Организации疯狂 покупают, ETH достигает нового рекорда, почему ETH/BTC все еще застрял ниже 0.05?

Несмотря на то, что финансовые учреждения поднимают волну интереса к Эфиру (ETH), и ETH в июле и августе непрерывно рос и устанавливал исторические максимумы, соотношение ETH/BTC по-прежнему не может преодолеть ключевой порог в 0,05. Эта ситуация вызвала обсуждение на рынке: на фоне притока институциональных средств и рекордных цен, почему относительная производительность ETH по сравнению с Битом все еще остается слабой?

Состояние и историческое сравнение соотношения ETH/BTC

（источник：Trading View）

Согласно данным CoinGecko:

Текущий коэффициент: 0,039 (ниже 0,04 в августе)

Исторический максимум: 0.14 в июне 2017 года

Минимум за последние годы: 0.02 в марте 2024 года (пятилетний минимум)

С июля 2024 года соотношение ETH/BTC остается ниже 0,05, даже несмотря на то, что цена ETH 24 августа достигла исторического максимума в 4 957 долларов, лишь откатившись примерно на 6,7%.

Финансовое учреждение принимает меры, способствующие росту ETH

（источник：Trading View）

С июля цена ETH увеличилась примерно на 155%, среди факторов роста:

Финансовое учреждение: использование ETH для управления капиталом и расчетов

Традиционные инвесторы: получение экспозиции к ETH через ETF

Фонд Ethereum: активно продвигает ETH на Уолл-стрит

Однако эти позитивные факторы не были одновременно преобразованы в относительное преимущество ETH над BTC.

Историческая производительность: ETH выигрывал у BTC только 15% времени

（Источник：Checkonchain）

Данные рыночного аналитика Джеймса Чека показывают, что с 2015 года ETH обгонял Биткойн только около 15% времени.

2015-2017 годы: период преимущества ETH, получивший выгоду от запуска платформы смарт-контрактов и бумов ICO

С 2020 года: BTC показывает долгосрочные результаты лучше, чем ETH

Это означает, что даже если ETH достигнет рекорда в долларах, его рост по отношению к BTC все равно будет ограничен.

Краткосрочный технический анализ и рыночная перспектива

Аналитик Nansen Джейк Кеннис указал в августе во время резкого роста ETH: «С приближением ETH к историческому максимуму рынок может нуждаться в консолидации, особенно после такого сильного отскока за короткое время.»

Он считает, что Эфир может потребовать нескольких недель или даже месяцев консолидации, прежде чем попытаться突破 5,000 долларов, не говоря уже о повышении соотношения ETH/BTC до 0.05 и выше.

Почему трудно突破 0.05?

Хеджинговые свойства Биткойна: в условиях макроэкономической неопределенности BTC пользуется большим спросом со стороны капитала

Структура предложения и спроса ETH: несмотря на стейкинг и принятие со стороны финансовых учреждений, все еще недостаточно притока капитала, чтобы подавить преимущества BTC.

Рынок настроений и ротация: средства могут переключаться между BTC и Ethereum, а не сосредотачиваться на Ethereum в долгосрочной перспективе.

Заключение

Сила ETH по отношению к доллару резко контрастирует с ослаблением ETH/BTC. Хотя институциональное принятие и новые рекорды цен обеспечивают долгосрочные преимущества для ETH, для преодоления ключевого уровня в 0,05 рынку может потребоваться больше структурных капиталовложений и ослабление Биткойна. В краткосрочной перспективе внимание быков ETH по-прежнему будет сосредоточено на поддержании высоких уровней и поиске возможности снова достичь 5,000 долларов.