Top AI Stock Comfort Systems É Impulsionada Por Um Exército De Soldadores

Comfort Systems USA (FIX) fornece a equipa de instaladores de tubagens, soldadores, técnicos e gestores de projetos necessários para colocar centros de dados de IA em funcionamento.

Uma explosão de procura significa que há mais trabalho do que mão-de-obra, por isso uma parte fundamental do argumento de investimento para o empreiteiro de HVAC (aquecimento, ventilação e ar condicionado) e eletricidade com sede em Houston é a sua capacidade de continuar a aumentar a sua capacidade — juntamente com as suas margens de lucro — para capitalizar a procura crescente por parte do grupo mãe do Google, Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META) e outros.

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“O santo graal para qualquer empreiteiro é que a procura ultrapasse a oferta”, disse Adam Thalhimer, Diretor de Investigação da Thompson Davis & Co., ao Investor’s Business Daily. A Thompson Davis é uma firma independente de gestão de ativos. “Normalmente, os empreiteiros não têm poder de definição de preços. Mas se a procura ultrapassar a oferta o suficiente, isso acabará por refletir-se nos preços.”

Ele acrescentou: “Claramente, isto tem vindo a acontecer há dois ou três anos, não só para a Comfort, mas para o grupo mais amplo de fornecedores de ferramentas e materiais para a construção de centros de dados de inteligência artificial.”

Investimentos de Capital do Google, Meta e Amazon

As ações da Comfort Systems dispararam no início do ano “porque a Meta, Google e Amazon (AMZN) deram orientações de capex (investimento de capital) tão incrivelmente altas, por isso estão claramente comprometidas com estes megaprojetos”, disse Thalhimer.

Estas três empresas — além de Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) e CoreWeave (CRWV) — indicaram um plano para aumentar os investimentos de capital para um total de 656 mil milhões de dólares em 2026, de 393 mil milhões em 2025, segundo uma nota de 6 de fevereiro do analista da William Blair, Tim Mulrooney. Os planos de capex do grupo apontam para aumentos adicionais de 11% e 5,5% em 2027 e 2028, respetivamente.

Todos os mercados finais da Comfort Systems estão a mostrar crescimento, incluindo instalações de saúde e fábricas de semicondutores e produtos farmacêuticos. No entanto, os centros de dados são “o principal motor de crescimento”, o que torna o capex dos hyperscalers “crítico para a tese de investimento” da Comfort Systems, bem como da Emcor Group (EME), outra grande empresa de construção mecânica, elétrica e de canalizações (MEP), disse Mulrooney ao IBD.

Escassez de Electricistas

“Há uma enorme escassez de electricistas, canalizadores, soldadores, mecânicos e instaladores de tubagens neste país”, disse Mulrooney. “Há uma oferta limitada e uma procura crescente — e pode-se ver isso no gráfico de capex, que foi bastante revisto para cima. Nessa situação, qual é a saída? É o preço.”

O impacto na margem de lucro operacional da Comfort Systems tem sido dramático, subindo da sua faixa histórica de 6%-7% para 8% em 2023, 10,7% em 2024 e uma previsão de 13,5% em 2025, segundo Thalhimer.

Centros de dados mais recentes têm uma densidade maior do que os mais antigos, disse Trent McKenna, diretor de operações da Comfort, na conferência Sidoti em dezembro. Ele estima que estes requerem três ou quatro vezes mais tubagem e equipamento elétrico por metro quadrado.

A Comfort Systems prepara-se para divulgar os resultados do quarto trimestre a 19 de fevereiro, segundo a FactSet. No terceiro trimestre, a receita do setor tecnológico, que é principalmente relacionada com centros de dados, aumentou 82% em relação ao ano anterior, representando 46% do total das vendas. O backlog de encomendas subiu para 9,377 mil milhões de dólares, um aumento de 15% em relação ao segundo trimestre e 65% face ao ano anterior.

As expectativas serão elevadas. As ações de infraestrutura de centros de dados tiveram um impulso na quarta-feira após a Vertiv (VRT), que fornece sistemas de energia e refrigeração para centros de dados, anunciar que o seu backlog aumentou 109% em relação ao ano anterior, atingindo 15 mil milhões de dólares.

Plano de Crescimento da Comfort Systems

A Comfort Systems tem uma estratégia de crescimento de múltiplas fases para aproveitar a procura crescente. “O enorme crescimento da empresa não aconteceu por acaso”, disse Thalhimer, da Thompson Davis. Entre o aumento das tensões comerciais e a pandemia que perturbou as cadeias de abastecimento, eles anteciparam “um superciclo de construção pesada nos EUA” e planejaram em conformidade, afirmou.

Através de aquisições e crescimento orgânico, a Comfort Systems expandiu a sua força de trabalho para 21.000 trabalhadores, contra 15.800 no final de 2023. Cerca de 85% dos seus trabalhadores “têm ferramentas na mão”, realizando instalações mecânicas e elétricas, disse Julie Shaeff, vice-presidente sénior e diretora de contabilidade, na conferência Sidoti.

Shaeff explicou que a Comfort Systems é “relativamente pouco dependente de capital”, gastando 2% da receita em capex. Isso deixa uma quantidade saudável de fluxo de caixa, dos quais 75% destinam-se a aquisições, e o restante aos acionistas.

Uma aquisição importante, anunciada em janeiro de 2022, foi a da empresa de staffing Kodiak Labor Solutions, que cresceu para uma base de cerca de 35.000 trabalhadores contratados para realizar trabalhos a mais de 160 km das filiais locais da Comfort Systems.

Construção Modular

A Comfort Systems também é conhecida pela sua capacidade de realizar construções modulares, que envolvem fabricar sistemas nas suas próprias instalações especialmente desenhadas, longe dos locais de construção, e depois transportá-los para instalação.

“Reduz a necessidade de mão-de-obra”, disse o analista Brent Thielman, da D.A. Davidson, ao IBD. “É uma solução muito atrativa para alguns clientes de centros de dados, porque permite avançar mais rapidamente.”

Thielman escreveu numa nota de 19 de dezembro que a Comfort Systems está a instalar ou a aumentar o uso de soldagem especializada e outras ferramentas de automação sofisticadas, o que deverá acelerar o trabalho e reduzir a mão-de-obra, libertando os soldadores para trabalhar fora do local. Além disso, está a expandir a área das suas instalações modulares.

A receita de construção modular representou 17% do total nos primeiros nove meses de 2025, tendo aumentado mais de 30% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, disse Thielman.

Ações da Comfort Systems

A Comfort Systems apresenta uma classificação composta perfeita de 99 no IBD. A classificação única combina fatores fundamentais e técnicos. As ações lideram o grupo da indústria de Produtos de Construção, Climatização e Aquecimento, segundo o IBD Stock Checkup.

Tanto as ações da Comfort Systems como as da Vertiv fazem parte da lista principal IBD 50 de ações de crescimento líder.

Em 2 de janeiro, as ações da Comfort Systems começaram a subir acima do suporte na sua média móvel de 50 dias e na quinta-feira negociaram 25% acima desse nível técnico importante.

Não deixe de ler a coluna The Big Picture do IBD após cada dia de negociação para obter as últimas informações sobre a tendência do mercado de ações e o que isso significa para as suas decisões de investimento.

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