Frequente pesquisa de instituições financeiras Pequenos e médios bancos listados começam o ano com "fervor"

No início do novo ano, algumas pequenas e médias instituições bancárias cotadas em bolsa receberam uma grande quantidade de visitas de instituições financeiras. Segundo dados da Wind, no primeiro mês do ano, pelo menos 11 bancos listados em ações A receberam 373 visitas de 49 instituições diferentes. Nesta fase de “sondagem”, temas como a futura tendência da margem líquida de juros e a qualidade dos ativos tornaram-se assuntos de interesse para os investidores institucionais.

Instituições concentram-se na pesquisa de bancos listados

Em 4 de fevereiro, um registro de atividade de relacionamento com investidores divulgado pelo Banco Rural de Zhangjiagang mostrou que, em 3 de fevereiro, o banco recebeu uma visita de pesquisa de um grupo específico da Southern Fund, na qual trocaram informações sobre os empréstimos corporativos do banco e planos de reforço de capital. O repórter observou que, em menos de uma semana, o banco já recebeu cinco visitas de instituições. Em 30 de janeiro, quatro instituições, incluindo China Post Asset Management e Huatai Securities, realizaram visitas, discutindo temas como concessão de crédito e otimização de passivos.

Em 8 de janeiro, o Banco de Ningbo recebeu uma visita de pesquisa de grupos específicos na sede da sua matriz. Participaram oito instituições, incluindo Zhongtai Securities, Cinda Asia e ICBC Credit Suisse, que discutiram temas centrais como a taxa de crescimento de empréstimos, vantagens competitivas do setor e reestruturação financeira. Desde então, o Banco de Ningbo foi visitado por investidores institucionais três vezes, incluindo fundos, seguradoras e corretoras, totalizando 15 instituições. Os principais tópicos de interesse foram a manutenção do crescimento de empréstimos, reestruturação financeira e crescimento interno.

Além disso, segundo informações de pesquisa de instituições, o Guotai Fund recentemente realizou uma visita ao Banco Rural de Qingdao. A pesquisa focou na indústria marítima, incluindo a elaboração de uma lista de empresas marítimas privadas de alta qualidade, lançamento de produtos especializados como “Empréstimo para Tecnologias Marítimas de Alta Tecnologia” e “Financiamento de Cadeia de Suprimentos Portuária”, aprimoramento do mecanismo de garantia de serviços “Três Especializações e Três Excelências” e criação da marca “Jin Sui Blue Ocean”. O Rui Feng Bank divulgou em 6 de janeiro um registro de atividade de relacionamento com investidores, indicando que, em 24 de dezembro de 2025, recebeu 12 visitas de instituições, incluindo seguradoras, fundos e corretoras.

Na verdade, o interesse das instituições em pesquisar bancos não diminui. Desde o início do ano, até 31 de janeiro, 11 bancos listados em ações A receberam 373 visitas de 49 instituições, totalizando 49 sessões de pesquisa. Entre eles, estão o Banco Rural de Zhangjiagang, Banco de Suzhou, Banco de Qilu e o Banco Rural de Shanghai, todos bancos comerciais urbanos ou rurais. Os principais temas abordados nas visitas incluem concessão de crédito durante a alta sazonal, tendência da margem líquida de juros, qualidade dos ativos e estratégias de investimento em títulos.

De acordo com os dados, o Banco de Shanghai é o mais observado pelas instituições. Em 28 de janeiro, um registro de atividade divulgado pelo banco revelou que, desde 12 de janeiro, recebeu 75 visitas de 9 instituições, incluindo corretoras como Zhejiang Securities e Changjiang Securities, além de gestores de fundos, seguradoras e instituições estrangeiras. Além disso, o Banco Rural de Shanghai, Banco de Hangzhou, Banco de Suzhou e Banco de Qilu também receberam mais de 30 visitas cada.

Sobre isso, Lou Feipeng, pesquisador do China Postal Savings Bank, afirmou que o recente aumento nas visitas de instituições aos bancos listados deve-se principalmente à melhora marginal dos fundamentos do setor bancário e à expectativa de recuperação na avaliação. Desde o segundo trimestre do ano passado, várias instituições vêm observando uma contínua melhora nos indicadores de qualidade dos ativos, o que fornece suporte fundamental para as visitas de pesquisa. Além disso, as ações bancárias estão atualmente com avaliações baixas, e a combinação de avaliações subvalorizadas com retornos de dividendos está atraindo fundos que buscam ganhos mais estáveis.

Para Su Xiaorui, pesquisadora sênior da Su Xi Zhi Yan, o aumento recente na pesquisa de bancos listados é impulsionado por diversos fatores. “Primeiro, os fundamentos do setor bancário, especialmente a estabilização e melhora de indicadores-chave como a margem líquida de juros; segundo, o valor de investimento está se tornando mais evidente, com alguns bancos de alta qualidade apresentando crescimento na concessão de empréstimos e lucros líquidos, além de potencial de crescimento sendo liberado; terceiro, a avaliação geral do setor bancário está em níveis baixos, e, em comparação com outros setores, a sua maior previsibilidade atrai instituições que avaliam a capacidade de gestão da margem de juros de diferentes bancos para otimizar suas alocações de ativos”, explicou Su.

Foco em concessão de crédito e margem líquida de juros

Atualmente, no pico da temporada de marketing bancário, as visitas de pesquisa concentram-se na situação da concessão de crédito durante o período de alta sazonal. Diversos bancos indicaram que a concessão de crédito durante esse período foi melhor do que no mesmo período de 2025. Segundo as pesquisas, a concessão de crédito corporativo continua a desempenhar papel de suporte na totalidade do ano, com setores como manufatura, infraestrutura, os “cinco grandes artigos” financeiros, “duas duplas” e “duas novas” sendo os principais focos.

A gestão do Nanjing Bank afirmou que o banco está ativamente implementando estratégias de marketing para o período de alta sazonal, mantendo uma concessão de crédito corporativo estável e com ritmo de crescimento alinhado às expectativas, superando o desempenho do ano anterior e consolidando a base para o crescimento anual. O Banco de Hangzhou também revelou que, no início de 2026, o desempenho na concessão de crédito corporativo foi positivo, com aumento em relação ao mesmo período do ano anterior, e a rentabilidade dos ativos manteve-se estável em relação ao quarto trimestre de 2025.

A direção do Banco Rural de Shanghai afirmou que, em 2026, a prioridade na concessão de crédito corporativo será focada em grandes projetos urbanos, projetos de renovação de bairros, infraestrutura em áreas-chave e na promoção de transição verde e de baixo carbono, incluindo reformas energéticas em parques industriais, além de apoiar a transformação da manufatura e a modernização dos serviços.

Wang Yifeng, analista-chefe da Everbright Securities, estima que, em janeiro, o novo crédito em renminbi atingiu cerca de 5 trilhões de yuans, com uma taxa de crescimento de aproximadamente 6,2%. No que diz respeito à estrutura, o setor de crédito corporativo continuará a atuar como força principal, enquanto a concessão de crédito ao varejo ainda enfrenta pressões sazonais. Com a demanda por financiamento ainda em recuperação, os bancos tendem a aproveitar a janela de redução de juros para liberar projetos reservados, buscando “crescer cedo e colher cedo”, com foco em infraestrutura, manufatura e outros setores.

Quanto às perspectivas para a margem líquida de juros, o Banco de Shanghai prevê que, em 2026, o LPR (Taxa de Oferta de Mercado de Empréstimos) ainda terá espaço para queda, com o efeito de reprecificação de ativos existentes continuando a se manifestar, levando a uma tendência de queda rápida na rentabilidade dos ativos geradores de juros. Os custos de captação devem diminuir com a queda do LPR, mas, considerando a concorrência de mercado, a redução na precificação de novos depósitos pode ser menor do que a de novos empréstimos, resultando em uma continuidade de leve queda na margem líquida de juros.

Diversos bancos revelaram, em suas pesquisas, que a margem líquida de juros já apresenta sinais de estabilização. No primeiro semestre, alguns bancos conseguiram aliviar a pressão de queda na margem ao ajustar a estrutura de precificação de passivos e reduzir depósitos de alto custo. O Zijin Bank afirmou que, na gestão de passivos, otimizou as fontes e a estrutura de prazos dos depósitos, controlando o volume de depósitos estruturados e grandes certificados de depósito de alto rendimento, acelerando a conversão de depósitos de médio e longo prazo em depósitos de curto prazo. O Banco Rural de Zhangjiagang também indicou que, por meio de ajustes na estrutura de depósitos e controle na redução de depósitos de longo prazo e estruturados, tem orientado a diminuição gradual das taxas de juros pagas pelos depósitos.

Setor bancário acelera ajuste de avaliação

“Os fatores que atraem o interesse das instituições, como a margem líquida de juros e a qualidade dos ativos, são analisados para determinar a confiabilidade dos resultados e a reavaliação das avaliações”, afirmou Lou Feipeng. Ele acrescentou que a estabilização da margem líquida de juros e a melhora na qualidade dos ativos impulsionarão a recuperação das avaliações do setor, com maior atenção às instituições financeiras urbanas e rurais. Com o suporte da economia regional e a expansão do crédito, bancos de alta qualidade, tanto urbanos quanto rurais, podem se tornar opções de alocação de longo prazo.

“Recentemente, várias instituições vêm observando uma contínua melhora nos indicadores de qualidade dos ativos, com a taxa de inadimplência em queda e a cobertura de provisões mantida em níveis adequados. Essas mudanças positivas fazem com que as instituições dediquem mais tempo às pesquisas detalhadas”, comentou um analista de corretora. “O interesse das instituições em pesquisar bancos listados reflete, na essência, o reconhecimento do valor de investimento do setor bancário. Atualmente, o setor apresenta um índice preço/lucro entre 5 e 8 vezes, em níveis historicamente baixos, e a maioria dos dividendos oferece uma taxa superior a 4%, tornando-se bastante atrativo para fundos que buscam ganhos estáveis”, afirmou o analista. Ele também destacou que o potencial de recuperação das avaliações do setor bancário é amplamente visto com otimismo.

Desde 2025, as ações bancárias têm apresentado desempenho forte, evidenciando uma recuperação significativa de avaliações e valor de dividendos elevados. Essa performance é impulsionada por atributos como alta distribuição de dividendos, apoio de políticas macroeconômicas e a recuperação das avaliações do setor. Do ponto de vista fundamental, embora o spread líquido de juros do setor bancário tenha se estreitado para 1,43% no primeiro trimestre, alguns bancos já mostram sinais de estabilização na margem líquida de juros.

Especialistas entrevistados consideram que o índice preço/valor patrimonial das ações bancárias ainda está relativamente baixo, com espaço para valorização. Além disso, o aumento de posições de compra reforça a confiança do mercado no setor, ajudando a estabilizar os preços das ações. Apesar da pressão sobre a margem de juros, a lucratividade geral dos bancos permanece em crescimento, apoiada por políticas e pela recuperação econômica, que também impulsionam a demanda por crédito e a receita de juros no futuro.

A CITIC Securities aponta que, em 2026, o valor de investimento no setor bancário será influenciado pela reavaliação do risco sistêmico bancário, levando a uma nova avaliação do valor patrimonial. Além disso, no contexto de alocação de ativos em renminbi, a estabilidade dos retornos das ações bancárias também contribuirá para uma nova avaliação do valor dos ativos de participação principais.