2026-2-10 Rebalanceamento de Obrigações Convertíveis

Investir é uma competição de popularidade; comprar no auge da popularidade é a situação mais perigosa, pois nesse momento todos os fatores favoráveis e opiniões já estão incorporados no preço, e não surgirão novos compradores…

O investimento mais seguro e com maior potencial de lucro é comprar quando ninguém gosta dele; com o tempo, assim que o ativo for popular, o seu preço só poderá seguir uma direção: subir!

Como a posição de obrigações conversíveis pessoais não é alta (inferior a 45% do total), planeio começar a ajustar lentamente a carteira. Esta semana é a última semana de negociação antes do Ano Novo Chinês. Pretendo reequilibrar moderadamente na primeira metade da semana, preparando-me para a temporada de red envelopes de início de ano. Os colegas com posições elevadas podem vender lentamente, pois a probabilidade de uma grande queda recentemente é baixa. Infelizmente, ontem houve uma grande subida, esperando que hoje ainda haja oportunidade de ajustar a carteira…

Desempenho geral do mercado ontem:

No dia anterior, obrigações conversíveis subiram, ações A caíram, ações dos EUA subiram, FTSE A50 subiu…

O índice de obrigações conversíveis caiu de 2090 em 13 de fevereiro de 2023 para 1753 em 5 de fevereiro de 2024. Agora está em 2779, com mediana de 142,2, temperatura de 96,2 graus, 292 obrigações conversíveis acima de 130 yuan, mais 8 do que no dia anterior, representando 78,3%; 8 abaixo de 110 yuan, igual ao dia anterior, com preços mínimos de 0 e máximos de 21; em fevereiro, 3 verdes e 3 vermelhas. O volume de negociações de obrigações conversíveis foi de 857 bilhões, 30 bilhões a menos que no dia anterior, com taxa de rotatividade de 16,3%, atingindo 800 bilhões no segundo dia. O índice de obrigações conversíveis subiu 40 pontos, para 2779 pontos, com preço médio de 166,5, 2,8 a mais que o dia anterior, com uma margem de prêmio mediana de 34,4%, 0,8 menor que o dia anterior. O volume de ações A foi de 22.704 bilhões, 1.1 bilhões a menos que o dia anterior. Ontem, abriu em alta e subiu continuamente, com tendência para o nordeste, finalizando com uma grande alta. O sentimento de obrigações conversíveis permanece em alta; há operações de T para T, mantendo posições.

Ontem, BaiChuan 2 liderou com um aumento de 20%; a concentração de negociações de obrigações conversíveis diminuiu, com os cinco principais ativos representando de 26% para 25,3% do volume total, com o maior volume de negociação de 77 bilhões; a maioria dos ativos mostrou aumento de atividade, com o número de ativos com volume inferior a 10 milhões reduzido de 1 para 1; representando 0,3% do mercado, com valores mínimos de 5,99 milhões para 8,04 milhões.

Informações relacionadas ao mercado de hoje:

Hua Zheng, último dia de negociação; Fu Li, último dia de conversão; Zhong He, resgate forçado; Yao Ji, Jie Mei, não forçado; Ai De Technology: nova ação na Bolsa de Pequim【listada】

Hailianxun absorveu e fundiu com Hangqi Lun, concluído; novas ações de 2,11 milhões de unidades listadas; Hongtuo obrigações conversíveis: rebaixamento de classificação

Guangtai planeja investir 29,2 milhões na aquisição de 35% da participação na Shandong Antai Airport…

Informações de conversão: Xingfa, conversão de 1,16 bilhões; Jingneng, 590 milhões; Shuangliang, Rong 23, 1,66 bilhões; Feng 21, 1,42 bilhões; Shouhua, 93 milhões; Guanglian, Hengyi, conversão de 21 milhões; Diou, conversão de 10 milhões;

Hoje, Li Nuo, Xinfu, Weixin, Jingyuan, a possibilidade de resgate forçado em um dia; entre eles, há uma alta probabilidade de resgate forçado para Li Nuo; hoje, Jiangshan, com a possibilidade de um dia, pode acionar uma redução de preço.

Hoje, não há novas emissões de dívidas, nem novas subscrições de ações ou obrigações conversíveis. Foco de hoje: BaiChuan 2, se várias obrigações conversíveis podem ser resgatadas forçadamente, etc.

BaiChuan 2 tem sido muito ativo recentemente, observação; Jie Mei, não forçado; Fengyu, Guangli, ações com limite de alta, ontem as obrigações conversíveis subiram bastante, continuar observando; Hua Ya, Di Er, Site, entre outros, com boas tendências, atenção contínua; atenção a Weitang, Qiangli, entre outros ativos que podem não atender ao resgate forçado recentemente…

Resumo das informações: 1: As bolsas de Xangai, Shenzhen e Beijing otimizaram a reestruturação de financiamento, lançando três sinais importantes… 2: Expectativa de pontos quentes: equipamentos de rede elétrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang), fotovoltaico espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Di Er, Ruike, Tian 23, Long 22), aplicações de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yao Ji, Kelun, Sit, Pulian), espaço comercial (Guanglian, Zai 22, Huati, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); produtos químicos (BaiChuan 2, Hongqiang, Jinj, Heda, Hengyi, Qixiang 2), chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); litografia (Jingrui 2, Huatai, Huamao, Qiangli); além de conceitos como robôs humanoides, entre outros, manter atenção…

Ontem, as obrigações conversíveis abriram em alta e subiram, com grande volatilidade, volume de negociações reduzido; espera-se uma alta moderada hoje; há oportunidades de especulação; os preços e os prêmios das obrigações conversíveis estão bastante elevados, com operações de T para T…

A seguir, a seleção de títulos da semana passada: (registro pessoal de seleção, não como recomendação de investimento) devido ao alto valor mediano, relaxei os critérios de seleção! A qualidade geral melhorou em relação à semana anterior, considerando a capacidade de volatilidade, claro, mantendo a expectativa de mercado favorável, ainda planejando manter parte da carteira de obrigações conversíveis, escolhendo ativos relativamente baratos, de menor capitalização, com foco em conceitos ricos e ativos ativos, pensando em uma alocação diversificada, não como recomendação de posições únicas:

1: Obrigações conversíveis de microcapitalização em torno de 130 yuan (até 3 bilhões) podem ser incluídas na lista: Jiali, Silk Road…

2: Microcapitalização de até 2 bilhões, abaixo de 150 yuan, com pouca volatilidade para baixo, potencial de aumento de prêmio, limite superior alto, com menor retração, excluindo possíveis resgates forçados recentes: Ailu, Haibo…

3: Ativos de preço relativamente baixo e baixo prêmio, preço em torno de 145 yuan, prêmio de cerca de 30, com duração de 0,5 a 5,5 anos, bons para estratégias de ondas: Hongbai, Wantian, Jinpu, Qiangli, Wanshun 2, Chaosheng, Yong 22, Xingqiu, Shuyu, Changhai, Yirui, Shanshi…

4: Ativos de preço baixo com potencial de avanço, cerca de 150 yuan, garantindo uma relação de risco-retorno, até 5 bilhões, prêmio de cerca de 20: Hengfeng, Fengshan…

5: Ativos de ataque puro, prêmio de cerca de 15%, cerca de 160 yuan, escala de 4 bilhões, excluindo possíveis resgates forçados em duas semanas: Nenhum…

6: Ativos de defesa pura, prêmio não muito alto, cerca de 70%, não dependente de redução de preço, com capital de até 1 bilhão, rendimento de aproximadamente -2, incluindo conceitos diversos: Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, etc.

7: Ativos de atenção pessoal, bastante ativos, conceito diversificado, preço não muito alto, com alguma elasticidade, geralmente em torno de 145 yuan: Kelan, Shanshi, Lihe, Hangxin, Haibo, Jintian, Jiali, Hongwei, Qiangli, Lantian, Weitang…

8: Ativos de natureza de dívida, para quem não quer ficar em caixa, podem tentar… Shen Hao, Fuhan, Bain, Xiangjia, Kangyi, Lizhi, Yuxing, Zhejian…

A conjuntura atual, com forte pressão de resgate forçado, limita o limite superior, portanto, evitar ativos muito caros…

A estratégia geral é não aprofundar demais, não concentrar, fazer uma alocação diversificada, aproveitar a volatilidade, modo “caça às toupeiras”, usando amplitude em vez de profundidade, ao mesmo tempo que se protege contra riscos, buscando retorno médio, podendo usar ordens condicionais e ordens de grade, aproveitando ao máximo as oscilações, sem recomendações de posições únicas. Todas as seleções de títulos são resumos pessoais, não recomendações de investimento. Investir envolve riscos, agir com cautela ao entrar.