2026 год обещает стать самым активным за всю историю IPO на американском фондовом рынке. SpaceX, OpenAI, Anthropic — целая волна супер-единорогов выходит на публичные рынки. Совокупная оценка десяти крупнейших частных компаний мира превысила 4,5 триллиона долларов. Одновременно окно для IPO в криптовалютном секторе широко открыто: компании, ориентированные на криптоиндустрию, такие как Kraken, Consensys, Ledger и CertiK, активно объявляют о планах стать публичными. Рынок переживает беспрецедентную переоценку активов на этапе Pre-IPO.
Расширение клуба триллионных компаний: ключевые факторы роста оценок
На май 2026 года потолок оценок Pre-IPO был окончательно пробит. В апреле 2026 года предполагаемая оценка OpenAI на этапе Pre-IPO достигла 1 триллиона долларов — рост на 163% по сравнению с октябрём 2025 года. Оценка Anthropic на рынке Jupiter Prestocks даже кратковременно превысила 1 триллион долларов, что означает впечатляющее увеличение на 733% с октября 2025 года. SpaceX тайно подала документы для регистрации IPO в SEC в начале апреля, рассчитывая на оценку выше 1,7 триллиона долларов. Совокупно SpaceX, OpenAI и Anthropic могут превысить 2,5 триллиона долларов по оценке.
Эти цифры отражают крайний оптимизм рынка относительно потенциала роста гигантов искусственного интеллекта и технологий. Аналитики JP Morgan отмечают, что приток капитала на рынки цифровых активов в 2026 году будет только увеличиваться, причём основной драйвер — институциональные инвесторы, а не розничные трейдеры. Институты держат биткоин через ETF дольше, переходя от торговых стратегий к стратегическим аллокациям.
"Невидимая волна IPO" в криптоиндустрии: взрывной рост от инфраструктуры к приложениям
Пока гиганты искусственного интеллекта с триллионной капитализацией занимают заголовки, инфраструктурный слой криптовалютной отрасли тихо и уверенно движется к публичным рынкам. В январе 2026 года BitGo провела звон на NYSE, акции выросли на 24,6% в первый день, а капитализация достигла 2,6 миллиарда долларов. Circle завершила IPO, привлекла 1,1 миллиарда долларов по цене 31 доллар за акцию.
Линия IPO на 2026 год ещё богаче. Kraken, оценённая в 20 миллиардов долларов и заработавшая 1,5 миллиарда долларов в 2024 году, получила инвестиции от ведущих маркет-мейкеров, таких как Citadel Securities. Consensys, материнская компания MetaMask, оценена в 7 миллиардов долларов и сотрудничает с JPMorgan и Goldman Sachs для подготовки IPO. Ledger планирует размещение на NYSE с оценкой выше 4 миллиардов долларов, а CertiK, оценённая в 2 миллиарда долларов, нацелена на IPO в конце 2026 или начале 2027 года.
JPMorgan и Goldman Sachs активно участвуют в андеррайтинге криптовалютных IPO, что свидетельствует о формальном признании легитимности криптоактивов со стороны традиционных финансовых гигантов. Присутствие ведущих инвестиционных банков существенно укрепляет фундаментальные ориентиры оценки криптовалютных компаний на публичных рынках.
Премии на вторичном рынке: усиление оценок Pre-IPO
Ещё одной яркой особенностью 2026 года стало агрессивное ценообразование на вторичных рынках, что поднимает оценки Pre-IPO. 14 апреля 2026 года токенизированные акции Anthropic на Jupiter оценивались в 851 миллиард долларов — более чем вдвое выше последней оценки раунда финансирования в 380 миллиардов долларов в феврале. Такой огромный ценовой разрыв демонстрирует активное позиционирование инвесторов в ожидании IPO.
Cerebras — ещё более показательный пример. 3 мая эта компания по проектированию масштабных чипов для искусственного интеллекта запустила торговлю бессрочными контрактами Pre-IPO на Hyperliquid, где цены подразумевали оценку около 85 миллиардов долларов — вдвое выше заявленной Bloomberg цели IPO в 40 миллиардов долларов. Логика ценообразования на блокчейне резко расходится с традиционными моделями инвестиционных банков: рынок готов платить премию за технологический дефицит и ожидаемые сетевые эффекты.
Поток институционального капитала: фундамент для роста оценок
Макроуровневые потоки капитала обеспечивают надёжную поддержку продолжающегося роста оценок Pre-IPO. В последнюю неделю апреля 2026 года инвестиционные продукты на крипторынке привлекли 1,2 миллиарда долларов, четвёртую неделю подряд фиксируя положительные потоки, из которых на США пришлось 1,1 миллиарда долларов. Американские биткоин-ETF отмечали чистый приток средств девять дней подряд, собрав около 2,7 миллиарда долларов за три недели и увеличив совокупные активы под управлением до более чем 100 миллиардов долларов.
Несмотря на вероятность 98,4% того, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений в апреле и на фоне разочарования в ожиданиях снижения ставок, крипторынок не испытал панических распродаж. Вместо этого началась новая фаза, где доминируют институциональные участники, дифференциация на блокчейне и реструктуризация настроений. Рынок быстро переходит от "макроэкономического управления" к "фундаментальной оценке".
Общая капитализация стейблкоинов достигла примерно 320,7 миллиарда долларов, обеспечивая значительный запас ликвидности для оценки компаний.
Как Gate позволяет обычным пользователям участвовать в Pre-IPO
С ростом оценок Pre-IPO и увеличением порога входа Gate официально запустила цифровой механизм участия в Pre-IPO в апреле 2026 года, открыв каналы ранних инвестиций — ранее доступные только ведущим институтам — для более чем 52 миллионов пользователей по всему миру.
Gate использует токенизированные акции и подписку на стейблкоины, снижая минимальный порог инвестиций с миллионов долларов до всего 100 USDT. Пользователям не нужны зарубежные брокерские счета или статус квалифицированного инвестора: достаточно иметь USDT, чтобы подписаться и торговать. Система использует механизм выпуска и расчёта PreToken: пользователи размещают USDT для выпуска PreToken, которые представляют будущие права на токены и поддерживают круглосуточную торговлю на рынках с биржевой книгой заявок. Это решает традиционные проблемы частных рынков — ограниченную ликвидность и длительные периоды блокировки средств.
В первые 24 часа запуска подписки на SpaceX (SPCX) общий объём заявок превысил 353 миллиона долларов, что свидетельствует о высокой заинтересованности рынка. Кроме того, в разделе акций Gate 13 апреля были запущены пять бессрочных контрактов Pre-IPO — OpenAI, Anthropic, Anduril, Kalshi и Polymarket — с поддержкой длинных и коротких позиций и плечом от 1x до 10x.
Заключение
Стабильный рост оценок Pre-IPO в 2026 году — результат сочетания множества факторов. Концентрированный выход супер-единорогов задаёт планку в триллион долларов, компании из криптоиндустрии расширяют инвестиционную вселенную, неожиданные цены на вторичном рынке поднимают центры оценок, а постоянные институциональные потоки капитала обеспечивают устойчивую ликвидность. На пересечении искусственного интеллекта и криптовалют — двух самых горячих отраслей — Pre-IPO больше не является эксклюзивным привилегией избранных институтов. Благодаря инновационным платформам, таким как Gate, обычные пользователи получают возможность участвовать в ранних инвестициях в единорогов.
