Ações da Alphabet: É hora de comprar na baixa?

Ações da Alphabet (GOOG 2,29%) (GOOGL 2,39%) estão a cair cerca de 7% em relação aos níveis atingidos no início deste mês. A queda das ações ocorre enquanto muitas outras ações de tecnologia também têm registado declínios. Os investidores estão a debater as implicações da IA (inteligência artificial) no software, bem como os surpreendentes planos de despesa de capital dos gigantes tecnológicos, incluindo a Alphabet.

Com as ações da empresa-mãe do Google, YouTube e Waymo a cair drasticamente num período tão curto, será este um bom momento para os investidores comprarem ações da Alphabet? Afinal, o negócio subjacente não está a ter um desempenho fraco. Pelo contrário, na verdade. Os resultados do quarto trimestre da Alphabet foram excecionais, com um crescimento acelerado da receita e um crescimento muito forte do lucro por ação.

Fonte da imagem: Getty Images.

A IA é um grande catalisador para a Alphabet

A receita do quarto trimestre da Alphabet aumentou 18% em relação ao ano anterior — uma aceleração face ao crescimento de 16% do trimestre anterior. O lucro por ação subiu ainda mais rápido, com um aumento de 31%.

A IA, revela-se, está a ajudar a infletir os negócios da Alphabet.

“De modo geral, estamos a ver os nossos investimentos e infraestruturas de IA a impulsionar a receita e o crescimento em todas as áreas”, afirmou o CEO da Alphabet, Sundar Pichai, durante a chamada de resultados do quarto trimestre.

Pichai explicou que a IA não só serve como catalisador para o seu negócio de computação, o Google Cloud, que viu a receita aumentar 48% em relação ao ano anterior durante o período e o seu backlog subir 55% sequencialmente para 240 mil milhões de dólares, mas também está a melhorar o seu negócio principal de pesquisa. A pesquisa, destacou Pichai durante a chamada, está a passar por um momento de “expansão”, impulsionado pela IA, com mais uso de pesquisa no quarto trimestre do que nunca. Além disso, Pichai afirmou que “a IA está a transformar a experiência do YouTube”, com mais de 1 milhão de canais do YouTube a utilizarem as suas ferramentas de criação de IA todos os dias em dezembro e mais de 20 milhões de espectadores a utilizarem a nova ferramenta Ask, alimentada pelo Gemini, durante todo o mês. E, claro, há o serviço de ride-sharing autónomo da Alphabet, a Waymo, que agora realiza mais de 400.000 viagens por semana.

Para além disso, a aplicação de IA generativa da Alphabet, Gemini, já conta com mais de 750 milhões de utilizadores ativos mensais.

Com todo este impulso na IA, não é surpresa que a Alphabet esteja a investir fortemente em infraestrutura adicional de computação em nuvem para suportar estas iniciativas.

A empresa espera gastar entre 175 mil milhões e 185 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026. A diretora financeira da Alphabet, Anat Ashkenazi, afirmou que estes investimentos ajudarão a construir capacidade adicional de computação para suportar a IA, melhorar os seus serviços principais do Google, responder à crescente procura de clientes empresariais por computação, entre outros.

Crescimento robusto e diversificado

Solidificando o argumento de alta para as ações, a inflexão da IA na Alphabet baseia-se num negócio já bem diversificado e robusto.

Dos 35,9 mil milhões de dólares de receita operacional do quarto trimestre, cerca de 15% provinham do seu negócio de Google Cloud, que está a crescer rapidamente. E a sua mistura diversificada de serviços do Google, incluindo pesquisa Google, YouTube, publicidade em sites não-Google, assinaturas, plataformas, dispositivos e outros serviços, representou o restante.

Além disso, a empresa registou um crescimento de 17% em relação ao ano anterior tanto nos segmentos de “Pesquisa Google e outros” como em “Assinaturas, plataformas e dispositivos Google” no quarto trimestre. Adicionalmente, a receita de publicidade do YouTube aumentou 9% em relação ao ano anterior durante o período.

Expandir

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Variação de hoje

(-2,29%) $-7,30

Preço atual

$311,33

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,8 biliões

Variação do dia

$310,13 - $321,05

Variação em 52 semanas

$142,66 - $350,15

Volume

24 milhões

Volume médio

24 milhões

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,27%

Com a IA a posicionar-se como um catalisador não só para o Google Cloud, mas para o resto dos negócios da Alphabet, o rácio preço/lucro da ação, de cerca de 29,5, nesta altura, parece bastante atrativo. Sim, os grandes investimentos da empresa podem pesar nas margens da Alphabet este ano, mas os investimentos feitos hoje provavelmente darão frutos durante anos, reforçando as suas vantagens competitivas e acelerando o potencial de crescimento a longo prazo. Com isto em mente, acho que a avaliação atual da ação é justa.

Claro que há o risco de os investimentos em IA da Alphabet não alcançarem os retornos esperados pela gestão. Se isso acontecer, as ações podem revelar-se sobrevalorizadas em retrospectiva. Mas, dado o longo historial da empresa como uma boa gestora de capital, acredito que este será um verdadeiro ponto de inflexão para a empresa — e para as ações.