После отката более чем на 40% пришло время для альтов?

Исходное название: Альткойны все еще поджарены?

Автор оригинала: hyphin

Исходный текст:

Скомпилировал: Дейзи, Mars Finance

Объективно говоря, криптовалюты переживают сильный рынок, который бывает раз в жизни. За короткие несколько лет были достигнуты цели и вехи, которые когда-то казались недостижимыми.

С увеличением сопротивлений, превращающихся в уровни поддержки, глобальная капитализация продолжает колебаться вверх, увеличившись на около 32 триллионов долларов с низов медвежьего рынка, быстро преодолев исторические максимумы с беспрецедентной скоростью. В то же время альткойны в третий раз испытывают ключевую психологическую зону сопротивления — предыдущие попытки в 2021 и 2024 годах завершились неудачей, что привело к падению более чем на 40%. Если удастся преодолеть эту неизвестную область, фокус рынка может резко сместиться от биткойна, что приведет к сильным колебаниям; однако, если снова не удастся и не будет последующей поддержки, это станет разрушительным ударом по постепенно накапливающейся рыночной уверенности.

Ассиметричный рост мирового рынка и рынка альткойнов указывает на то, что большая часть наблюдаемой оценки была вызвана только биткойном.

Доходность в первом квартале этого периода была скромной, но в октябре 2023 года произошел поворот: рынок начал верить, что криптовалютные ETF не только являются позитивным ожиданием. С ростом биткойна динамика быстро накапливалась, и рыночный консенсус считает, что другие криптовалюты последуют за ним. Другим важным катализатором стало заявление сторонников криптовалюты в американских властях о намерении ввести знаковые регуляторные реформы, стремясь сделать США маяком прогресса в отрасли и, возможно, создать стратегические запасы биткойнов. Это вызвало рыночное волнение, и биткойн преодолел давно ожидаемую отметку в шесть цифр, что вновь привлекло внимание к альткойнам.

Несмотря на то, что к апрелю следующего года из-за эскалации геополитических тарифных напряжений большинство альткойнов утратило свои прибыли, "король" этого цикла (биткойн) по-прежнему остается непоколебимым. После медленного падения весь рынок, безусловно, должен отскочить, уже видны признаки восстановления в таких областях, как выпуск стейблкоинов и Ethereum.

Несомненно, биткойн является центром внимания этого бычьего рынка — поскольку цифровые активы, когда-то считавшиеся предназначенными только для незаконной деятельности, пытаются утвердиться в мейнстримных финансах, альтернативные активы также получают пассивный рост.

Производительность альткойнов (особенно Эфириума), кажется, продолжает удивлять своей слабостью по сравнению с предыдущими годами, поскольку масштабная коррекция доминирования Биткойна, как правило, предвещающая перераспределение средств в высокорисковые активы, еще не произошла.

Недостаток стимулов, в сочетании с фрагментацией ликвидности (появление новых торговых площадок и продуктов усугубляет эту ситуацию), создает условия, при которых получение избыточной доходности становится все более трудным, а ложные убеждения ведут к распространению "синдрома членов сообщества". Исключив стейблкоины, упакованные нативные токены (без дохода) и токены кросс-чейн мостов, 365-дневная доходность 250 наиболее капитализированных криптовалют ясно подтверждает эту тенденцию:

Среднее увеличение составляет около 368,55%, а медиана всего 25,9%. В наборе данных две трети криптовалют не смогли обойти Биткойн, Эфириум или Солану. Безусловно, ошибочные ставочники могут все еще получать прибыль, но при этом они несут более высокие риски и волатильность.

Действительно исключительные активы, которые превосходят бенчмарки, включают производные от нативных токенов (такие как стейкинг/реастейкинг протоколы), некоторые мем-койны и популярные токены с сильными основами и нарративом (такие как Hyperliquid, Mantle, Ethena).

Закончилась ли торговля?

Если принять за образец романтизированный бурный рост 2021 года, то следовало бы ожидать, что тенденция к преодолению резкого падения появится гораздо раньше. Хотя динамика цен до июля этого года разочаровывает, уже сформировались более высокие минимумы, и на первый взгляд надежда на разворот начинает проявляться.

Ранее было два значительных ралли альткоинов, которые оказались мимолетными и не оставили следов на графиках. Однако текущие колебания (+37,17%) являются самыми крупными и продолжительными за последние два с половиной года. Для более детального анализа можно использовать практические инструменты, отслеживающие соотношение доходности биткойна и альткоинов.

Учитывая, что "предвидение" является нашей специализацией, а текущий бюджет не позволяет приобрести магический хрустальный шар для предсказания будущего, смелые прогнозы относительно будущего альткойнов лучше оставить платным группам и потерянным трейдерам в крипто-твиттере. Мы не продаем сладкие мечты и не сеем панику, стараемся сохранять нейтральный анализ существующих данных, предоставляя читателям возможность самостоятельно делать выводы.

График, сравнивающий общую рыночную капитализацию альткойнов с биткойном, с немного иной точки зрения подтверждает предыдущее мнение: высокие показатели в период относительно спокойного выступления указывают на то, что, хотя рост и связан с позитивным настроением по отношению к альткойнам, любое значительное увеличение рыночной капитализации затмевается сиянием биткойна — что вполне нормально в начале бычьего рынка. На более поздних этапах, особенно когда биткойн показывает признаки стагнации, направление изменений становится все более очевидным, и связь начинает разрушаться. Явление, когда амплитуда колебаний в сравнительных графиках последовательно увеличивается, как раз иллюстрирует этот закон.

График доминирования открытых позиций на мировом рынке демонстрирует явные закономерности в ключевых областях. Перед началом значительных рыночных движений доля открытых позиций по биткойну сокращается, в то время как альткойны занимают доминирующее положение. Примечательно, что это явление часто наблюдается вблизи локальных вершин — в этот момент биткойн только что достиг или вот-вот достигнет нового рекорда, и, как правило, это сопровождается волной распродаж. Текущая ситуация не является исключением по временным рамкам: с момента, когда биткойн поднялся до исторического максимума в 123,682 долларов месяц назад, доля открытых позиций альткойнов постепенно приближается к 64%.

В сравнении с предыдущим периодом роста альткойнов выделяются несколько ключевых отличий: доминирование биткойна постепенно снижается, влияние эфириума возрастает, а необычное поведение альткойнов, не относящихся к ETH. Это передает два противоречивых сигнала: либо рынок вот-вот закончится, либо, как предсказывают древние тексты, под руководством эфириума назревает настоящий рост альткойнов. Каков бы ни был конечный путь, похоже, что избежать увеличения волатильности на рынке невозможно, и следует осторожно использовать кредитное плечо.

Заключение

Что касается окончательного решения о судьбе альткойнов, ответ, безусловно, будет громким "нет" — ведь положительные результаты и прогресс появляются постоянно. Хотя трудно избавиться от когнитивных искажений, внедренных в период легкой прибыли в прошлом (когда слепой выбор монет или поверхностный анализ позволяли добиться успеха), каждый цикл приносит новые динамики и вызовы, и прогнозы, основанные на устаревшей информации, часто оказываются неэффективными. В конечном счете, инвестиции в нерегулируемые спекулятивные активы имеют крайне высокие риски, и необходимо действовать с предельной осторожностью, чтобы избежать убытков. Когда социальные сети переполнены постами, в которых люди празднуют огромные прибыли, обещают высокие доходы и возвышенно пропагандируют веру, трудно не почувствовать искушение рискнуть всем, чтобы добиться досрочной пенсии. Но помните: их лжи нельзя доверять.