Peter Thiel vislumbrou o futuro das finanças: da FinTech à criptografia

Uma era está a chegar ao fim no mundo das tecnologias financeiras. Em meados de 2025, a Valar Ventures, liderada pelo investidor do Vale do Silício Peter Thiel, vendeu as suas 4,8 milhões de ações da Wise. Uma transação de cerca de 50 milhões de libras. Contudo, isto não foi apenas uma realização de lucros, mas um símbolo do encerramento do modelo de inovação financeira da geração anterior. Por que razão Peter Thiel tomou esta decisão? Por detrás dela, existia uma reflexão profunda sobre como transformar o próprio sistema financeiro.

O fim da era dourada do FinTech e o significado da saída da Wise

Em 2013, Peter Thiel fixou-se num pequeno escritório no leste de Londres. Era uma startup recém-criada chamada TransferWise. Enfrentava um desafio simples: tornar as transferências internacionais mais baratas e rápidas, com uma abordagem inovadora. Sem obter licença bancária, utilizava um mecanismo de matching de taxas de câmbio para permitir que o dinheiro circulasse sem fronteiras.

Thiel prefere sempre o caminho do outsider. Investe em sistemas livres de governos e regulações, focados na eficiência individual e na melhoria contínua. TransferWise encaixava-se perfeitamente nesta visão. Sem depender de autorizações, evitando intermediários, determinava as taxas de câmbio através de matching direto entre utilizadores. A lógica do produto era autossuficiente, com um percurso de crescimento bem definido.

A filosofia de Thiel de passar de zero a um também se manifesta aqui. Aproveitando lacunas no sistema existente, conquistando pequenos mercados, construindo uma mini-monopólio de eficiência, e expandindo dentro dessa lógica. A funcionalidade de matching de moedas da TransferWise era precisamente uma visão ao nível do sistema.

O crescimento subsequente foi dramático. Em 2017, o volume de liquidação mensal ultrapassou os 1.000 milhões de libras. Em 2020, o volume total de transações anuais atingiu 67 mil milhões de libras, com uma avaliação de 5 mil milhões de dólares. Em 2021, ao renomear-se Wise e listar-se diretamente na Bolsa de Valores de Londres, a avaliação disparou para 11 mil milhões de dólares. Como investidora inicial, a Valar Ventures tornou-se uma das principais beneficiárias do IPO.

Contudo, em 2025, esta narrativa atingiu um ponto de viragem. O financiamento do setor FinTech global desacelerou. Segundo dados do Crunchbase, o número de transações de financiamento em FinTech caiu para 1805, uma redução superior a 30% em relação ao ano anterior. No setor de FinTech de retalho, a situação é ainda mais grave, com uma redução de 37,8% no volume de empréstimos no primeiro trimestre de 2025 em comparação com o trimestre anterior.

O sucesso anterior do FinTech residia em encontrar pontos de otimização na periferia do sistema bancário. Utilizava APIs, estruturas de taxas, experiências de utilizador, substituindo partes das funções bancárias. Mas agora, tudo o que podia ser otimizado foi remodelado, restando apenas o aumento de encargos de conformidade, o aumento do custo de aquisição de clientes e a diminuição do espaço de crescimento.

A Wise é um exemplo clássico. O seu valor de mercado caiu mais de 20% desde o pico de 2024. Foi multada em 9 milhões de dólares pelo FinCEN, a autoridade de combate à criminalidade financeira dos EUA. As autoridades reguladoras do Reino Unido também iniciaram uma revisão. O modelo de conformidade de ativos leves, que antes era uma vantagem, está a ser esmagado pelo peso da realidade. E uma ameaça mais fundamental surgiu: as novas rotas de liquidação proporcionadas pelas stablecoins.

Os limites da inovação financeira antiga e a mudança para uma reconstrução do sistema

Os sistemas de pagamento na era Crypto estão a começar a corroer o modelo existente. As liquidações na cadeia de stablecoins permitem uma liquidação e pagamento em tempo real. Sem intermediários bancários, transferências globais podem ser concluídas em minutos. Soluções intermediárias como a Wise estão a perder o seu significado.

Aqui, uma mudança fundamental está a ocorrer. A geração anterior de FinTech concentrava-se na camada de expressão: contas, rotas de pagamento, design de interface. Ou seja, apenas revestia de uma camada mais fácil de usar o sistema financeiro original. Melhorava a conveniência dos bancos, mas não os substituía completamente.

Por outro lado, a nova geração de protocolos Crypto atua na camada de protocolo e liquidação, construindo componentes de sistema que operam automaticamente, independentes dos bancos. Criam rotas de liquidação e sistemas de identificação que não dependem de bancos centrais ou bancos comerciais. Áreas que antes eram periféricas ao sistema financeiro estão a tornar-se o núcleo de um sistema financeiro paralelo.

À medida que o valor se desloca do front-end para a infraestrutura de back-end, os investidores naturalmente olham para as camadas mais profundas do sistema. Para locais que podem abalar a ordem fundamental. Thiel identificou esse potencial.

Citações de Thiel e a evolução da sua filosofia de investimento

Thiel deixou uma frase emblemática: “We wanted flying cars, instead we got 140 characters.” Uma crítica à ideia de que as inovações passadas, na verdade, apenas otimizavam publicidade e aumentavam o tempo de permanência dos utilizadores, sem avançar verdadeiramente para o futuro.

Thiel não se satisfaz com a otimização do sistema existente. O que procura é uma mudança na lógica fundamental do sistema. Energia, saúde, exploração espacial, e agora Crypto. Os projetos em que investe podem parecer excêntricos, mas todos eles visam um futuro qualitativamente diferente, como o mundo dos “carros voadores”.

Há mais de uma década, o investimento na Wise mostrou o potencial de melhorar a eficiência na lacuna do sistema financeiro tradicional. Mas o investimento atual em Crypto revela uma intenção fundamentalmente diferente: apostar na reconstrução do sistema financeiro desde a base.

Thiel, através da Valar Ventures, conta também com o Founders Fund, um fundo estratégico que foi um dos primeiros a investir na SpaceX e na Meta. Em meados de 2023, o Founders Fund investiu um total de 200 milhões de dólares em Bitcoin e Ethereum. Depois de obter cerca de 1,8 mil milhões de dólares de lucro antes do pico de mercado de 2022, o fundo voltou à mesa de operações.

A estratégia subsequente é clara. Investimentos em plataformas de negociação como a Bullish, emissores de stablecoins conformes como a Paxos, protocolos de liquidação como a Ubyx, sistemas bancários na cadeia como a Ereboer, e plataformas de mídia como a CoinDesk. Estes formam uma infraestrutura financeira oculta que controla ativos, rotas de liquidação e circulação de informação. Uma espécie de “banco central sombra” na era das criptomoedas.

O objetivo de Thiel não é criar uma única plataforma, mas estabelecer um novo sistema financeiro que possa operar de forma independente, sem depender de instituições financeiras tradicionais, mantendo crédito, liquidez e ordem regulatória.

De otimizações na lacuna para uma reconstrução de infraestrutura. Do fim de uma visão comum ao início de uma nova ordem. Thiel está a retirar-se da Wise e a avançar para um mundo mais distante. Como a sua frase sugere, rumo ao mundo que a humanidade realmente deseja: o universo dos “carros voadores”.