Preço de marcação: ferramenta de proteção contra liquidações inesperadas

Cada trader de negociação a margem já enfrentou uma situação em que a posição foi fechada não por uma análise incorreta, mas devido a um pico momentâneo no preço. Foi exatamente para proteger contra essas situações que surgiu a necessidade de um mecanismo mais confiável de monitoramento do valor do ativo. O preço de marcação, ou mark price, é uma ferramenta que muitas exchanges utilizam como alternativa ao preço de cotação atual ao calcular a margem e os níveis de liquidação.

A essência do mecanismo do preço de marcação

O mark price (preço de marcação) é uma cotação de referência baseada no índice do derivativo e calculada como uma média ponderada do preço à vista do ativo, considerando dados de várias plataformas de negociação. O principal objetivo dessa abordagem é eliminar a influência de manipulações em uma exchange específica e fornecer aos traders uma visão mais objetiva do valor real do instrumento financeiro.

Ao contrário do preço simples da última negociação, o preço de marcação inclui dois componentes principais: o preço índice à vista e a média móvel do basis (básis). Essa combinação permite suavizar picos de preço aleatórios e reduzir a probabilidade de liquidação forçada inesperada.

Como é calculado o coeficiente de marcação

O cálculo matemático do preço de marcação é realizado com base no seguinte princípio:

Fórmula 1: Preço de marcação = Preço índice à vista + EMA (basis)

Fórmula 2: Preço de marcação = Preço índice à vista + EMA [(Melhor preço de compra + Melhor preço de venda) / 2 – Preço índice à vista]

Para entender os componentes:

• EMA (média móvel exponencial) — indicador técnico que acompanha as mudanças de preço ao longo de um período. A EMA tem vantagem sobre a média móvel simples, pois dá maior peso aos dados mais recentes.
• Basis (básis) — diferença entre o preço à vista atual e o preço do contrato futuro. Esse indicador reflete o quanto o mercado avalia o valor futuro em relação ao preço atual.
• Melhor preço de compra — maior valor pelo qual um participante está disposto a comprar o ativo no mercado à vista neste momento.
• Melhor preço de venda — menor valor pelo qual um participante está disposto a vender o ativo.
• Preço índice à vista — valor médio do ativo com base em dados de várias plataformas, oferecendo uma visão mais completa do seu preço real.

Diferenças entre mark price e preço de cotação

O preço de marcação e o preço da última negociação são dois indicadores distintos, destinados a finalidades diferentes:

Por exemplo, se o preço de cotação cair abruptamente devido a manipulação, mas o preço de marcação permanecer estável, a posição não será liquidada. No entanto, se a marca atingir o limite estabelecido, pode ser iniciada uma liquidação.

Como as principais exchanges utilizam o mark price nos cálculos

A maioria das plataformas de negociação de grande porte prefere usar o sistema do preço de marcação em vez do preço de cotação ao determinar o coeficiente de margem. Essa abordagem protege os interesses dos usuários contra atividades de negociação desleais e evita liquidações forçadas causadas por manipulações momentâneas.

O preço de liquidação forçada também é ajustado considerando o preço de marcação. Quando o coeficiente de marcação atinge o nível de liquidação, o sistema inicia o fechamento total ou parcial da posição.

Aplicação prática na negociação

Definição de níveis precisos de liquidação

Ao planejar uma estratégia de negociação, os traders podem usar o preço de marcação para determinar o preço exato de liquidação. Essa abordagem leva em conta tendências de mercado mais amplas e permite estabelecer níveis que evitam liquidações por causa de oscilações momentâneas de volatilidade. Utilizando o preço de marcação em vez do preço de cotação, é possível aumentar a margem potencial e manter a posição por mais tempo em condições favoráveis.

Colocação de ordens stop-loss

Traders experientes frequentemente usam o preço de marcação como referência para colocar ordens stop-loss. Para posições longas, o nível de stop-loss é definido um pouco abaixo do preço de liquidação pela marca, e para posições curtas, um pouco acima. Essa abordagem fornece uma margem adicional contra a volatilidade e, teoricamente, garante o fechamento da posição antes de atingir o nível de liquidação forçada.

Abrir posições no momento ideal

Considere colocar ordens limite em níveis correspondentes ao preço de marcação. Isso permite abrir automaticamente uma posição em um momento favorável, de acordo com sua análise técnica, sem perder uma oportunidade potencialmente lucrativa.

Limitações e riscos

Apesar das vantagens, o preço de marcação não elimina todos os riscos:

• Volatilidade extrema. Em períodos de forte oscilação de mercado, o coeficiente de marcação pode mudar mais rapidamente do que o esperado, deixando pouco tempo para fechar a posição antes da liquidação.
• Dependência excessiva de um único instrumento. Usar apenas o preço de marcação sem outras ferramentas de gerenciamento de risco é insuficiente. Uma abordagem abrangente de gerenciamento de posições é sempre preferível.
• Atraso temporário. A EMA é calculada com base em dados históricos, portanto, em condições de picos abruptos, o coeficiente de marcação pode atrasar-se ligeiramente em relação à situação real.

Conclusão

O preço de marcação é uma das ferramentas-chave do trading de criptomoedas moderno, que fornece uma avaliação mais objetiva do valor do derivativo e protege os traders de liquidações desnecessárias. Compreender o mecanismo de cálculo e aplicar corretamente esse indicador na definição de níveis de liquidação e stop-loss aumenta significativamente as chances de uma gestão de risco bem-sucedida.

No entanto, é importante lembrar que o mark price faz parte de uma estratégia mais ampla de gerenciamento de riscos. Combinar seu uso com outras ferramentas de análise e estratégias de posicionamento permitirá que traders de todos os níveis tomem decisões mais ponderadas e se adaptem às diferentes condições de mercado.