Previsão: Alphabet será uma ação de $5 trilhões até o final de 2027

Existem 12 empresas cotadas em bolsa em todo o mundo avaliadas em 1 trilhão de dólares ou mais, com algumas delas a ascenderem aos clubes de 2, 3 e até 4 trilhões de dólares. No entanto, apenas a Nvidia ultrapassou o exclusivo marco de 5 trilhões de dólares, embora apenas por um período muito breve em outubro passado, pois as suas ações perderam desde então cerca de 8% do seu valor máximo.

A Alphabet (GOOG 0,63%) (GOOGL 0,62%) é a empresa-mãe do Google, YouTube, Waymo e mais. Estes negócios estabeleceram a base para a estratégia de inteligência artificial (IA) altamente bem-sucedida da empresa, que está a gerar um valor incrível para os seus acionistas. De facto, as suas ações dispararam 73% nos últimos 12 meses.

A Alphabet tem uma capitalização de mercado de 3,92 trilhões de dólares enquanto escrevo, e aqui está o motivo pelo qual acredito que tem um caminho claro para o clube dos 5 trilhões.

Fonte da imagem: Alphabet.

A IA transformou a Pesquisa do Google

Quando o boom da IA começou a ganhar impulso no início de 2023, os investidores estavam preocupados que chatbots como o ChatGPT da OpenAI roubassem tráfego da internet às motores de busca tradicionais. Isto teria dado um golpe sério à Alphabet, porque os dólares de publicidade gerados pelo Google Search representam mais da metade da receita total da empresa.

Felizmente, a Alphabet agiu rapidamente lançando a sua própria família de modelos de IA chamados Gemini. Os modelos Gemini 3 mais recentes estão entre os melhores do setor, e agora alimentam as Visões Gerais de IA no Google Search, que combinam texto, imagens e links para fontes externas para fornecer respostas rápidas a quase qualquer consulta. As visões gerais aparecem acima dos resultados tradicionais de pesquisa, pelo que os utilizadores já não precisam de vasculhar páginas web para encontrar informações.

O Google Search também tem uma nova funcionalidade chamada Modo IA, que permite aos utilizadores abrir uma interface ao estilo de chatbot se quiserem aprofundar uma determinada consulta para obter respostas mais detalhadas. A Alphabet afirma que as consultas no Modo IA são, em média, três vezes mais longas do que as consultas tradicionais, pelo que a funcionalidade está a aumentar o envolvimento. Em outras palavras, os utilizadores podem estar mais propensos a manter-se no Google Search em vez de recorrer a chatbots de terceiros.

Durante o quarto trimestre de 2025 (terminado a 31 de dezembro), a Alphabet afirmou que o Google Search teve um uso maior do que nunca, graças às suas novas funcionalidades de IA. De facto, a plataforma gerou uma receita recorde de 63,1 mil milhões de dólares nesse trimestre, o que representou um aumento de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa taxa de crescimento acelerou pelo terceiro trimestre consecutivo, o que realmente destaca o seu impulso liderado pela IA.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de hoje

(-0,62%) -1,93 dólares

Preço atual

309,03 dólares

Dados principais

Capitalização de mercado

3,7 trilhões de dólares

Variação do dia

307,46 - 316,23 dólares

Variação em 52 semanas

140,53 - 349,00 dólares

Volume

8,4 mil ações

Volume médio

38 milhões

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,27%

A Google Cloud está a acumular uma enorme carteira de pedidos de clientes de IA

Embora o Google Search seja o maior negócio da Alphabet, o Google Cloud gera consistentemente o crescimento mais rápido. No quarto trimestre, atingiu uma receita recorde de 17,6 mil milhões de dólares, um aumento impressionante de 48% em relação ao ano anterior. Como no caso do Search, este foi também o terceiro trimestre consecutivo em que o crescimento da receita do Google Cloud acelerou.

O Google Cloud tornou-se um destino principal para empresas e desenvolvedores que procuram criar e implementar software de IA. Opera centros de dados de última geração e aluga a sua capacidade de computação aos clientes mediante pagamento. Esta infraestrutura está equipada com os mais recentes chips de IA de fornecedores como a Nvidia, mas a Alphabet também desenvolveu os seus próprios chips chamados unidades de processamento tensorial (TPUs) para oferecer mais opções aos clientes. Estas TPUs foram usadas para treinar o Gemini 3, e estão agora a ser utilizadas por startups líderes como a Anthropic.

Mas não acaba aí. O Google Cloud também oferece acesso a plataformas de IA, agentes de IA e aos modelos de IA mais recentes de várias terceiras partes, que combinados aceleram os projetos de desenvolvimento dos seus clientes. A Alphabet afirma que os clientes que usam o Google Cloud para fins de IA adotam 80% mais produtos do que aqueles que não usam, o que destaca a importância desta tecnologia para a plataforma.

O Google Cloud terminou 2025 com uma taxa de receita anual de 70 mil milhões de dólares. No entanto, também terminou o ano com uma carteira de pedidos impressionante de 240 mil milhões de dólares de clientes à espera de mais infraestrutura de IA, que aumentou 55% em relação ao trimestre anterior, apenas três meses antes. Isto sugere que a plataforma de cloud pode estar prestes a um crescimento de receita ainda mais rápido no futuro.

Como a Alphabet pode atingir uma avaliação de 5 trilhões de dólares

A Alphabet gerou lucros totais de 10,81 dólares por ação em 2025, colocando as suas ações numa relação preço/lucro (P/E) de 30. Isso é um desconto em relação ao índice Nasdaq-100, que negocia a uma P/E de 31,5, pelo que se pode argumentar que a Alphabet está relativamente barata em comparação com os seus grandes pares tecnológicos.

Mas olhando para o futuro, a estimativa de consenso de Wall Street sugere que os lucros da Alphabet podem crescer para 11,42 dólares por ação em 2026, seguidos de 13,26 dólares por ação em 2027, colocando as suas ações a relações P/E futuras de 28,3 e 24,4, respetivamente.

Dados do YCharts.

Em outras palavras, as ações da Alphabet teriam que disparar 23,4% até ao final de 2027 apenas para manter a sua relação P/E atual de 30. Isso por si só catapultaria a capitalização de mercado da empresa para 4,84 trilhões de dólares — a um passo de atingir o exclusivo marco de 5 trilhões. No entanto, se a relação P/E da Alphabet subir ligeiramente mais para negociar ao nível do P/E do Nasdaq-100 (31,5), isso seria suficiente para impulsionar a avaliação da empresa acima dos 5 trilhões de dólares.

A meu ver, isso é uma possibilidade real, considerando o impulso significativo liderado pela IA apenas nos negócios de Pesquisa do Google e Google Cloud. Como resultado, a Alphabet pode estar a menos de dois anos de se tornar uma empresa de 5 trilhões de dólares.