Contrariando a Goldman Sachs? J.P. Morgan "desfaz o otimismo": A Federal Reserve dificilmente cortará as taxas de juro de forma significativa!

Finance News 13 de fevereiro (edição por Bian Chun) Os estrategistas do JPMorgan recentemente recomendaram aos investidores vender títulos do Tesouro dos EUA de dois anos como uma operação tática, justificando-se pelo forte potencial de crescimento da economia americana, o que dificultará que o Federal Reserve reduza as taxas de juros de forma significativa.

A equipe de estrategistas liderada por Jay Barry afirmou em um relatório: “Os fundamentos da economia dos EUA são robustos, mesmo que Kevin Woots (nome fictício) seja confirmado pelo Senado e assuma a presidência do Federal Reserve, será difícil para o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ceder às suas vontades.”

A opinião deste grande banco de Wall Street foi divulgada na véspera do importante relatório de inflação dos EUA, que será divulgado nesta sexta-feira. Este relatório fornecerá novas pistas sobre os próximos passos do Fed: qualquer sinal de alívio na pressão de preços pode estimular o mercado a demandar títulos do governo de curto prazo e sensíveis à política.

Nesta semana, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA oscilaram bastante, impulsionados pela venda de ações de tecnologia e por dados de emprego fortes nos EUA, o que gerou discussões sobre qual será a política monetária de Woots — nome indicado pelo presidente Trump para a próxima presidência do Fed.

Os operadores atualmente esperam que o Fed corte a taxa em 25 pontos-base em julho e faça mais um corte até o final do ano. Antes da divulgação dos dados de emprego que superaram as expectativas nesta semana, o mercado já precificava uma redução de juros em junho.

Na sexta-feira, durante o horário de negociação na Ásia, o rendimento dos títulos de dois anos subiu levemente 2 pontos-base, para 3,47%, após uma queda de cerca de 5 pontos-base no dia anterior.

O JPMorgan prevê que o IPC core de janeiro, excluindo alimentos e energia, aumentará 0,39% na comparação mensal, impulsionado principalmente pela pressão de preços no início do ano e pela diminuição dos efeitos remanescentes do impasse do governo federal. A estimativa do Bloomberg Economics é de um aumento de 0,31%, alinhada às expectativas do mercado.

“Acreditamos que é difícil para os rendimentos de curto prazo caírem significativamente dos níveis atuais,” escreveram os estrategistas do JPMorgan no relatório.

Opiniões divergentes

No entanto, alguns analistas discordam da visão do JPMorgan.

O gestor de hedge funds e cofundador da Greenlight Capital, David Einhorn, acredita que o corte de juros do Fed sob a liderança de Woots será muito maior do que as expectativas atuais do mercado. Ele afirmou que comprou contratos futuros de taxa de financiamento garantida overnight (SOFR), prevendo que, se o Fed for mais agressivo na redução das taxas, esses contratos terão uma reação de alta.

Além disso, Jonny Fine, chefe de crédito de investimento global do Goldman Sachs, prevê que o Fed cortará a taxa quatro vezes neste ano, com o primeiro corte ocorrendo em junho, e os demais de forma faseada até o fim de 2026. Ele também estima que o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos possa cair para 3,5% ainda neste ano.