Todos pensam que a IA destruirá o negócio da Adobe. Aqui está o porquê de ela poder prosperar em vez disso.

Desde que o ChatGPT da OpenAI fez sua estreia em novembro de 2022 e inaugurou a Era da IA, o S&P 500 subiu 68%. Embora principalmente impulsionado pelos ganhos das grandes empresas de tecnologia, muitas outras companhias como a McDonald’s e a Starbucks também se valorizaram com a expectativa de que tecnologias alimentadas por IA irão impulsionar a produtividade e aumentar as margens.

No entanto, neste período, a Adobe (ADBE 2,83%) sofreu. As ações da empresa de 112 bilhões de dólares, que oferece produtos criativos para fotógrafos, editores de vídeo, designers gráficos e de experiência, desenvolvedores de jogos, criadores de conteúdo, profissionais de marketing e outros, caíram 21% devido ao medo de que tecnologias de criação de conteúdo por IA tornem seus serviços obsoletos.

Expandir

NASDAQ: ADBE

Adobe

Variação de Hoje

(-2,83%) $-7,48

Preço Atual

$257,19

Dados Chave

Valor de Mercado

$106B

Variação do Dia

$255,84 - $264,05

Variação em 52 semanas

$255,71 - $465,70

Volume

277K

Média de Volume

4,7M

Margem Bruta

88,60%

Este ano, a venda se intensificou, com as ações caindo 23,5% desde o início do ano. A mídia tradicional também está aumentando o pessimismo, com Forbes questionando se a Adobe é uma “faca a cair”, enquanto firmas de Wall Street venderam uma média líquida de 4,8 milhões de ações no último trimestre.

O pessimismo crescente em relação à Adobe reflete-se no aumento do interesse vendido a descoberto, ou seja, a porcentagem das ações da empresa que foram vendidas a descoberto. Como pode ver, está facilmente em um nível máximo de oito anos.

Dados por YCharts.

Os vendedores a descoberto podem estar certos. Mas, com o sentimento de baixa predominando, lembro-me de algo que o lendário investidor Jim Rogers disse uma vez: “Quando há algo sobre os mercados que todos ‘sabem’ ser verdade, é hora de olhar para o outro lado da negociação.”

Seguindo esse conselho, perguntei a mim mesmo o que os pessimistas podem estar deixando passar — e por que a Adobe poderia ser uma compra atraente hoje.

Se a Adobe está condenada, por que os lucros continuam a crescer?

Na sua primeira conferência de resultados realizada após o ChatGPT conquistar o mundo, a Adobe reportou uma receita recorde de 19,41 bilhões de dólares para o ano fiscal recém-concluído, e um crescimento de 17% nos lucros ano a ano, com números fortes nos segmentos Creative Cloud, Document Cloud e Experience Cloud.

Fonte da imagem: Getty Images.

Avançando três anos, a Adobe novamente reportou resultados recordes para o ano fiscal de 2025. A receita subiu para 23,77 bilhões de dólares, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. O lucro líquido aumentou para 7,13 bilhões de dólares, frente a 5,56 bilhões em 2024.

Nos três primeiros anos fiscais desde o início da Era da IA, veja como a receita, o lucro líquido e o lucro por ação da Adobe evoluíram.

Fonte de dados: Adobe.com.

Observando cada coluna, é impressionante como os números continuam a subir, a não ser por uma leve desaceleração nas recompra de ações em 2023. A Adobe não paga dividendos, portanto, as recompra de ações são a forma de a gestão devolver valor aos acionistas. A recompra de mais de 70 milhões de ações desde 2022 é muito significativa para uma ação com apenas 410,5 milhões de ações em circulação.

Enquanto isso, à medida que Wall Street especula que a revolução da IA de 15,7 trilhões de dólares vai varrer a Adobe, a empresa mantém-se firme na tecnologia.

“Maior oportunidade para a Adobe em décadas”

Na chamada de resultados do terceiro trimestre da empresa em setembro passado, o CEO Shantanu Narayen chamou a revolução da IA de “a maior oportunidade para a Adobe em décadas.” Ele destacou a popularidade do Adobe Experience Platform (AEP) AI Assistant, com 70% dos clientes elegíveis usando-o, e o sucesso da empresa em lançar novos produtos inovadores com foco em IA, com IA já fortemente integrada às principais aplicações do Creative Cloud.

Desde essa chamada, a empresa divulgou seu relatório de resultados do quarto trimestre, que detalhou a adoção de IA pela Adobe em suas plataformas. Uma estatística me chamou atenção: no quarto trimestre, a Adobe atingiu recorde de contratos fechados com valor superior a 1 milhão de dólares, enquanto o número de clientes pagando 10 milhões de dólares ou mais em receita recorrente anual cresceu 25% em relação ao ano anterior.

Isso indica que a adoção de IA pela Adobe está dando resultados, e que os clientes estão entusiasmados com as capacidades quase fantásticas de seus novos serviços. Pode acontecer de tudo, mas, como Mark Twain poderia dizer, rumores sobre a morte desta empresa estão bastante exagerados. Para investidores com tolerância moderada ao risco, a Adobe é uma aposta que vale a pena considerar.