Почему Биткойн сегодня падает? Один «слово» Пауэлла вызвало демпинг криптоактивов.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл заявил, что снижение ставок в декабре “далеко не определено”, и эта новость привела к резкому падению криптоактивов. Почему Биткойн сегодня упал стало центром внимания на рынке, цена BTC упала на 1,97% до 110,429 долларов. ФРС объявила о снижении ставок на 25 базисных пунктов, но Пауэлл предупредил, что у чиновников есть “совершенно разные мнения” о том, следует ли снова снижать ставки в декабре, и это может быть последнее снижение ставок в этом году.

Пауэлл “далеко не уверен” спровоцировал рыночную панику

После заседания Федеральной резервной системы (ФРС) в октябре Пауэлл признал, что рынок труда в США ослабевает, в то время как уровень инфляции остается «немного высоким». Он добавил, что, несмотря на некоторые признаки слабости ранее, недавние данные показывают, что общие экономические перспективы не претерпели значительных изменений. Эта двусмысленная формулировка привела к неопределенности на рынке, а его последующее заявление о снижении ставок в декабре непосредственно спровоцировало волну распродаж.

Пауэлл сказал: «Дальнейшее снижение ставок на декабрьском заседании не является решенным вопросом, далеко не так». Эта фраза стала прямым катализатором для падения Биткойна сегодня. Рынок ранее в целом ожидал, что Федеральная резервная система (ФРС) вновь снизит ставки до конца года, чтобы справиться с давлением замедления экономического роста. Однако заявление Пауэлла разрушило эти ожидания, заставив трейдеров пересмотреть распределение рисковых активов.

Что еще больше беспокоит рынок, так это то, что Пауэлл сообщил о «совершенно разных взглядах» среди чиновников ФРС относительно того, следует ли снова снижать ставки в декабре. Это внутреннее расхождение показывает, что ФРС сталкивается с трудным выбором в политике. С одной стороны, слабый рынок труда требует поддержки денежно-кредитной политики, с другой стороны, постоянное инфляционное давление ограничивает пространство для снижения ставок. Пауэлл предупредил, что рост тарифов оказывает давление на цены, что создает для центрального банка сложную ситуацию для балансировки.

Ранее Федеральная резервная система (ФРС) объявила о снижении на 25 базисных точек, и теперь это может оказаться последним снижением в этом году. Это снижение направлено на смягчение замедления экономического роста и продолжающегося роста затрат на заимствование, но ястребиные заявления Пауэлла указывают на то, что пространство для дальнейшего смягчения уже очень ограничено. Для криптоактивов, зависящих от ликвидной среды, это является значительным негативным сигналом.

Конец количественного ужесточения, но приостановка смягчения вызывает двойной сигнал

Федеральная резервная система (ФРС) решила прекратить программу сокращения баланса с 1 декабря, указывая на то, что резервы достигли уровня, соответствующего избыточной ликвидности. Это должно было быть положительной новостью, так как окончание количественного ужесточения означает, что ФРС больше не изымает ликвидность из рынка. Однако реакция рынка была негативной, причиной чего является сигнал о приостановке смягчения, переданный Пауэллом.

Пауэлл заявил, что необходимо предпринять этот шаг из-за недавнего повышения ставок репо и стоимости финансирования. Его заявление указывает на то, что Федеральная резервная система (ФРС) завершила политику количественного ужесточения, но вряд ли будет снижать ставки дальше. Эта «конечная нейтральная позиция, но без дальнейшего смягчения» сбивает с толку рынки, так как она не является ни явно ястребиной, ни голубинной, а представляет собой выжидательную позицию.

Три основных сигнала изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС):

Сокращение幅度 снижения: с 50 базисных пунктов в сентябре до 25 базисных пунктов в октябре, что указывает на замедление темпов смягчения.

Сомнения в снижении ставок в декабре: Пауэлл ясно дал понять, что «далеко не определено», разрушая рыночные ожидания.

Конец количественного сжатия: остановка сокращения баланса не означает перезапуск количественного смягчения, лимит увеличения ликвидности.

По вопросу о том, почему Биткойн сегодня падает, ключевым фактором являются противоречивые сигналы о завершении количественного ужесточения и приостановке снижения процентных ставок. Инвесторы в Криптоактивы постоянно ожидали, что продолжающееся смягчение от Федеральной резервной системы (ФРС) сможет влить ликвидность на рынок и подтолкнуть BTC к преодолению исторического максимума. Но заявления Пауэлла показывают, что эти ожидания могут быть излишне оптимистичными. Завершение сокращения баланса означает лишь прекращение изъятия ликвидности, а не активное вливание ликвидности, и без дальнейшей поддержки снижения процентных ставок, импульс роста на рынке Криптоактивов явно ослабнет.

Биткойн и Эфириум мгновенно падают, отражая рыночные настроения

（источник: CoinMarketCap）

Рынок быстро отреагировал на эти смешанные сигналы. Согласно данным TradingView, цена Биткойна упала на 1,97% до 110429 долларов, а цена Эфириума упала на 1,07% до 3937 долларов. После выступления Паула цены на оба актива немедленно упали, стерев ранее полученные прибыли. Эфириум значительно упал в течение дня, даже на мгновение опустившись ниже 3910 долларов, что отражает реакцию трейдеров на сигнал о том, что в этом году Паул не будет снижать ставки.

Технический анализ причин падения Биткойна сегодня также важен. Уровень цены 111,237 долларов близок к ключевому психологическому уровню 110,000 долларов; если этот уровень поддержки будет пробит, это может вызвать более масштабные стоп-лосс и технические распродажи. С точки зрения краткосрочной динамики, падение, вызванное речью Пауэлла, хоть и не было резким, сломало предыдущую восходящую динамику рынка, и бычья структура технического анализа может оказаться под угрозой.

Трейдеры интерпретировали заявление Пауэлла как предупреждение о том, что в этом году не будет повторного снижения процентных ставок, что снизило привлекательность рискованных активов, таких как Криптоактивы. Это падение коррелирует с более широкими тенденциями на финансовых рынках, где доходность американских казначейских облигаций растет, а доллар укрепляется. Когда доходность казначейских облигаций растет, привлекательность фиксированных доходных активов увеличивается, и средства уходят из рискованных активов. Укрепление доллара ослабляет привлекательность Биткойна в качестве защитного актива, так как инвесторы предпочитают держать доллары, а не Криптоактивы.

Тройное давление на Биткойн:

Неопределенность денежно-кредитной политики: ожидания снижения процентных ставок не оправдались, что негативно сказалось на рисковой склонности

Укрепление доллара: ослабление спроса на Биткойн как альтернативное средство хранения ценности

Рост доходности государственных облигаций: конкуренция фиксированных доходных активов усиливается, средства перераспределяются

Стоит отметить, что как часть повторяющейся восходящей тенденции Биткойна после заседания Федеральной резервной системы (ФРС), его цена все еще может снова вырасти. Даже до следующего заседания ФРС в следующем месяце она может установить исторический максимум. Исторические данные показывают, что после заседаний FOMC Биткойн часто демонстрирует краткосрочную волатильность, но затем восстанавливает восходящую тенденцию. Если рынок усвоит ястриную риторику Пауэлла и снова сосредоточится на логике долгосрочной ценности криптоактивов, BTC все еще имеет шанс на восстановление.

Перспективы рынка: двойное испытание технического и фундаментального анализа

Ответ на вопрос, почему Биткойн сегодня падает, уже ясен: ястребиная риторика Пауэлла разрушила ожидания рынка относительно продолжения смягчения. Но более важный вопрос заключается в том, является ли этот падение краткосрочной корректировкой или началом разворота тренда? С технической точки зрения, уровень около 111,000 долларов является ключевой поддержкой, удержание этого уровня создаст основу для последующего восстановления. Если он будет пробит, это может привести к тестированию психологического рубежа в 100,000 долларов.

С фундаментальной точки зрения долгосрочная логика Биткойна не изменилась. Принятие учреждениями продолжает расти, приток средств в спотовые ETF остается стабильным, а применение технологии блокчейн постоянно расширяется. Хотя денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы (ФРС) влияет на краткосрочные колебания, она не изменит основную логику стоимости криптоактивов. Ключевым моментом является то, сможет ли рынок поддерживать восходящий импульс, полагаясь на собственные фундаментальные показатели в условиях отсутствия дальнейшей поддержки со стороны снижения процентных ставок.

Для инвесторов текущее падение может быть возможностью для покупки на низах, а также сигналом о возможном развороте тренда. Осторожный подход заключается в том, чтобы следить за последующими данными, особенно за фактическим решением на заседании FOMC в декабре. Если Федеральная резервная система (ФРС) действительно приостановит снижение ставок, рынок криптоактивов может столкнуться с более длительной корректировкой. Но если ухудшение экономических данных заставит ФРС возобновить смягчение, логика роста Биткойна снова получит поддержку.