После роста ZEC на 1500% появились признаки перегрева, исторические данные указывают на риск коррекции в 80%

Конфиденциальная криптовалюта Zcash (ZEC) за последние два месяца выросла более чем на 1500%, однако on-chain данные настоятельно предупреждают о перегреве рынка. График объемов спотовых сделок CryptoQuant показывает самый крупный в истории «красный пузырь», а относительный индекс силы (RSI) за неделю достиг рекордного значения 94.24, после чего цена откатилась с пика на 35%.

Исторические модели показывают, что подобные сигналы перегрева ранее предвещали более 80% падений в цикле 2021 года. Технический аналитик Altcoin Sherpa описывает текущий тренд ZEC как «медленное восхождение, обычно завершающееся резким спадом». Если цена не удержится выше 20-периодной скользящей средней (440 долларов), возможен дальнейший откат к уровню 311 долларов.

Эпический рост ZEC и признаки перегрева рынка

Zcash с сентября по октябрь 2025 года показала рост более 1500%, став одним из самых ярких альткоинов этого цикла. Такой взрывной рост был обусловлен тремя факторами: снижением неопределенности в регулировании конфиденциальных монет, ожиданиями обновлений технологий и стремлением рынка к активам с низкой капитализацией и высокой волатильностью. Однако за этим ростом скрывается серьезное дисбалансирование рынка — резкий рост доли краткосрочных трейдеров, аномальный рост спотовых объемов и опасное увеличение открытых позиций по деривативам. CryptoQuant отмечает этот момент как «перегрев», что часто предшествует локальным вершинам.

Перегрев проявляется не только в ценовых показателях, но и в on-chain активности: число активных адресов, частота крупных транзакций и соотношение входящих и исходящих средств на биржах достигли исторических максимумов. Важно отметить, что в цикле 2021 года ZEC также демонстрировала подобные модели: RSI превышал 90, а цена в течение последующих 12 месяцев падала более чем на 80%. Текущий откат на 35% может стать началом долгосрочной коррекции, особенно при ухудшении макроэкономических условий и снижении аппетита к риску у инвесторов. В таких условиях активы с высоким бета, к примеру ZEC, традиционно первыми подвергаются распродажам.

Технический анализ ZEC: от экстремальных значений RSI к ключевым скользящим средним

Неделю RSI ZEC достигла 94.24 — это максимум за всю историю. Обычно RSI выше 70 считается зоной перекупленности, а значения выше 90 — крайне редки и предвещают возможный разворот. Исторические данные показывают, что после достижения RSI выше 85 в 2018 и 2021 годах цена ZEC корректировалась на 45-90%. Текущий откат на 35% от пика выглядит относительно мягким по сравнению с историческими масштабами. 20-периодная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) находится примерно на уровне 230 долларов и может стать целью для среднесрочной коррекции.

На внутридневных графиках видно, что ZEC удерживается выше 20-периодной EMA (440 долларов), которая в течение последних месяцев выступала в роли динамической поддержки. Если этот уровень будет пробит, следующим важным уровнем поддержки станет 50-периодная EMA (311 долларов). Известные трейдеры, такие как Edward Morra и DarkSide, ожидают, что цена сначала откатится к области 500 долларов, а затем возобновит рост. Цель в диапазоне 900–1000 долларов по Артуру Хейсу все еще возможна, при условии, что ZEC сможет закрепиться на текущих уровнях и привлечь новые институциональные инвестиции.

Ключевые данные о перегреве ZEC

Индикаторы импульса

• Рост за 2 месяца: более 1500%
• Еженедельный RSI: 94.24 (максимум за всю историю)
• Откат от пика: 35%
• 20-периодная EMA: 230 долларов

Исторические аналогии

• После перегрева в 2021 году падение: более 80%
• Типичный диапазон коррекции: 45–90%
• Текущая поддержка: 440 долларов (20-периодная EMA)
• Следующая поддержка: 311 долларов (50-периодная EMA)

Потенциальные факторы и катализаторы для медвежьего сценария ZEC

Несмотря на техническую настроенность в сторону снижения, есть факторы, которые могут изменить траекторию ZEC. Во-первых, фундаментальные улучшения в сегменте конфиденциальных монет: судебные вызовы в связи с санкциями против Tornado Cash, исключения в регуляции EU MiCA для приватных активов и предстоящий апгрейд Halo 2 для Zcash (повышение эффективности транзакций и снижение доверительных предположений). Эти события могут привлечь долгосрочных инвесторов, а не спекулянтов.

Во-вторых, если биткоин начнет новый цикл роста после восстановления доверия со стороны регуляторов, альткоины, как правило, показывают более высокую волатильность и рост. Исторически, в 1-3 месяца после достижения новых максимумов по биткоину, крупные альткоины превосходили его по доходности на 15–40%. Также, если заявки на спотовый ETF по ZEC будут рассмотрены и одобрены (хотя вероятность этого невысока), это кардинально изменит структуру рынка. В конце концов, рост институционального спроса на приватные активы, особенно в условиях геополитической напряженности, может стать драйвером для ZEC как «цифрового золота».

Стратегия работы с ZEC: управление рисками и корректировка позиций

Для текущих держателей рекомендуется реализовать стратегию частичной фиксации прибыли при достижении уровней 800–900 долларов. Трейдерам с высоким риском стоит установить стоп-лосс около 440 долларов, при пробое этого уровня уменьшить позицию минимум на 50%. Учитывая, что волатильность ZEC в 3–4 раза выше, чем у биткоина, размер позиции не должен превышать 5% от портфеля. Данные по опционам показывают, что 1-месячная скрытая волатильность ZEC достигла 180%, что делает покупку пут-опционов дорогостоящей, но возможной для хеджирования с помощью спред-стратегий.

Для тех, кто занимает короткую позицию, рекомендуется дождаться двух условий: RSI снизится ниже 60 и стабилизируется, а дневная цена закроется три дня подряд выше 20-периодной EMA. Регулярные инвестиции в диапазоне 300–500 долларов могут быть оправданными, однако формирование дна обычно занимает 2–4 месяца. В связи с концентрацией ликвидности на крупных централизованных биржах, при торговле на менее ликвидных площадках важно учитывать риск расширения спредов.

Итог

Взлет Zcash продемонстрировал потенциал рынка альткоинов, но одновременно подчеркнул риск перегрева. Исторические сценарии и технические показатели указывают на возможность существенного отката, однако долгосрочные фундаментальные преимущества сегмента конфиденциальных монет остаются актуальными. Инвесторам рекомендуется избегать паники и сосредоточиться на управлении рисками, воспринимая текущие коррекции как часть здорового рыночного цикла. Истинные возможности для инвестиций зачастую появляются после спада ажиотажа, а не во время пузыря.