Posição do ETF de Ethereum da Harvard revelada enquanto a universidade amplia a mudança de exposição às criptomoedas

A última apresentação de fundos de Harvard revela um movimento estratégico para ativos digitais, com uma alocação notável no ETF de Ethereum da Harvard, juntamente com ajustes na sua exposição ao Bitcoin.

Harvard revela primeira participação em ETF de Ethereum no valor de 87 milhões de dólares

A Harvard Management Company (HMC), que gere o fundo de endowment da Harvard University, no valor de 56,9 mil milhões de dólares, reportou a sua primeira exposição a um ETF de Ethereum no quarto trimestre de 2025. De acordo com uma recente apresentação à SEC, a HMC adquiriu cerca de 87 milhões de dólares em iShares Ethereum Trust (ETHA), marcando a sua posição inicial ligada ao segundo maior ativo cripto por valor de mercado.

Além disso, a alocação em ETHA reforça um movimento mais amplo por parte de grandes instituições nos EUA para produtos regulados ligados a criptomoedas. Embora a apresentação não especifique o momento exato das compras dentro do trimestre, a divulgação confirma que um dos maiores fundos de endowment do mundo fez uma aposta direta, baseada em fundos, na Ethereum.

Redução na participação em Bitcoin e mudança na alocação em criptoativos

Em contraste com a nova posição em Ethereum, Harvard reduziu a sua exposição ao Bitcoin durante o mesmo trimestre. A apresentação mostra que a HMC reduziu as suas participações no iShares Bitcoin Trust de cerca de 6,8 milhões de ações para 5,4 milhões de ações. Ainda assim, a posição continuou a representar uma participação substancial, avaliada em quase 266 milhões de dólares na altura do relatório.

No geral, a HMC detinha 352,6 milhões de dólares em investimentos ligados a criptoativos no final do trimestre, representando cerca de 1% do total de ativos de endowment. No entanto, apesar da nova alocação em Ethereum, o Bitcoin continua a ser a maior posição acionária divulgada pela Harvard no espaço de ativos digitais.

A posição em ETF de Ethereum da Harvard, portanto, complementa, em vez de substituir, a exposição de longa data ao Bitcoin, sugerindo uma estratégia de diversificação dentro do seu portefólio de ativos digitais.

A estratégia de criptoativos em evolução de Harvard desde 2025

Harvard revelou pela primeira vez uma exposição a um fundo de Bitcoin no segundo trimestre de 2025, quando a HMC reportou uma participação de 117 milhões de dólares. Nos trimestres seguintes, essa posição expandiu-se significativamente, atingindo 442,8 milhões de dólares antes de ser reduzida ao nível mais recente reportado. Além disso, esta trajetória indica que a HMC tem gerido ativamente o risco e as alocações relacionadas com criptoativos, em vez de manter uma posição passiva.

O Bitcoin continua a ser o ativo cripto mais destacado da universidade, mesmo após a redução de ações. No entanto, a adição do ETHA indica que Harvard agora adota uma visão mais multi-ativos no mercado de ativos digitais, equilibrando a dominância do Bitcoin com o interesse crescente de instituições em produtos baseados na Ethereum.

Défice do endowment e crescentes pressões fiscais

A alocação em criptoativos evolui num contexto financeiro desafiante para Harvard. A universidade registou um défice de 113 milhões de dólares no ano fiscal de 2025, com os gastos a crescerem quase o dobro das receitas. No entanto, o défice foi impulsionado por fatores estruturais e políticos mais amplos, e não por um desempenho insatisfatório dos investimentos.

A liderança alertou que as pressões financeiras podem intensificar-se nos próximos anos. Segundo Harvard, a instituição enfrenta uma redução nas parcerias de investigação federais, maior restrição na mobilidade estudantil e aumentos iminentes na taxa de endowment. Além disso, essas pressões podem limitar a flexibilidade operacional futura e aumentar a importância de retornos de investimento fortes e diversificados do endowment.

Resiliência do endowment apoiada por retornos e doadores

Apesar do défice e das dificuldades políticas, o endowment de Harvard aumentou para 56,9 mil milhões de dólares, apoiado por um forte desempenho dos investimentos e um aumento no apoio dos doadores. O crescimento dos ativos fornece uma resiliência financeira crucial enquanto a universidade enfrenta desafios estruturais e regulatórios de longo prazo.

Além disso, a combinação de retornos robustos e maior filantropia ajudou a compensar os custos crescentes e as pressões fiscais. Embora os investimentos ligados a criptoativos representem apenas cerca de 1% do total de ativos, a sua inclusão destaca a disposição da HMC em adaptar o seu portefólio a novas oportunidades de mercado.

Em resumo, a última apresentação de Harvard mostra uma expansão cuidadosamente calibrada em Ethereum através do iShares Ethereum Trust, juntamente com uma posição moderada em Bitcoin, tudo dentro de um vasto endowment que continua a sustentar a força financeira da universidade.