Crise nos Chips de Memória Reverbera nos Mercados, Com Piores Previsões a Caminho

Winnie Hsu

Ter, 10 de fevereiro de 2026 às 11:30 GMT+9 4 min de leitura

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(Bloomberg) — A subida incessante nos preços dos chips de memória nos últimos meses criou uma grande divisão entre vencedores e perdedores no mercado de ações, e os investidores não veem fim à vista.

Empresas desde a fabricante de consolas Nintendo Co. (NTDOY) até grandes marcas de PCs e fornecedores da Apple Inc. (AAPL) estão vendo suas ações caírem devido a preocupações com a rentabilidade. Enquanto isso, os produtores de memória estão a atingir alturas sem precedentes. Gestores de fundos e analistas estão agora a avaliar quais empresas podem melhor navegar nesta pressão, garantindo fornecimentos, aumentando preços ou redesenhando produtos para usar menos memória.

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Um índice da Bloomberg que mede fabricantes globais de eletrônicos de consumo caiu 12% desde o final de setembro, enquanto uma cesta de fabricantes de memória, incluindo a Samsung Electronics Co. (005930.KS), subiu mais de 160%. A questão agora é quanto já está precificado.

“O que ainda não é suficientemente valorizado é o risco relacionado à duração — as avaliações atuais consideram em grande parte que a disrupção se normalizará dentro de um a dois trimestres,” disse Vivian Pai, gestora de fundos na Fidelity International. “Acreditamos que a escassez na indústria provavelmente persistirá,” possivelmente até ao final do ano, acrescentou.

Faltas de chips de memória e os seus preços são frequentemente mencionados por empresas em relatórios de lucros e chamadas de resultados. Os investidores estão a ouvir os alarmes.

As ações da Qualcomm Inc. caíram mais de 8% na última quinta-feira, após o fabricante de processadores para smartphones indicar que restrições de memória limitarão a produção de telemóveis. A Nintendo caiu o mais em 18 meses em Tóquio, no dia seguinte a alertar para pressões de margem devido às escassezes.

A Logitech International SA, fabricante suíça de periféricos, viu suas ações caírem cerca de 30% desde o pico de novembro, devido ao aumento dos preços dos chips que prejudica as perspetivas de procura por PCs. Ações de fabricantes chineses de veículos elétricos e smartphones, de BYD Co. a Xiaomi Corp., também têm estado lentas devido às preocupações relacionadas com a escassez de chips.

“Os preços da memória passaram de uma conversa de fundo para manchetes nesta temporada de resultados,” disse Charu Chanana, estratega-chefe de investimentos na Saxo. “O mercado entende amplamente que os preços da memória estão altos e o fornecimento é apertado — isso já não é novidade, então presumo que isso já esteja precificado. Mas parece que o cronograma desta escassez de oferta está agora a ser questionado.”

Superciclo da Memória

Preocupações com a procura e os lucros estão a pesar no panorama empresarial, agravadas pelo receio de que os enormes investimentos em infraestrutura de IA por parte dos hiperescaleiros dos EUA agravem ainda mais a escassez de chips de memória. A grande expansão de infraestrutura de IA liderada por empresas como a Amazon.com Inc. mudou a capacidade de produção para memória de alta largura de banda e afastou-se do DRAM tradicional.

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Isto levou ao que alguns descrevem como um “superciclo,” rompendo os padrões habituais de boom e bust na oferta e procura de memória.

Os preços à vista do DRAM dispararam mais de 600% nos últimos meses, mesmo com a procura por produtos finais como smartphones e carros permanecendo fraca. Além disso, a IA está a criar nova procura por chips NAND e outros produtos de armazenamento, elevando também os custos nesses segmentos.

Assim, os fabricantes de chips de memória têm sido os grandes vencedores entre as ações tecnológicas. As ações da SK Hynix Inc., um fornecedor importante de HBM para a Nvidia Corp., subiram mais de 150% desde o final de setembro em Seul. Entre os fabricantes de chips mais comuns, a japonesa Kioxia Holdings Corp. e a taiwanesa Nanya Technology Corp. subiram cerca de 280% cada nesse período, enquanto a Sandisk Corp. subiu mais de 400% em Nova York.

“Historicamente, o ciclo da memória durava normalmente 3-4 anos,” disse Jian Shi Cortesi, gestora de fundos na GAM Investment Management em Zurique, acrescentando que tem mantido ações de chips de memória há bastante tempo. “O ciclo atual já superou os ciclos anteriores em duração e magnitude, e não estamos a ver o momentum da procura a diminuir.”

Principais Notícias de Tecnologia

Alphabet Inc. está a recorrer a várias fontes para financiar o seu plano de gastos sem precedentes por trás das suas ambições de inteligência artificial, e os investidores parecem não se cansar.

Criminosos no Sudeste Asiático estão a usar ferramentas de IA baratas para atingir um maior número de vítimas potenciais rapidamente, mantendo centros de fraude ativos mesmo enquanto os governos tentam combater, dizem oficiais da Interpol.

O regulador digital da Austrália afirmou que está a testar a conformidade da Roblox Corp. com os seus próprios compromissos de manter as crianças seguras, à medida que crescem as preocupações sobre possíveis grooming infantil e exploração sexual na plataforma.

—Com assistência de Henry Ren, Vlad Savov e Neil Campling.

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