O índice de Xangai subiu 25,58% no Ano do Serpente. As instituições acreditam que, após o feriado, a linha principal de tecnologia deve retornar.

13 de fevereiro, o mercado A-shares sofreu uma oscilação e ajuste. Temas quentes anteriores, como aplicações de IA, energia solar espacial e outros, enfrentaram ajustes, puxando os principais índices para baixo de forma geral. Até o encerramento, o índice Shanghai Composite fechou em 4082,07 pontos, queda de 1,26%; o índice Shenzhen Component em 14100,19 pontos, queda de 1,28%; o índice ChiNext em 3275,96 pontos, queda de 1,57%; e o índice Sci-Tech Innovation em 1809,18 pontos, queda de 0,38%.

O mercado do Ano do Serpente no calendário lunar anunciou seu encerramento. Observando o ano todo (de 5 de fevereiro de 2025 a 13 de fevereiro de 2026), o mercado apresentou apenas uma breve oscilação em início de abril do ano passado, seguido de uma alta contínua, com o índice Shanghai Composite acumulando um aumento de 25,58%, o Shenzhen Component de 38,84%, o ChiNext de 58,73% e o Sci-Tech Innovation de 64,20%.

Foco de fundos em ações de alto desempenho no balanço anual

O pregão de ontem continuou o padrão de rotação setorial, com algumas ações de alto desempenho no balanço anual apresentando forte alta. O conceito de chips de armazenamento se destacou, com a DeepTech atingindo o limite de alta, a Micro Nano subindo mais de 14%, e empresas como Demingli, Jiangbolong, Langke Technology e Jingce Electronics subindo mais de 3%. A líder do setor, SMIC, teve uma leve alta de 0,30%.

Na noite de 12 de fevereiro, a SMIC divulgou o registro de atividades de relacionamento com investidores. Ao falar sobre as perspectivas do setor para 2026, o co-CEO Zhao Haijun afirmou: “Nestes dois meses, temos conversado amplamente com parceiros da cadeia industrial. Vemos que a forte demanda por IA para armazenamento está comprimindo o fornecimento de chips de armazenamento para aplicações em smartphones e outros setores, especialmente nas faixas de médio e baixo padrão, o que coloca pressão sobre os fabricantes finais por oferta insuficiente e aumento de preços.”

Com base em múltiplos fatores, a SMIC forneceu uma orientação de desempenho para 2026: a receita do primeiro trimestre deve manter-se em relação ao trimestre anterior, com margem bruta entre 18% e 20%; o crescimento da receita de 2026 deve superar a média do setor comparável; e os investimentos de capital devem permanecer aproximadamente iguais aos de 2025.

Relatórios do Oriental Securities indicam que pedidos relacionados a IA, armazenamento e aplicações de médio e alto padrão na SMIC estão em aumento, e que, olhando para o futuro, a empresa deve manter uma posição favorável nesta fase de desenvolvimento do setor, graças às suas reservas tecnológicas e vantagens em áreas como BCD, analógicos, armazenamento, MCU e drivers de exibição de alta qualidade.

Outras empresas de chips de armazenamento também apresentaram boas perspectivas para 2025. Segundo previsões de resultados, Jiangbolong, líder em módulos, estima um lucro líquido entre 1,25 e 1,55 bilhões de yuans, um aumento de 151% a 211%; Demingli projeta um lucro líquido de 650 milhões a 800 milhões de yuans, crescimento de 85% a 128%. Empresas como Buwei Storage e Langke Technology também anunciaram crescimento significativo ou reversão de prejuízo.

Além dos chips de armazenamento, ontem setores como equipamentos de informática e criação de gado, com perspectivas de resultados positivos para 2025, receberam atenção de fundos, elevando os preços das ações dos líderes do setor. Para o futuro, a partir de março, as empresas listadas entrarão em período de divulgação intensiva de balanços anuais, com recomendações gerais para focar em ações de alto desempenho.

Relatórios do CITIC Securities indicam que, com base nas previsões de resultados, a proporção de empresas listadas na A-share com resultados positivos em 2025 está aumentando, com destaque para tecnologia, finanças e setores cíclicos, apresentando uma estrutura de “tecnologia impulsionando, demanda externa apoiando e finanças consolidando”. Entre os setores com desempenho acima do esperado estão química básica, eletrônica, farmacêutica, metais não ferrosos e máquinas, enquanto setores como automóveis, energia elétrica e utilidades públicas também lideram em número e proporção de empresas com resultados acima do esperado.

A expectativa é que a linha principal de tecnologia retorne após o feriado

Na última semana do Ano do Serpente, o mercado ainda mostrou forte rotação setorial, sem uma linha de destaque clara. Muitas instituições acreditam que, após o feriado do Ano Novo Chinês, fatores como catalisadores de eventos e efeitos do calendário podem fazer a linha principal de tecnologia, liderada por IA, retornar.

O analista-chefe de estratégia da Industrial Securities, Zhang Qiyao, afirmou em relatório que, a partir de meados de fevereiro, entra-se na janela de divulgação de dados macroeconômicos, e que dados domésticos de preços, crédito social e outros podem validar melhorias nos fundamentos. Além disso, dados de desemprego e IPC dos EUA também podem ajustar as expectativas de política monetária. Eventos relacionados à aplicação de IA, tanto doméstica quanto internacional, também podem se concentrar antes e após o feriado. Após uma fase de aceleração na rotação e resfriamento da linha principal, os catalisadores macroeconômicos e setoriais podem novamente orientar a estrutura do mercado, consolidando o consenso sobre a linha principal.

“Em termos de taxa de vitória relativa, após o feriado, setores de manufatura tecnológica, recursos e infraestrutura devem se destacar.” Zhang acredita que, historicamente, após o feriado, o apetite ao risco aumenta, favorecendo setores de crescimento como TMT e manufatura avançada; além disso, com a chegada da temporada de alta de produção em março e abril, sinais de aumento de preços podem reforçar recursos e infraestrutura.

A equipe de estratégia do Bank of China Securities revisou o mercado do feriado dos últimos três anos, destacando a importância dos eventos potenciais no setor de IA durante esse período.

Eles afirmam que, nos últimos três feriados, importantes eventos globais de IA ocorreram, impulsionando altas no setor de tecnologia após o feriado. Por exemplo, em 2023, durante o feriado, o interesse pelo ChatGPT disparou, levando a uma forte alta das ações de tecnologia na A-share; em 2024, diversos catalisadores de IA internacionais surgiram, como o lançamento do modelo de vídeo Sora pela OpenAI e o lançamento do grande modelo Gemini 1.5 pelo Google, tornando a tecnologia o foco principal após o feriado; em 2025, o DeepSeek emergiu de forma inesperada, atraindo atenção global, e na primeira semana após o feriado, ativos de IA na China tiveram alta significativa. Em suma, não se pode ignorar a velocidade de avanço da indústria global de IA e os potenciais catalisadores de eventos neste momento atual.