A capitalização de mercado dispara para mais de 100 bilhões! A primeira empresa de exploração espacial a abrir capital em 2026 chegou

A primeira empresa cotada no setor de fontes de energia espacial surge no mercado.

Em 10 de fevereiro, a China Electronics Technology Group Corporation (CETC) Blue Sky Technology Co., Ltd. (doravante, CETC Blue Sky, código 688818.SH), conhecida como o “irmão mais velho” das fontes de energia espacial, foi listada na STAR Market.

Após a abertura, o preço das ações da CETC Blue Sky subiu mais de 700%. Até ao fecho, registou um aumento de 596,3%, encerrando a 65,94 yuans por ação, com um valor de mercado de aproximadamente 114,5 mil milhões de yuans.

Como líder no setor de fontes de energia para exploração espacial, a CETC Blue Sky é uma plataforma central de industrialização de energia sob a China Electronics Technology Group Corporation (CETC), sendo uma empresa estatal de segunda categoria e a quarta filial da CETC a ser listada na STAR Market.

Fontes de energia espacial referem-se a sistemas de fornecimento de energia dedicados, que fornecem energia estável e confiável para dispositivos eletrónicos em veículos espaciais, satélites, estações espaciais e outros veículos de voo no espaço.

Fontes do setor informaram à Jiemian News que o principal núcleo de investigação e desenvolvimento no setor de fontes de energia espacial no país é composto por duas entidades: o Instituto 811 da China Aerospace Science and Industry Corporation (CASIC) em Xangai, e o Instituto 18 da CETC em Tianjin, que é o segundo acionista da CETC Blue Sky.

De acordo com o site da Bolsa de Xangai, a IPO da CETC Blue Sky foi aceita em 28 de junho do ano passado, tendo recebido perguntas de esclarecimento menos de um mês depois. No último dia de 2025, o registo da IPO foi efetivado.

Nesta oferta pública, a CETC Blue Sky planeava captar 1,5 mil milhões de yuans, tendo acabado por arrecadar 1,645 mil milhões de yuans, com o objetivo de acelerar a construção da plataforma de industrialização de sistemas de energia espacial, ampliar a escala de produção e conquistar mercados de crescimento.

Segundo o prospecto, o projeto de construção da fase 1 da industrialização do sistema de energia espacial, financiado pela captação, prevê uma área de terreno de 288 acres, com uma nova área de construção de 192.800 metros quadrados, um período de construção de 36 meses, incluindo a instalação de linhas de produção para células solares, painéis solares, sistemas de controlo de energia, sistemas de energia para exploração comercial, montagem de sistemas de energia para espaço próximo, testes de energia, entre outros.

Atualmente, os negócios da CETC Blue Sky dividem-se em três principais setores: energia espacial, fontes de energia especiais e aplicações e serviços de energias renováveis, oferecendo soluções completas de geração, armazenamento, controlo e integração de sistemas.

“Os produtos podem ser aplicados desde as profundezas do oceano (a 1 km de profundidade) até ao espaço profundo (a 225 milhões de km da Terra)”, afirma a CETC Blue Sky no prospecto.

Fonte da imagem: prospecto da CETC Blue Sky

Entre 2022 e o primeiro semestre de 2025, o lucro líquido da CETC Blue Sky foi de 208 milhões, 190 milhões, 337 milhões e 65 milhões de yuans, respetivamente.

A CETC Blue Sky prevê que, em 2025, as receitas variem entre 3,138 e 3,435 mil milhões de yuans, com um crescimento de 0,35% a 9,85%; e o lucro líquido entre 327 milhões e 360 milhões de yuans, com uma variação de -3,18% a 6,81%.

Após a IPO, o acionista controlador e o verdadeiro controlador da CETC Blue Sky é a China Electronics Technology Group Corporation, com uma participação de 44,07%; o segundo maior acionista é o Instituto 18 da CETC, com 13,5%; e os terceiros, quartos e quintos maiores acionistas são Jinghong Ruihe, China Electronics Investment e Jingyuan Ruihe, com participações de 10,83%, 4,05% e 3,6%, respetivamente.

Fonte da imagem: prospecto da CETC Blue Sky

Fonte da imagem: prospecto da CETC Blue Sky

A CETC Blue Sky apoia-se atualmente em dois setores de grande interesse: exploração espacial e energias renováveis.

No setor de energia espacial, os principais produtos incluem painéis solares espaciais, baterias de íons de lítio para espaço e sistemas de controlo de energia, utilizados em veículos espaciais e veículos de voo em espaço próximo.

Em 2024, a receita do setor de energia espacial da CETC Blue Sky representará mais de 60% do total, com uma quota de mercado de mais de 50% em produtos de energia espacial no mercado nacional.

No primeiro semestre de 2025, a energia espacial representou mais de 74% das receitas da CETC Blue Sky; a margem bruta desta área corresponde a 89,91% da margem bruta principal da empresa.

O maior cliente nesta área é a China Aerospace Science and Technology Corporation (CASC), cuja receita das unidades subordinadas representa 45,59%, 43,1%, 43,64% e 53,37% das receitas da CETC Blue Sky.

Fonte da imagem: prospecto da CETC Blue Sky

Desde 1970, a CETC Blue Sky forneceu produtos de energia para o primeiro satélite artificial da China, “Dongfanghong-1”.

A empresa também participou em vários projetos nacionais de alta tecnologia, incluindo o Plano 863, fundos de inovação e o Plano Fóton. Nos últimos anos, forneceu produtos de energia para várias missões de destaque, como as séries de naves espaciais Shenzhou, Tianzhou, a estação espacial “Tianhe”, os módulos de experiência “Wen Tian” e “Meng Tian”, o sistema de navegação BeiDou, os satélites de exploração lunar Chang’e, o projeto de exploração de fogo, constelações de satélites e o sistema de satélites da State Grid.

Segundo fontes da Jiemian News, a experiência técnica da CETC Blue Sky no campo de células solares fotovoltaicas espaciais é bastante sólida.

O prospecto também menciona que a empresa possui 11 tecnologias centrais, incluindo células solares de galium arsenide para espaço, células solares de filme fino de galium arsenide e baterias de íons de lítio para espaço.

Além de aprofundar-se em energia espacial e fontes de energia especiais, a CETC Blue Sky também está a explorar o mercado de produtos civis, expandindo para os setores de energia fotovoltaica e armazenamento de energia. Os principais produtos do setor de energias renováveis incluem soluções de micro-redes, sistemas de armazenamento de energia e serviços EPC de armazenamento, soluções fotovoltaicas, serviços de teste de energia, materiais de cátodo de lítio e baterias de consumo.

No entanto, o desenvolvimento do setor de energias renováveis da CETC Blue Sky ainda está numa fase inicial.

A empresa alerta que entrou neste setor há pouco tempo, com uma escala de negócios relativamente pequena, e que a forte concorrência nos mercados de armazenamento de energia e baterias de consumo, aliada à sensibilidade dos lucros aos preços das matérias-primas, faz com que a escala de efeitos de rede seja fraca, os custos unitários aumentem e as margens de lucro sejam baixas ou até negativas.

Nos últimos três anos e meio, os valores contabilísticos das contas a receber da CETC Blue Sky foram de 1,14 mil milhões, 1,93 mil milhões, 2,08 mil milhões e 2,46 mil milhões de yuans, representando 20,74%, 31,67%, 33,64% e 42,82% do ativo circulante, respetivamente, com tendência de crescimento anual. A empresa explica que isso se deve ao crescimento constante do setor de energia espacial e ao rápido desenvolvimento do setor de armazenamento de energia.

A CETC Blue Sky também menciona na sua análise de riscos o impacto da redução dos negócios de parques fotovoltaicos.

Nos anos de 2022 a 2024 e no primeiro semestre de 2025, a receita proveniente de projetos de parques fotovoltaicos representou 8,75%, 10,34%, 7,49% e 3,67% do total de receitas, enquanto a margem bruta correspondente foi de 1,15%, 0,33%, 1,04% e 1,4%, sendo percentagens relativamente baixas.

Para otimizar a estrutura de negócios e evitar riscos de concorrência, a CETC Blue Sky decidiu não expandir mais os projetos EPC de grandes parques solares terrestres e de parques solares distribuídos para uso comercial e industrial. Esta decisão poderá levar a uma redução futura das receitas.

Segundo o prospecto, a CETC Blue Sky mantém concorrência com a China Electronics Technology Group Corporation e suas subsidiárias, como a Hongtai Solar e a Jieke New Energy, na construção de parques solares, e com a CETC 18 na área de baterias de lítio-fluoreto de carbono, existindo potencial de concorrência entre estas entidades.

(Origem: Jiemian News)