Mesmo com a decisão do RBA de aumentar as taxas, o potencial de valorização do dólar australiano permanece limitado

De acordo com a análise de mercado de 2 de fevereiro, fatores complexos estão emergindo que limitam o potencial de alta do dólar australiano. Com a decisão de política do Banco de Reserva da Austrália (RBA) se aproximando, o foco está em quanto espaço de valorização ainda resta para a moeda. Francesco Pesore, analista sênior do ING Bank, aponta que, mesmo que o RBA implemente um aumento de juros, o efeito pode não estar totalmente refletido nos preços de mercado.

Lacuna entre a legitimidade da política e as expectativas do mercado

Dados de inflação inesperados de dezembro e o desempenho robusto do setor imobiliário reforçam a justificativa teórica para um aumento adicional de juros pelo RBA. Normalmente, ações de aperto monetário de um banco central tendem a valorizar a moeda, mas Pesore acredita que o RBA deve evitar sinalizar o início de um novo ciclo de aperto financeiro.

Entre os participantes do mercado, já há a expectativa de pelo menos mais uma alta de juros até o final do ano. Em fases de aumento de taxas, normalmente, a moeda é comprada. No entanto, ao avaliar o potencial de alta do dólar australiano, a discrepância entre essas expectativas de mercado e a postura cautelosa das autoridades políticas pode se tornar uma variável importante.

O impacto de um sinal “único” no mercado

A comunicação de política do RBA será um ponto de inflexão crucial. Se as autoridades enviarem um sinal de que o aumento de juros atual é uma medida “única”, o suporte ao câmbio proporcionado por essa ação pode ser significativamente limitado.

A psicologia do mercado é altamente sensível à postura das autoridades. Não apenas o aumento numérico das taxas, mas também o quadro de política e a direção futura influenciam decisivamente as decisões dos traders. Isso sugere que o dólar australiano reage de forma extremamente sensível a sinais de política.

Cenários de mercado até o final do ano que os participantes observam

No futuro, diferentes cenários podem se desenrolar. O primeiro é o de o RBA indicar a continuidade do aperto financeiro, o que poderia abrir espaço para uma valorização do dólar australiano. O segundo é o de reforçar a natureza temporária da política, limitando o potencial de alta da moeda.

Nos próximos meses, a interação entre indicadores macroeconômicos e a postura do RBA será intensa. Variáveis como a trajetória da inflação, a robustez do mercado de trabalho e o grau de flexibilização das condições financeiras influenciarão o potencial de valorização do dólar. Para os participantes do mercado, até o próximo sinal de política do RBA, a direção do mercado provavelmente permanecerá marcada por incertezas.