Indonésia reforça o fornecimento de minério de níquel, Greenmei e Huayou Cobalt respondem: estavam preparados há muito tempo

Sob a conjuntura de restrição no fornecimento de níquel na Indonésia, em 11 de fevereiro, o gigante mineiro francês Eramet anunciou que sua joint venture — a maior mina de níquel do mundo, PT Weda Bay Nickel (doravante Weda Bay Níquel) — recebeu uma notificação preliminar das autoridades indonésias, permitindo iniciar a submissão de um plano de produção anual de 12 milhões de toneladas e orçamento (doravante RKAB).

Fonte da imagem: site oficial da Eramet

O RKAB inicial aprovado para 2025 foi de 32 milhões de toneladas, posteriormente ajustado para 42 milhões de toneladas em julho de 2025.

Com base nisso, a cota de exploração da PT WBN neste ano caiu mais de 71%.

A Indonésia é o maior produtor mundial de níquel. O RKAB é um plano de trabalho e orçamento anual que as empresas de mineração indonésias devem submeter e obter aprovação do governo, para definir as quotas de produção anuais e operações.

A Weda Bay Níquel é uma joint venture entre a BlueScope, Eramet e a estatal indonésia PT Aneka Tambang. A Eramet afirmou que, assim como em 2025, dentro do escopo permitido pelos procedimentos indonésios, planeja solicitar o aumento da quota de produção da mina Weda Bay o mais cedo possível.

Como metal industrial, o níquel é amplamente utilizado na fabricação de aço, máquinas, construção civil e outros setores. Entre seus usos, o níquel refinado pode ser utilizado na produção de aço inoxidável, ligas, eletroplating, além de ser matéria-prima para a produção de ácido sulfúrico para baterias.

Em 2025, o mercado global de níquel enfrentou forte pressão macroeconômica e excesso estrutural, resultando em oscilações gerais nos preços internos e externos. O contrato principal de níquel na Bolsa de Xangai chegou a cair abaixo de 112 mil yuan por tonelada, atingindo o menor valor em quase cinco anos.

Ao mesmo tempo, a política do governo indonésio para o setor de níquel tornou-se ainda mais restritiva.

Informações públicas indicam que, recentemente, um funcionário do Ministério de Recursos Minerais da Indonésia declarou publicamente que a cota total de produção de níquel aprovada para 2026 está prevista entre 260 milhões e 270 milhões de toneladas.

Essa cota foi ajustada levemente em relação às 250-260 milhões de toneladas confirmadas por um funcionário do Ministério no mês passado, mas o intervalo de 250-270 milhões de toneladas já está praticamente definido.

Esse intervalo representa uma redução de cerca de 30% em relação às 379 milhões de toneladas de 2025.

O analista de níquel do setor de energia da Shanghai Steel Union, Jiang Xingyu, afirmou à interface news que a orientação política da Indonésia visa “elevar o valor dos recursos”, restringindo o fornecimento de níquel para aumentar os preços, assim obtendo maiores lucros na origem.

Além disso, nos últimos anos, a baixa nos preços do níquel levou muitos investidores indonésios a retirarem seus investimentos. A Indonésia espera, por meio de restrições às minas de níquel, elevar os preços do metal e atrair mais investidores.

“Restringir as quotas já é uma estratégia habitual da Indonésia para elevar os preços do níquel. No entanto, este ano, a restrição foi mais rigorosa do que nos anos anteriores, o que mostra uma tendência de controle mais severo dos recursos de níquel por parte do governo indonésio”, afirmou Jiang Xingyu.

Segundo estimativas da Mysteel, a demanda total de níquel na Indonésia em 2026 deve ficar entre 320 e 330 milhões de toneladas, com uma diferença de 60 a 80 milhões de toneladas em relação às quotas atualmente divulgadas. Mesmo considerando estoques de 2025 e importações de Filipinas, ainda há uma lacuna de 30 a 40 milhões de toneladas.

“Isso significa que, se o Ministério de Recursos Minerais da Indonésia não puder complementar as reservas de níquel em quantidade suficiente, o mercado de níquel passará de uma fase de ‘relativa abundância’ em 2025 para uma ‘escassez sistêmica’”, afirmou a Mysteel.

Por outro lado, Jiang Xingyu destacou que, nos anos anteriores, o governo indonésio costuma liberar quotas adicionais na metade do ano. “Isso será feito de acordo com a real situação de oferta e demanda do níquel. Acreditamos que ainda há possibilidade de quotas adicionais na metade do ano, mas é preciso acompanhar de perto a postura do governo indonésio em relação ao controle dos recursos de níquel.”

Diante do impacto na oferta da Indonésia, empresas domésticas já reagiram.

Em 11 de fevereiro, a GreenMe (002340.SZ) anunciou a suspensão do aumento de capital na sua subsidiária integral na Indonésia, QINGMEI. A QINGMEI já possui uma capacidade de produção de 50 mil toneladas de materiais precursoros de alta níquel para baterias de íons de lítio por ano.

De acordo com o plano original, para enfrentar desafios globais, entrar melhor no mercado mundial, acelerar a entrada de produtos nos mercados europeu e americano, além de reduzir despesas de capital e otimizar a estrutura de capital, a GreenMe planejava atrair investidores estratégicos estrangeiros para participar do aumento de capital da QINGMEI, fortalecendo seu desenvolvimento e competitividade global.

A GreenMe afirmou que a decisão de cancelar o aumento de capital se deve às mudanças no cenário interno e externo, além de uma avaliação cautelosa dos riscos de financiamento passivo decorrentes da operação.

Em 12 de fevereiro, a GreenMe também afirmou na plataforma de interação com investidores que, devido à significativa redução na capacidade da mina de Weda Bay, seus recursos de níquel na Indonésia estão localizados na zona industrial de Morowali, onde os principais fornecedores de níquel são Merdeka e Hengjaya, com os quais a empresa assinou contratos de fornecimento de longo prazo, garantindo a demanda de produção de seus projetos de níquel na Indonésia.

Outra grande empresa de níquel doméstica, Huayou Cobalt (603799.SH), respondeu em janeiro às restrições de quota de níquel na Indonésia. A empresa afirmou que sua subsidiária indonésia garante o fornecimento principalmente por meio de participação em minas, acordos de fornecimento de longo prazo e compras de mercado.

Além disso, a Huayou Cobalt está em parceria com a Vale Indonésia e a Ford no projeto de produção de 120 mil toneladas de níquel metálico por ano, o projeto Pomalaa de processamento úmido, que deve entrar em operação até o final de 2026.

Diante das expectativas de escassez de oferta, os preços do níquel recentemente não mantiveram uma tendência de alta contínua.

Até o fechamento de 13 de fevereiro, o contrato principal de níquel na Bolsa de Xangai caiu 3,66%, fechando a 135.2 mil yuan por tonelada.

Jiang Xingyu afirmou que, com a proximidade do feriado do Ano Novo Chinês, alguns fundos realizaram lucros, além de uma queda nos mercados de ações e metais preciosos nos EUA, e que os fundamentos ainda não indicam uma escassez clara, levando a uma correção nos preços do níquel.

Ele também destacou que, devido ao aumento gradual dos preços do níquel mineral, a margem inferior do preço do níquel já se deslocou para cima. A longo prazo, devido a um pequeno déficit de oferta e demanda, espera-se que os preços do níquel apresentem uma tendência de alta com oscilações anuais. O foco está na recuperação da demanda e na complementação do mercado indonésio pelo Filipinas.