A AMD acaba de anunciar uma grande reviravolta. É uma compra?

AMD (AMD +0,61%) tem sido uma ótima ação para possuir desde 2025. Sua ação subiu cerca de 60% desde então, superando a Nvidia no mesmo período. Até alguns dias atrás, a ação da AMD tinha valorizado mais de 100% nesse período, mas caiu após o anúncio dos resultados do quarto trimestre da empresa.

Se eu apresentasse os números, você poderia questionar por que a venda ocorreu em primeiro lugar, já que parece que a AMD começou a reverter a tendência que havia contado aos investidores há meses. Essa é a sua oportunidade de compra? Ou deve permanecer paciente esperando uma queda mais profunda?

Fonte da imagem: AMD.

As vendas de data center da AMD estão acelerando

Uma coisa que tem impedido a AMD durante a corrida armamentista de inteligência artificial (IA) é a sua falta de foco em IA. Diferentemente da Nvidia, que obtém cerca de 90% de sua receita de vendas de data center, a AMD está mais distribuída. Durante o quarto trimestre de 2025, 52% das vendas vieram de receita de data center, enquanto 38% vieram de sua divisão de clientes e jogos, e outros 9% de sua divisão de processos embarcados (os totais não somam exatamente 100% devido a erros de arredondamento). Como a AMD não está tão alavancada às vendas de data center, ela não participa tanto de uma das maiores mudanças tecnológicas que já vimos com a IA generativa.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação de hoje

(0,61%) $1,25

Preço Atual

$207,19

Pontos-chave

Valor de Mercado

$336B

Variação do dia

$204,00 - $210,00

Variação em 52 semanas

$76,48 - $267,08

Volume

1M

Volume Médio

38M

Margem Bruta

45,99%

No entanto, a AMD está começando a aumentar sua taxa de crescimento de data center.

Durante o quarto trimestre de 2025, sua receita de data center aumentou a uma taxa de 39% ano a ano. Isso é uma aceleração sólida em relação ao crescimento de 22% no terceiro trimestre de 2025, e o quarto trimestre pode ser o período que olharemos como o ponto de virada para a AMD. No entanto, essa é uma taxa de crescimento pequena em comparação com o que a gestão acredita que atingirá. Além disso, as vendas para a China estão começando a retornar agora que a administração Trump está permitindo exportações para lá novamente. Isso será um impulso sólido ao longo de 2026 e além.

Em novembro, a AMD divulgou uma orientação de cinco anos para cada uma de suas unidades de negócio. Nesse anúncio, ela informou aos investidores que poderiam esperar uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 60% na divisão de data center e 10% para as outras duas. Combinadas, isso levaria a uma CAGR de 35% para toda a empresa até 2030. Embora a AMD tenha ficado um pouco aquém dessas projeções durante o Q4, ela ainda fez um excelente trabalho e mostra maior progresso em direção ao cumprimento dessas metas.

Mas por que a ação da AMD caiu?

A ação da AMD estava cara antes do trimestre

Antes da venda, a ação da AMD negociava por quase 40 vezes o lucro futuro; agora ela negocia por cerca de 31.

Dados do índice P/E da AMD (Futuro) por YCharts

Considerando o histórico da AMD e sua taxa de crescimento relativa, não havia motivo para a ação estar avaliada tão alto, então uma correção era esperada. Além disso, a concorrente Nvidia negocia por apenas 24 vezes o lucro futuro, apesar de ter uma participação de mercado maior e uma taxa de crescimento mais forte. Portanto, na minha opinião, chamar a ação da AMD de barata aqui é uma falácia.

Ainda assim, acho que ela pode oferecer um crescimento forte no futuro, especialmente se o crescimento da receita da divisão de data center acelerar em direção à meta de 60% de crescimento que a gestão orientou para o ano passado. Para 2026, os analistas de Wall Street esperam um crescimento de receita de 34%, e em 2027, esse número sobe para 37%. Ambos estão alinhados com a CAGR de 35% que a gestão espera entregar, então a comunidade de analistas acredita que a AMD pode cumprir sua promessa.

Ainda estou mais otimista com a Nvidia do que com a AMD, mas acho que a AMD é uma compra valiosa neste momento como uma alternativa no espaço de IA. A expansão da IA está longe de terminar, e a AMD ainda pode entregar um crescimento impressionante, apesar de ter perdido as fases iniciais.