9 quedas consecutivas! A Amazon, com o maior investimento de capital, entra em mercado em baixa, os investidores “votam com os pés” no Mag 7

As ações da Amazon caíram pela nona vez consecutiva. Na quinta-feira, entraram em mercado em baixa técnica, tornando-se a segunda empresa do Mag7 a entrar em mercado em baixa, e na sexta-feira continuaram a recuar. Os investidores reagiram fortemente contra os planos agressivos de gastos em inteligência artificial das gigantes tecnológicas, levando a uma queda significativa dessas ações estrela.

Na sexta-feira, o preço das ações da Amazon fechou em 198,79 dólares, uma queda de mais de 23% em relação ao pico recente, tendo quebrado oficialmente o limiar do mercado em baixa na quinta-feira. Entre os quatro maiores provedores de serviços de nuvem, a Amazon planeja o maior investimento de capital até 2026, totalizando 200 bilhões de dólares. Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet preveem um investimento total de 650 bilhões de dólares na área de IA até 2026.

A Meta pode se tornar o próximo membro do Mag7 a entrar em mercado em baixa, tendo caído 19,6% desde a máxima do ano passado até o fechamento de sexta-feira, ficando a apenas 0,4% do limite de 20% que caracteriza o mercado em baixa. Apesar de a receita e o lucro do quarto trimestre da Meta terem superado as expectativas de Wall Street, o aumento nos gastos com IA e a pressão sobre as margens de lucro abalaram a confiança dos investidores.

A Microsoft foi a primeira a entrar em mercado em baixa entre os membros do Mag7. As ações da empresa caíram em 29 de janeiro, após o dia anterior a Microsoft divulgar que o crescimento de seu negócio de nuvem Azure não atingiu as expectativas dos investidores. Até o fechamento de sexta-feira, o preço das ações da Microsoft caiu 27,8% em relação ao pico recente.

(Gráfico de um ano das ações da Amazon, Microsoft e Meta)

Investidores estão rotacionando dentro do Mag7, com pressão sobre o fluxo de caixa livre

Mike Treacy, vice-presidente de risco da Apex Fintech Solutions, afirmou que as recentes vendas destacam a crescente divergência entre os membros do Mag7. Desde o outono passado, os investidores têm saído de negociações relacionadas à OpenAI envolvendo Microsoft, Nvidia e Oracle, e têm preferido o ecossistema da Alphabet e Broadcom.

Treacy apontou que a pilha tecnológica verticalmente integrada da Alphabet, em certa medida, mitiga as preocupações com gastos excessivos, protegendo a ação de uma das quedas mais severas entre as ações de tecnologia. Na quinta-feira, as ações da Alphabet fecharam com uma queda de 9,2% em relação ao pico recente. Treacy afirmou que a capacidade de autossuficiência do Google deve receber uma valorização relativa em relação às demais empresas, que podem ser afetadas por algum impacto negativo em uma parte da cadeia de suprimentos.

As ações da Amazon, Microsoft e Meta sofreram impactos ainda maiores, pois os investidores estão céticos quanto à capacidade desses gastos em IA gerarem retornos suficientes. Para a Amazon, o aumento no nível de investimento de capital pode fazer com que seu fluxo de caixa livre neste ano se torne negativo, o que significa que a empresa precisará começar a captar mais recursos no mercado de dívida.

Treacy acredita que o próximo grande catalisador para negociações em IA será o relatório de resultados da Nvidia, divulgado em 25 de fevereiro. Este relatório mostrará se a febre de IA está esfriando, ou se a Nvidia conseguiu captar os bilhões de dólares investidos por seus maiores clientes nesse setor.

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