Na próxima rodada de tarifas sobre chips, Trump deseja estabilizar os investimentos em IA! Pode conceder isenções às gigantes tecnológicas dos EUA

O aplicativo de notícias financeiras de Zhitong informa que, citando fontes familiarizadas, a administração federal dos EUA liderada pelo presidente Trump planeja isentar gigantes tecnológicos americanos como Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US) e Microsoft (MSFT.US) da próxima rodada de tarifas de importação de chips, que está prestes a ser implementada. Essa decisão deve ocorrer principalmente porque essas grandes empresas de tecnologia estão a construir centros de dados de IA em grande escala, e esse processo de investimento e construção em IA é de extrema importância para a economia dos EUA.

Fontes próximas destacam que essas isenções especiais relacionadas às tarifas de chips serão concedidas pelo Departamento de Comércio dos EUA após investigações comerciais e estão fortemente vinculadas ao compromisso de investimento de mais de 100 bilhões de dólares da TSMC (TSM.US), conhecida como a “rainha da fabricação de chips”, na produção e embalagem de chips de alta performance de 3nm ou inferiores nos EUA, incluindo várias fábricas de chips avançados.

No entanto, as fontes ressaltam que esse plano de isenção em grande escala ainda está em fase de ajustes e ainda não recebeu a assinatura e aprovação do presidente Trump.

Anteriormente, em uma teleconferência de resultados em janeiro, a TSMC destacou que, como maior fabricante de chips por contrato do mundo, está investindo ativamente até 165 bilhões de dólares, com planos de construir várias fábricas de chips de grande porte no Arizona, EUA. Uma dessas fábricas já atingiu a capacidade de produção de chips de 5nm nos EUA.

Qual a importância do progresso na construção de centros de dados de IA para a economia dos EUA?

Indiscutivelmente, a construção de centros de dados de IA evoluiu rapidamente de um investimento tecnológico para uma força motriz macroeconômica importante. Segundo uma estimativa recente do JPMorgan, os gastos de capital relacionados a esses centros de dados de IA podem contribuir com cerca de 0,1 a 0,2 pontos percentuais (10 a 20 pontos base) ao crescimento do PIB dos EUA entre 2025 e 2026, principalmente devido aos investimentos de grandes provedores de serviços de nuvem como Microsoft, Google e Amazon em centros de dados de IA de grande escala, como o “Stargate”, e infraestrutura associada. Esses investimentos de grande escala não apenas impulsionam a demanda por setores como construção, equipamentos e fornecimento de energia, mas também ajudam a aliviar, em grande medida, a pressão sobre o crescimento econômico dos EUA, que tem sido afetado por um mercado de trabalho persistentemente fraco. Essas políticas também estão vinculadas às promessas de expansão de capacidade de empresas-chave como a TSMC nos EUA, visando garantir uma cadeia de suprimentos de computação de IA estável e promover a fabricação local de chips.

Nesse contexto, se os componentes essenciais para a construção de centros de dados — ou seja, os chips críticos — forem submetidos a tarifas elevadas de forma indiscriminada, isso poderá aumentar significativamente os custos de construção de centros de dados de IA, atrasar projetos e prejudicar a confiança dos investidores, levando a uma desaceleração do crescimento econômico no curto prazo. Estudos indicam que tarifas podem reduzir o crescimento econômico e, a longo prazo, limitar a capacidade produtiva e o estoque de capital.

Assim, os rumores recentes de isenção indicam que o governo Trump tenta manter o ritmo de investimentos em infraestrutura de computação de IA de grande escala, evitando retrocessos nas expectativas de mercado e nos investimentos reais. Isso reflete uma tentativa do governo federal de tratar o investimento em IA como um “motor de crescimento do PIB”, e não apenas uma política industrial de incentivos.

Se as gigantes tecnológicas americanas sofrerem uma forte queda de valor devido às tarifas, o governo Trump também não poderá suportar

Além disso, estudos e análises de mercado indicam que os investimentos em IA e tecnologias relacionadas já se tornaram variáveis importantes para impulsionar o crescimento econômico dos EUA. Por exemplo, alguns analistas de Wall Street apontam que os investimentos em IA contribuíram com cerca de 1% para o crescimento do PIB dos EUA em 2024-2025, além de elevar significativamente as avaliações de ações de tecnologia e gerar efeitos de riqueza que sustentam o consumo e o investimento. Isso é especialmente relevante num cenário de enfraquecimento de outros motores tradicionais de crescimento.

No nível de mercado de ações, se as ações das “Sete Gigantes” — que representam uma alta ponderação no índice S&P 500 e Nasdaq 100 — sofrerem uma forte correção devido às tarifas de chips, isso poderá desencadear uma crise financeira de grande escala para os EUA.

No setor de tecnologia do mercado de ações, as “Sete Gigantes” (Magnificent Seven) têm a maior influência sobre os lucros do setor, com uma alta ponderação no S&P 500 e Nasdaq 100. Segundo análises de consenso de analistas, espera-se que essas empresas tenham uma taxa de crescimento de lucros de aproximadamente 24% em 2026, enquanto o restante das 493 empresas do S&P 500 deve crescer cerca de 12,5%. Ou seja, o crescimento de lucros das “Sete Gigantes” é quase o dobro do das demais empresas do mercado.

Portanto, sob a perspectiva de expectativas de lucros e estrutura de peso de mercado, o setor de tecnologia — especialmente as sete principais empresas — continua sendo a “força motriz” mais importante para o crescimento dos lucros do mercado de ações dos EUA em 2026 e para o desempenho de um mercado em alta, superando significativamente as demais 493 empresas do índice. Essa influência aumenta ainda mais a sua participação na direção do índice. Apesar das mudanças de mercado se tornarem mais evidentes, a expectativa de lucros sugere que essa rotação provavelmente não durará muito, e que a construção de infraestrutura de computação de IA e o tema de investimento em IA das “Sete Gigantes” continuarão sendo as principais linhas de força do mercado de ações em 2024, 2025 e, sobretudo, em 2026.

As “Sete Gigantes” — Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon e Meta Platforms — que representam cerca de 35% do peso do índice S&P 500 e Nasdaq 100, são os principais impulsionadores do crescimento de lucros e do mercado de alta. Essas empresas são consideradas as mais capazes de gerar retornos elevados para investidores, sendo vistas pelos principais fundos de investimento de Wall Street como as maiores apostas de retorno na maior transformação tecnológica desde a era da internet.