O acordo de retenção de $27 milhões da Disney paga ao seu nº 2 um salário base mais alto do que ao seu chefe

A estratégia pós-sucessão da Disney não se trata apenas de quem conquistou o cargo de CEO. Trata-se de transformar um potencial rival num parceiro altamente incentivado.

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Na maioria das batalhas de sucessão corporativa, o vice-campeão sai de cena. Na The Walt Disney Company, o oposto aconteceu, e veio acompanhado de uma etiqueta de preço cuidadosamente estruturada.

Após nomear Josh D’Amaro como seu próximo CEO, a Disney agiu rapidamente para garantir que Dana Walden, a executiva que muitos acreditavam poder ter conquistado o vaga, não se tornasse o agente livre mais valioso de Hollywood. O resultado foi um pacote de remuneração agressivo de “pagamento para ficar”, no qual o salário-base de uma subordinada excede o do seu chefe, uma medida incomum na América corporativa e um esforço deliberado para vincular Walden ao sucesso de D’Amaro.

De acordo com os registros da SEC de fevereiro de 2026, Walden recebeu uma concessão de ações única de 5,26 milhões de dólares, provavelmente projetada para suavizar o impacto de ter sido preterida. Seu novo salário-base de 3,75 milhões de dólares é aproximadamente 50% maior do que o salário-base inicial de D’Amaro, de 2,5 milhões de dólares, e é mais focado em dinheiro garantido. Em contraste, a remuneração de D’Amaro é mais inclinada para prêmios de ações de longo prazo, baseados em desempenho.

Excluindo sua concessão única, a remuneração anual recorrente de Walden — incluindo um bônus alvo de 7,5 milhões de dólares e prêmios anuais de ações de 15,75 milhões de dólares — totaliza cerca de 27 milhões de dólares. Isso comparado a aproximadamente 35 milhões de dólares na remuneração alvo anual de D’Amaro, excluindo seu prêmio de ações de 9,705 milhões de dólares, concedido separadamente.

Por que pagar tanto a alguém que não conseguiu o cargo máximo? Wall Street vê isso principalmente como gestão de risco.

Primeiro, a Disney possui memória institucional. A empresa ainda é assombrada pela saída de Jeffrey Katzenberg em 1994, que saiu após perder uma disputa de sucessão e cofundou a DreamWorks, levando talento e momentum consigo. Em uma era em que rivais como Netflix e Amazon estão perpetuamente prontos para oferecer mais para conquistar talentos comprovados, a Disney não queria repetir a história.

Segundo, o mandato de Walden agora parece muito com um “CEO-light”. Seu portfólio agora inclui formalmente cinema, além de televisão e streaming. Com um contrato válido até março de 2030, ela tem tanto autoridade quanto espaço para se consolidar como a principal guardiã criativa da Disney.

Por fim, o pacote envia um sinal aos investidores. Alguns estavam cautelosos com a ideia de uma executiva de parques e experiências liderar um império centrado em conteúdo. Garantir Walden é a forma da Disney dizer aos mercados que, enquanto D’Amaro constrói o futuro, o núcleo criativo permanece firmemente equipado.

A Disney não está apenas pagando pela produção de Walden. Ela está pagando por sua lealdade e pela estabilidade que vem de manter um potencial rival dentro do castelo, em vez de do outro lado do fosso.

Nota do editor: Este boletim não será enviado em 16 de fevereiro devido ao Dia dos Presidentes e retornará à sua caixa de entrada em 23 de fevereiro.

Ruth Umoh
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