Токены аркад не должны ограничиваться закрытыми сетями. Такие механизмы, как ценовые пределы, модель крана-раковины и механизмы выкупа, привязанные к объему использования, позволяют эмитентам программно сдерживать спекулятивную активность. Потребители также могут извлечь выгоду из взаимной совместимости, поскольку это улучшает пользовательский опыт, способствует конкуренции и создает более широкие сетевые эффекты — в конечном итоге способствуя инновациям и предоставляя пользователям большую ценность без зависимости от финансовых спекуляций.

Хотя токены аркадных игр не подходят для всех сценариев, они являются жизненно важной частью процесса эволюции криптосетей. Как стабильные монеты открыли новые бизнес-модели, а сетевые токены обеспечили децентрализованное распределение ценностей и управления, так и токены аркадных игр могут в значительной степени способствовать развитию цифровой экономики.

С учетом все более ясной регуляторной политики, мы ожидаем, что больше разработчиков и пользователей осознают преимущества токенов аркадных игр, так как все больше проектов (включая те, которые не являются криптовалютными по своей природе) будут исследовать их применение.