A recuperação do mercado acelera-se à medida que os líderes do setor de semicondutores impulsionam os ganhos: Marvell Technology entre os vencedores

As ações dos EUA recuperaram-se acentuadamente da fraqueza inicial, com os principais índices registando ganhos sólidos impulsionados pela força do setor de semicondutores e pelo desaparecimento de preocupações sobre riscos imediatos de taxas de juro. O S&P 500 subiu +0,18%, o Dow Jones Industrial Average aumentou +0,20% e o Nasdaq 100 disparou +0,23%. Os contratos futuros também refletiram o momentum positivo, com os contratos E-mini S&P de março a subir +0,16% e os futuros E-mini Nasdaq de março a avançar +0,19%. A recuperação foi sustentada pelo entusiasmo com os fabricantes de chips e por dinâmicas favoráveis no mercado de obrigações, criando um ambiente propício para ações de tecnologia e próximas do setor de criptomoedas.

Setor de Semicondutores Impulsiona Recuperação do Mercado

A indústria de semicondutores emergiu como o principal catalisador para a viragem do mercado hoje. A Applied Materials liderou a recuperação com um aumento notável de +10% após divulgar lucros ajustados do primeiro trimestre de 2,38 dólares por ação, superando as expectativas de consenso de 2,21 dólares. A orientação futura da gestão foi ainda mais convincente, projetando lucros ajustados do segundo trimestre entre 2,44 e 2,84 dólares por ação, face à expectativa de 2,29 dólares — sinalizando uma procura robusta por parte de centros de dados e infraestruturas de IA.

Este desempenho repercutiu em todo o ecossistema de chips. A Lam Research subiu mais de +4%, enquanto a KLA Corp e a ARM Holdings Plc ganharam mais de +2% cada. Empresas de apoio, incluindo a ASML Holdings, Intel e Marvell Technology, registaram ganhos superiores a +1%, refletindo uma força generalizada na cadeia de fornecimento de semicondutores. Este avanço sincronizado sugere confiança institucional em ciclos prolongados de procura por equipamentos e componentes, potencialmente sustentados pela expansão global de infraestruturas de inteligência artificial.

Ações Ligadas a Criptomoedas Disparam com Sentimento de Risco

As ações expostas ao setor de criptomoedas participaram entusiasticamente na recuperação de hoje, aproveitando o momentum do Bitcoin. A principal moeda digital subiu mais de +4%, refletindo uma renovada apetência institucional e de retalho por ativos digitais. Este impulso beneficiou significativamente o ecossistema de criptomoedas de empresas públicas.

A Coinbase Global destacou-se como a melhor performance entre componentes do S&P 500, com uma subida superior a +14%. Empresas focadas em ativos digitais, como Strategy e Riot Platforms, avançaram mais de +7%, enquanto a MARA Holdings ganhou mais de +6% e a Galaxy Digital Holdings subiu além de +5%. Esta convergência de força em ações próximas do setor de criptomoedas sugere que os participantes do mercado estão a precificar uma adoção sustentada e uma possível clarificação regulatória sob o atual ambiente político.

Dinâmicas das Taxas de Juro Mudam para Expectativas de Alívio

Os movimentos no mercado de obrigações forneceram suporte crucial às ações hoje. Os preços ao consumidor nos EUA de janeiro aumentaram +2,4% em relação ao ano anterior, ficando abaixo das expectativas de +2,5% e marcando o menor aumento mensal em sete meses. O indicador de inflação subjacente subiu +2,5% em relação ao ano anterior, exatamente ao esperado, representando o ritmo mais lento em 4,75 anos.

Estas leituras de inflação mais suaves do que o esperado desencadearam uma resposta decisiva no mercado de obrigações. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu para um mínimo de 2,25 meses, a 4,05%, uma queda de 4,0 pontos base para 4,058%. Os contratos futuros de T-note de março atingiram máximos de 2,25 meses devido ao cobrir de posições curtas por parte dos negociantes de obrigações e à redução da pressão de cobertura após as operações de reembolso do Tesouro desta semana. Os mercados estão agora a precificar uma probabilidade de 10% de uma redução de 25 pontos base na próxima reunião de política do Federal Reserve, a 17-18 de março, sugerindo que a narrativa de inflação pode estar a mudar para um cenário de aterragem mais suave.

Os títulos de dívida europeus seguiram o exemplo. Os rendimentos dos bunds alemães a 10 anos caíram para mínimos de 2,25 meses, a 2,753%, uma queda de 2,4 pontos base, enquanto os yields dos gilts do Reino Unido a 10 anos desceram para mínimos de 3 semanas, a 4,420%, uma redução de 3,2 pontos base. Os mercados de swaps europeus atualmente precificam apenas uma probabilidade de 3% de cortes nas taxas do Banco Central Europeu na reunião de 19 de março, refletindo trajetórias divergentes de política monetária.

Temporada de Resultados Confirma Resiliência do Mercado

O ciclo de divulgação de resultados do quarto trimestre continua a todo vapor, com mais de dois terços das empresas do S&P 500 já a reportar resultados. Os participantes do mercado receberam notícias na sua maioria encorajadoras: 76% das 358 empresas que divulgaram até hoje superaram as expectativas dos analistas. A Bloomberg Intelligence projeta que os lucros do S&P 500 irão crescer +8,4% no quarto trimestre, sendo o décimo trimestre consecutivo de crescimento ano-a-ano. Excluindo as gigantes tecnológicas do grupo das Sete Magníficas, o crescimento dos lucros é esperado em +4,6%, reforçando a importância do desempenho superior das mega-cap tech e dos fabricantes de chips para os ganhos globais do índice.

Divergência Setorial: Vencedores e Perdedores

Para além da força do setor de semicondutores, a temporada de resultados revelou um quadro misto entre os setores. Entre os destaques, a Rivian Automotive avançou mais de +19% após divulgar receitas do quarto trimestre de 1,29 mil milhões de dólares, superando as expectativas de consenso de 1,26 mil milhões. A fabricante de veículos elétricos orientou entregas de 62.000 a 67.000 unidades para o ano completo, com o ponto médio a superar as expectativas.

A Airbnb subiu mais de +4% após um valor bruto de reservas do quarto trimestre de 20,4 mil milhões de dólares, acima do consenso de 19,46 mil milhões. A Maplebear (Instacart) disparou mais de +13% após divulgar receitas de 992 milhões de dólares no quarto trimestre, superando o consenso de 971,8 milhões. A Roku avançou mais de +5% com receitas líquidas de 1,39 mil milhões de dólares no quarto trimestre, acima das expectativas de 1,35 mil milhões, e orientou receitas anuais de 5,50 mil milhões de dólares, face ao consenso de 5,34 mil milhões.

Por outro lado, várias empresas com resultados decepcionantes afetaram negativamente ações específicas. A Pinterest caiu mais de -21% após receitas do quarto trimestre de 1,32 mil milhões de dólares, abaixo do consenso de 1,33 mil milhões, e a orientação para o primeiro trimestre de 951 a 971 milhões de dólares ficou bem abaixo do consenso de 980,9 milhões. A DraftKings caiu mais de -12% após projetar receitas anuais de 6,5 a 6,9 mil milhões de dólares, bastante abaixo do consenso de 7,32 mil milhões.

Entre as empresas de consumo, a Wendy’s Co/The enfrenta as suas próprias dinâmicas de mercado, juntamente com outros nomes do setor de restaurantes e consumo discricionário, com os participantes a avaliarem a inflação dos custos laborais e as tendências de consumo. O setor de consumo mais amplo continua a equilibrar resiliência económica com potenciais desacelerações na procura.

Preocupações com Disrupção pela IA Persistem Apesar da Recuperação do Mercado

Apesar do momentum positivo de hoje, as dificuldades relacionadas com a IA persistiram em alguns setores. A Expedia Group caiu mais de -5%, sendo uma das maiores quedas do S&P 500 na sessão, apesar de ter divulgado lucros do quarto trimestre melhores do que o esperado. A Bloomberg Intelligence alertou que a inteligência artificial representa “um risco a longo prazo para a indústria de viagens online”, à medida que as ferramentas de IA avançadas da OpenAI, Anthropic e outros desenvolvedores ameaçam cada vez mais os intermediários tradicionais.

Preocupações semelhantes têm permeado discussões sobre serviços financeiros, logística, software e transporte rodoviário, onde o potencial de disrupção pela IA é mais elevado. Este sentimento bifurcado — apoiando ações de semicondutores enquanto pressiona setores de viagens e outros serviços — reflete uma avaliação nuance dos participantes do mercado sobre o impacto económico profundo, embora desigual, da IA nos diferentes setores.

Setor Metalúrgico Sob Pressão por Negociações Tarifárias

Os produtores de metais enfrentaram pressão de venda após relatos de que a administração Trump está a trabalhar para restringir o escopo das tarifas propostas sobre aço e alumínio. A Century Aluminum caiu mais de -6%, enquanto a Steel Dynamics, Cleveland-Cliffs e Nucor Corp desvalorizaram mais de -2% cada. A Alcoa e a Kaiser Aluminum registaram quedas superiores a -1%, refletindo preocupações dos investidores quanto à possível moderação das tarifas, o que poderia aliviar as pressões de custos de insumos nos setores de manufatura e construção.

Dinâmicas de Mercado de Perspectiva

Os mercados estão atualmente a descontar cenários económicos que equilibram o momentum de procura por semicondutores com a inflação persistente e possíveis mudanças de política. Os mercados de ações internacionais apresentaram uma perspetiva mais cautelosa: o Euro Stoxx 50 caiu -0,40%, o índice Shanghai Composite desceu -1,26% e o Nikkei 225 fechou -1,21%.

A resiliência das ações dos EUA de hoje reforça a liderança contínua dos setores de tecnologia, semicondutores e próximos do setor de criptomoedas, mesmo enquanto setores tradicionais e mercados internacionais enfrentam obstáculos derivados de considerações geopolíticas e de política monetária.