Como os Investidores Navegam a Incerteza Eleitoral do Mercado Japonês

HorizonHunter · 2026-02-13T13:14:08+00:00

A demanda por títulos no Japão caiu em fevereiro devido à incerteza antes da eleição. A cobertura dos leilões de títulos encolheu, enquanto expectativas de aumento na taxa de juros e propostas fiscais elevadas impactam o mercado.

HorizonHunter

2026-02-13 13:14:08

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A demanda pelo mercado de títulos do Japão sofreu uma queda notável no início de fevereiro, refletindo a cautela dos investidores diante da próxima eleição de representantes. Segundo dados da plataforma financeira Jin10, a relação de cobertura de lances para o leilão de títulos governamentais de 10 anos chegou a 3,02, uma redução significativa em comparação com os 3,30 do leilão anterior e os 3,24 de média dos últimos 12 meses. O cenário demonstra como eventos políticos impactam diretamente o comportamento dos participantes do mercado.

Eleição Próxima Aquece Debate sobre Política Fiscal

Os operadores de mercado se preparam para a volatilidade esperada no dia 8 de fevereiro, quando os japoneses votam pela renovação da Câmara dos Representantes. Pesquisas indicam que a coalizão governante deve garantir 300 dos 465 assentos disponíveis, posicionando o Partido Liberal Democrático para conquistar uma maioria de partido único. Essa perspectiva abre caminho para que a Primeira-Ministra Sanae Takaichi implemente seus planos de estímulo fiscal mais agressivos, o que potencialmente elevaria o endividamento do governo.

Rendimentos em Patamares Históricos Refletem Expectativas de Mercado

No mês passado, os rendimentos dos títulos governamentais japoneses explodiram para máximas não vistas em anos, disparados pela proposta de Takaichi de reduzir o imposto sobre o consumo. Embora tenham recuado desde então, a taxa do título de 10 anos de referência permanece em patamar elevado, próxima de 2,25%, o nível mais alto desde 1999. O spread residual se manteve estável em 0,05, consistente com o período anterior.

Os dados dos swaps de índice overnight pintam um quadro claro das expectativas do mercado: existe 76% de probabilidade de aumento da taxa até abril, enquanto o mercado já precifica totalmente um aumento de 25 pontos base até junho. Essa precificação antecipada reflete como os investidores já estão se posicionando para os próximos passos da política monetária japonesa, independentemente do resultado eleitoral.

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