Prejuízo superior a 23 bilhões, Meituan divulga contas de 2025! Este ano, o primeiro trimestre continua a registrar prejuízo

A Meituan divulgou uma conta de prejuízos massivos!

Na noite de 13 de fevereiro, a Meituan publicou uma previsão de resultados na Bolsa de Hong Kong, estimando um prejuízo de aproximadamente 23,3 bilhões a 24,3 bilhões de yuans em 2025, e afirmou que o primeiro trimestre deste ano continuará a registrar prejuízos.

Até o encerramento do dia 13 de fevereiro, o preço das ações da Meituan-W era de 82,15 dólares de Hong Kong por ação, com um valor de mercado total de aproximadamente 502,1 bilhões de dólares de Hong Kong (cerca de 445,8 bilhões de yuans). Desde o início do ano, o preço das ações da Meituan-W caiu 20,47%.

Meituan: prejuízo previsto de 23,3 bilhões a 24,3 bilhões de yuans em 2025

Na noite de 13 de fevereiro, a Meituan divulgou um aviso de lucros na Bolsa de Hong Kong, informando que o grupo espera registrar um prejuízo de aproximadamente 23,3 bilhões a 24,3 bilhões de yuans no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2025 (ano fiscal de 2025), em comparação com um lucro de cerca de 35,808 bilhões de yuans no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2024 (ano fiscal de 2024).

Sobre as razões para o prejuízo previsto em 2025, a Meituan afirmou que isso se deve principalmente à transformação do seu segmento principal de negócios locais, que passou de um lucro operacional de aproximadamente 52,415 bilhões de yuans em 2024 para uma perda operacional de cerca de 68 a 70 bilhões de yuans em 2025, além de um aumento nos investimentos internacionais do grupo.

A Meituan também declarou que, para enfrentar a competição sem precedentes do setor em 2025, o grupo adotou uma estratégia de intensificar os investimentos em todo o ecossistema, visando fortalecer suas vantagens centrais e promover um crescimento sustentável. Essas ações incluem:

1. No lado do consumidor, reforçar as campanhas de marketing, aumentar a influência da marca e a competitividade de preços, além de melhorar continuamente a atividade e a fidelidade dos usuários;

2. No setor de entregas, aumentar os incentivos aos entregadores e ampliar seus direitos, garantindo a qualidade do serviço e aprimorando a experiência do usuário;

3. No lado dos comerciantes, continuar a investir recursos de forma ativa, apoiando-os na melhoria da eficiência operacional, na expansão da cobertura de consumidores, na inovação dos modelos de negócio e na obtenção de crescimento estável.

A Meituan afirmou que essas medidas impactaram a rentabilidade do segmento principal de negócios locais em 2025. Apesar da tendência de prejuízo devido à forte concorrência, espera-se que essa tendência continue no primeiro trimestre de 2026. No entanto, até a data do anúncio, a situação operacional do grupo permaneceu sólida e normal, com liquidez suficiente para sustentar um desenvolvimento estável dos negócios.

Vale destacar que, em 10 de fevereiro, a agência de classificação de risco Moody’s revisou a perspectiva da Meituan de “estável” para “negativa”, com preocupação central na capacidade de recuperação do setor de entregas sob forte concorrência.

Aquisição recente do Dingdong Maicai

Recentemente, a aquisição do Dingdong Maicai pela Meituan tem sido destaque na indústria. Em 5 de fevereiro, a Meituan anunciou na Bolsa de Hong Kong que comprou 100% das ações do Dingdong Maicai na China por aproximadamente 717 milhões de dólares de Hong Kong (cerca de 4,98 bilhões de yuans), com a venda de seus negócios internacionais sendo realizada antes do fechamento da operação, enquanto o Dingdong Maicai continuará operando sob o modelo original durante o período de transição. Na manhã do mesmo dia, a capitalização de mercado do Dingdong Maicai era de 694 milhões de dólares de Hong Kong (aproximadamente 481,7 milhões de yuans).

A Huayuan Securities analisou que, até setembro de 2025, o Dingdong operava mais de 1.000 armazéns de pré-estoque na China, com mais de 7 milhões de usuários de compras mensais. O Dingdong possui uma cadeia de suprimentos de primeira linha, com alta taxa de compras diretas de produtores de produtos frescos, além de uma vasta gama de marcas próprias. Essa transação está alinhada com o plano de longo prazo da Meituan no setor de varejo de alimentos e mercearias, podendo ajudar a maximizar as vantagens em produtos, tecnologia e operação de ambas as partes.

A Open Source Securities comentou que essa aquisição deve ajudar a preencher as lacunas na cadeia de suprimentos e na rede de armazéns na região leste da China, além de consolidar o sistema operacional e as capacidades já validadas do Dingdong Maicai; a concorrência no setor também se voltará para a eficiência da cadeia de suprimentos e a qualidade dos produtos a longo prazo.

Algumas instituições veem boas oportunidades na estratégia de tecnologia da Hang Seng

Recentemente, o índice de tecnologia Hang Seng, que reúne empresas como Meituan e Alibaba, apresentou desempenho mais fraco, caindo 6,26% desde o início de fevereiro. No entanto, de modo geral, as instituições não estão pessimistas quanto ao futuro do índice, e algumas acreditam que o momento atual oferece uma oportunidade rara de “jogar na janela de ouro” para investimentos em tecnologia.

Em 9 de fevereiro, a China Merchants Securities publicou um relatório intitulado “Seis razões para confiar firmemente na Hang Seng Tech neste momento”. A corretora acredita que a recente fraqueza do índice reflete uma forte impacto de liquidez, mas os fundamentos e a lógica de valorização do setor de tecnologia de Hong Kong permanecem inalterados. Do ponto de vista de liquidez, o pico de impacto de liquidez internacional já passou, e “comprar na baixa” é uma estratégia eficaz; quanto à avaliação, a diferença de preço entre as ações de tecnologia de Hong Kong e as de A-share está próxima do nível mais alto histórico, podendo ocorrer uma reversão; e, em relação às tendências do setor, a diversidade de grandes modelos de inteligência artificial está florescendo, construindo progressivamente uma base sólida.

A equipe de pesquisa internacional da Everbright Securities afirmou que a Hang Seng Tech entrou em uma zona de alocação estratégica com alta taxa de sucesso e alta recompensa, caracterizada por uma combinação de baixa avaliação, fluxo de capital contracorrente e tendência de melhora dos fundamentos, tornando-se uma oportunidade de “janelinha de ouro” para investimentos, recomendando aos investidores que aumentem suas posições de forma gradual.

O economista-chefe da Dongwu Securities, Lu Zhe, acredita que o desempenho do índice Hang Seng Tech em fevereiro continuará sendo influenciado por três fatores principais: dados macroeconômicos, políticas de precificação e resultados corporativos. Entre eles, a inflação e os dados de emprego internacionais determinarão as expectativas de taxas do Federal Reserve, sendo essenciais para a avaliação do setor de tecnologia de Hong Kong; os sinais de preços e taxas domésticos fornecerão mais base para decisões de políticas e recuperação; e, durante os períodos de divulgação de resultados, o mercado voltará a focar na rentabilidade e no fluxo de caixa, em vez de temas específicos.