Duas ações de crescimento subvalorizadas prontas para uma recuperação à medida que a adoção de IA acelera

Enquanto os principais índices de mercado, como o S&P 500 e o Nasdaq Composite, estão próximos de níveis recorde, uma história diferente se desenrola no setor de software como serviço (SaaS). As ações de crescimento neste espaço sofreram uma forte correção, com investidores reavaliando se as avaliações premium continuam justificadas num cenário impulsionado por IA. A questão não é se essas empresas merecem atenção—muitas avaliações de SaaS estavam realmente esticadas até 2026—mas sim se o mercado exagerou na correção, criando oportunidades reais de compra para investidores contrários.

Após analisar o cenário atual, duas ações de crescimento destacam-se como particularmente atraentes: Adobe e Intuit. Ambas foram duramente atingidas pela pressão de venda recente, com a Adobe caindo 26% e a Intuit 39% no ano até agora. No entanto, por trás dessas quedas, há um paradoxo que vale a pena explorar: a IA, muitas vezes vista como uma ameaça, na verdade está fortalecendo a posição competitiva e a trajetória de receita dessas empresas.

Lacuna na Valorização da Adobe: A História de Crescimento Além dos Números

A Adobe apresenta um estudo de caso fascinante sobre má avaliação de mercado. A gigante do software de criatividade é negociada a um índice preço/lucro de apenas 16, com avaliações futuras em 11—métricas que parecem quase conservadoras para uma empresa que projeta crescimento de dois dígitos. Quando a empresa divulgou seu último trimestre, as receitas cresceram 10% ano a ano, um desempenho respeitável que o CEO Shantanu Narayen atribuiu diretamente ao “papel crescente no ecossistema global de IA e à aceleração na adoção por clientes de nossas ferramentas alimentadas por IA.”

O que é particularmente notável é a perspectiva da gestão. Para o ano fiscal de 2026, a Adobe projeta que a receita recorrente anual aumentará 10,2% ao ano, com uma orientação de lucro por ação indicando crescimento de 7,8%. Esses números não são explosivos, mas são sólidos—e o tratamento dado pelo mercado à ação sugere que os investidores estão precificando resultados muito piores.

A desconexão entre uma orientação de crescimento modesta, mas positiva, e a avaliação depreciada da ação reflete mais o sentimento do setor do que uma deterioração fundamental. Isso cria um potencial ponto de inflexão para investidores pacientes dispostos a acumular ações antes de uma possível reavaliação.

História de Expansão da Intuit: Onde os Agentes de IA Geram Valor Real para o Cliente

A Intuit ocupa um nível de avaliação diferente, com um P/E de 28 e um P/E futuro de 18. No entanto, investidores atentos ao desempenho operacional recente entendem por que esse prêmio pode estar justificado. A receita da empresa acelerou para 18% ao ano no último trimestre divulgado, impulsionada pela força geral de sua linha de produtos.

Analisando os detalhes: a receita do Credit Karma subiu 27%, os serviços de contabilidade QuickBooks Online cresceram 25%, e os serviços online mais amplos expandiram 17%. Esses não são pontos isolados de destaque—refletem o momentum em toda a empresa. Onde essa história fica mais interessante é na dimensão de IA. A Intuit implementou agentes de IA projetados para automatizar fluxos de trabalho e lidar com tarefas rotineiras para os usuários. Lançados no verão passado, a adoção já superou as expectativas, com 2,8 milhões de clientes usando esses agentes até a última teleconferência de resultados. O CEO Sasan Goodarzi destacou isso como “um momentum contínuo com nossa equipe virtual de agentes de IA.”

Olhando para o futuro, a Intuit projeta um crescimento de receita anual entre 12-13%, com expansão do lucro por ação de 13-15%. A empresa ainda está no início do seu ano fiscal, mas a trajetória parece cada vez mais confiante.

Compreendendo a Exagerada Correção do Mercado

O setor de SaaS como um todo sofreu uma reversão de narrativa. No início de 2025, os investidores abraçaram essas ações de crescimento a avaliações elevadas. Quando a IA surgiu como uma força transformadora, o medo se espalhou—incertezas sobre a disrupção competitiva e a sustentabilidade das avaliações desencadearam vendas sistemáticas no grupo.

Para muitas empresas de SaaS, essa cautela pode ter mérito. Mas Adobe e Intuit demonstram por que o ceticismo generalizado perde nuances importantes. Essas ações de crescimento não estão ameaçadas pela adoção de IA; elas estão sendo fortalecidas por ela. Ambas as empresas integraram com sucesso capacidades de IA em suas ofertas principais e estão vendo a demanda dos clientes responder positivamente. Seus desafios não são existenciais; são de sentimento cíclico.

A compressão das avaliações, vista por essa lente, representa uma oportunidade e não um sinal de capitulação. Os participantes do mercado frequentemente exageram em ambas as direções, e o preço atual de desespero pode não refletir com precisão as perspectivas de médio prazo dessas empresas.

A Perspectiva de Risco: O que Pode Dar Errado

A prudência exige reconhecer que nenhuma dessas situações é isenta de risco. A IA continua sendo um cenário em rápida evolução, onde as dinâmicas competitivas podem mudar inesperadamente. Se plataformas rivais acelerarem o desenvolvimento de produtos assistidos por IA, a vantagem competitiva da Adobe e da Intuit pode diminuir. Da mesma forma, se as ferramentas de IA se tornarem suficientemente sofisticadas para permitir alternativas “faça você mesmo”, a disposição dos clientes de pagar por serviços premium pode diminuir.

A dependência tecnológica por si só exige cautela. Ambas as empresas operam em ambientes onde as capacidades mudam rapidamente e as preferências dos clientes podem pivotar com agilidade. Não são negócios de fluxo de caixa defensivos e estáveis—são empresas de alto crescimento navegando por uma transformação tecnológica.

Esse contexto sugere que os investidores devem abordar essas ações de crescimento com olhos abertos para a volatilidade e o risco competitivo. Qualquer posição deve ser dimensionada de forma adequada a esses fatores, não sendo tratada como uma participação principal ou aposta concentrada.

A Oportunidade Estratégica

O cenário atual do mercado apresenta uma janela rara onde a compressão de avaliações e a melhora dos fundamentos se alinham. Os múltiplos baixos da Adobe, juntamente com a orientação de expansão contínua de ARR de dois dígitos, combinados com o fortalecimento do engajamento dos clientes e o impulso de produtos alimentados por IA na Intuit, criam um cenário onde os preços atuais provavelmente subestimam o potencial de lucros futuros.

Para investidores convictos de que a IA é uma verdadeira facilitadora de produtividade—e não apenas uma ameaça—essas ações de crescimento merecem consideração séria como adições ao portfólio neste momento. O medo do mercado pode acabar sendo excessivo, mas isso exigirá paciência e disposição para manter posições durante a volatilidade contínua.