A recuperação do ouro estagna à medida que a pressão de venda ressurge devido a dados económicos

Após experimentar uma das suas quedas mais severas da história recente, o ouro registou uma recuperação parcial. No entanto, de acordo com Giuseppe Dellamotta, analista de mercado do fornecedor de notícias financeiras Investinglive, este repique oculta vulnerabilidades subjacentes. O técnico estima que aproximadamente metade das perdas recentes do metal foram recuperadas, mas esta recuperação reflete a mecânica do mercado, e não uma mudança fundamental no sentimento dos investidores.

Rebound técnico disfarçando desafios fundamentais

A avaliação de Dellamotta sugere que, embora os indicadores técnicos possam apoiar um rally temporário, os fundamentos mais amplos continuam a representar obstáculos para uma valorização sustentada do ouro. Espera-se que o metal precioso se consolide dentro de uma faixa de negociação abaixo dos picos recentes ou, potencialmente, enfrente uma nova onda de quedas caso as condições de mercado se deteriorarem. Esta postura cautelosa reflete preocupações crescentes entre os participantes do mercado sobre a trajetória da política monetária dos EUA e a resiliência económica.

A perspetiva de curto prazo foi complicadada por uma corrente constante de dados económicos positivos dos EUA, que minam os tradicionais motores de procura pelo ouro. O Índice de Fabricação ISM de segunda-feira superou as expectativas, com o componente de encomendas atingindo o nível mais alto desde 2022, sinalizando uma força industrial contínua. Embora esses dados não tenham imediatamente reacendido uma forte pressão de venda — parcialmente porque os responsáveis do Federal Reserve continuam focados nas condições do mercado de trabalho e na estabilidade de preços — reforçaram a visão de que cortes sustentados nas taxas de juros são improváveis a curto prazo.

Dados económicos moldando as expectativas de taxa

Os investidores estão agora a preparar-se para duas publicações económicas críticas agendadas para hoje: Dados de Emprego ADP e Atividade de Serviços ISM, que podem alterar significativamente as expectativas do mercado de taxas. Caso esses relatórios superem as previsões, a probabilidade de aumentos mais agressivos das taxas pelo Fed poderá ressurgir, criando obstáculos adicionais para o ouro, que prospera em ambientes de taxas baixas. Por outro lado, números decepcionantes poderiam prolongar a recuperação do ouro, especialmente à medida que os participantes do mercado se aproximam do relatório de emprego da próxima semana com cautela considerável.

Dellamotta observou que o posicionamento do mercado permanece frágil antes destes dados-chave. Uma economia mais forte do que o esperado poderia levar os investidores a reavaliar os riscos de inflação e ajustar as suas expectativas de taxas em conformidade — uma dinâmica que exerceria uma nova pressão de venda sobre os preços dos metais preciosos. Por outro lado, dados mais suaves provavelmente apoiariam a capacidade do ouro de desafiar ou potencialmente ultrapassar os seus picos recentes, pelo menos temporariamente.

O caminho à frente: navegando na volatilidade

O ambiente atual reforça a vulnerabilidade do ouro às mudanças nas expectativas de taxas de juros reais. À medida que os mercados equilibram narrativas concorrentes entre resiliência económica e possíveis mudanças na política monetária, o ouro permanece preso entre tentativas de recuperação e riscos de correção. Os próximos dias serão decisivos para determinar se o repique ganha força ou se uma nova correção descendente se manifesta.