O maior vencedor do Super Bowl deste ano é o mercado de previsão?

Fonte: Bankless

Autor: David Christopher

Título original: Did Prediction Markets Win the Super Bowl?

Tradução e organização: BitpushNews

O Super Bowl deste ano — Seattle Seahawks contra New England Patriots — embora tenha perdido o efeito de estrela como o do ano passado com Taylor Swift, marcou um ponto de virada: os mercados de previsão foram pela primeira vez claramente considerados um verdadeiro concorrente das apostas esportivas tradicionais.

As duas principais plataformas de mercados de previsão, Kalshi e Polymarket, criaram mercados em torno do jogo, do show do intervalo, dos anúncios, entre outros, e os dados preliminares pintam um quadro interessante e complexo.

Antes de começar, uma rápida explicação: as casas de apostas esportivas ainda não divulgaram o relatório total de apostas — isso leva alguns dias. Portanto, este artigo baseia-se na previsão de dados das casas de apostas e no volume de negociações reais nos mercados de previsão.

Previsões de apostas esportivas: novo recorde, mas ritmo de crescimento desacelera

A Associação de Jogos dos EUA estima que as apostas nas casas de apostas esportivas nos EUA durante o 60º Super Bowl totalizaram cerca de 1,76 mil milhões de dólares, estabelecendo um recorde, com um crescimento de aproximadamente 27%. Apesar de os números específicos variarem dependendo da fonte, a maioria das previsões aponta na mesma direção: um novo recorde, continuando o crescimento de oito anos desde que a Suprema Corte dos EUA legalizou as apostas esportivas em vários estados em 2018.

Porém, o ritmo de crescimento claramente desacelera. Atualmente, 39 estados e Washington D.C. têm apostas esportivas abertas, sendo que apenas o Missouri se juntou nesta rodada — o que significa que o crescimento impulsionado pela expansão do mercado, que ocorreu nos anos anteriores, está dando lugar a um crescimento mais gradual. Nesse contexto, os mercados de previsão tornam-se outro fator que freia esse crescimento. Ed Birkin, da H2 Gambling Capital, disse à revista Fortune que estima que os mercados de previsão representarão cerca de 80% do aumento das atividades de apostas este ano, prevendo que o volume de negociações durante todo o evento atinja 630 milhões de dólares.

Com base nos dados disponíveis atualmente, o desempenho dos mercados de previsão parece estar bem abaixo desse valor.

Kalshi

A Kalshi, que criou um mercado específico para o Super Bowl (ou seja, contratos diretamente ligados ao jogo, show do intervalo e transmissão), gerou um volume de negociações considerável, embora ainda abaixo do esperado:

• Música de abertura do show do intervalo do Bad Bunny: 113,5 milhões de dólares
• Quais empresas irão estrear anúncios: 72,2 milhões de dólares
• Quem irá se apresentar no jogo: 47,3 milhões de dólares

Somando esses principais mercados, o volume total de negociações é de aproximadamente 233 milhões de dólares, bem abaixo da previsão de 630 milhões de dólares feita por analistas para o mercado de previsão como um todo.

Além disso, o principal mercado da NFL na Kalshi — um contrato aberto por meses, que cobre toda a temporada — ultrapassou 500 milhões de dólares em volume de negociações. Mas esse número reflete a soma de toda a temporada da NFL, e não apenas o fim de semana do Super Bowl. Mesmo assim, representa menos de um terço do valor que as casas de apostas esportivas preveem para apostas apenas na partida do Super Bowl.

Durante meses, as apostas esportivas representaram a maior parte do volume total da Kalshi (mais de 90%), graças à sua promoção eficaz, que rivaliza ou supera os canais de marketing das casas de apostas esportivas.

Primeiro, a Kalshi opera sob a regulamentação federal da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), permitindo que os usuários americanos acessem diretamente via aplicativo móvel, como fazem com as apostas esportivas. Além disso, com o respaldo de investimentos de risco robustos, publicidade e uma parceria com a Robinhood, a Kalshi se destaca. Essa base está começando a dar frutos: em janeiro deste ano, a Kalshi atingiu 1,9 milhão de downloads, enquanto os aplicativos de previsão de DraftKings e FanDuel lançados em dezembro do ano passado, tiveram menos de 100 mil downloads no total (esses aplicativos estão disponíveis em estados onde as apostas esportivas tradicionais ainda não são permitidas, mas até agora tiveram uma recepção modesta). Além disso, na última sexta-feira, a DraftKings anunciou uma parceria com Crypto.com para expandir seus produtos de contratos de eventos, indicando que os gigantes existentes estão levando a sério essa ameaça.

Polymarket

O volume de negociações do mercado de NFL ao longo da temporada do Polymarket foi de aproximadamente 700 milhões de dólares — superior ao da Kalshi — mas a situação do mercado dedicado ao Super Bowl é diferente. Os três principais mercados do Super Bowl no Polymarket totalizaram cerca de 76 milhões de dólares:

• Mercado de jogo em casa: 55,26 milhões de dólares
• MVP do Super Bowl: 12 milhões de dólares
• Quem irá se apresentar no show do intervalo: 9 milhões de dólares

O Polymarket não possui a aprovação regulatória da Kalshi nos EUA, o que significa que os usuários americanos não podem acessar diretamente pelo aplicativo móvel. Tecnicamente, o Polymarket adquiriu uma bolsa registrada na CFTC no ano passado, e agora possui um aplicativo nos EUA, mas ainda está sendo aberto gradualmente por lista de espera, com uma oferta limitada de produtos do Super Bowl. Até uma semana antes do jogo, o aplicativo nem sequer listava mercados esportivos, e toda a gama de funcionalidades específicas do Super Bowl só está disponível no site global.

Portanto, a maioria dos usuários americanos ainda precisa acessar via site ou VPN. Para jogadores casuais de apostas esportivas, isso não é uma competição de partida contra o download do aplicativo Kalshi na App Store.

No entanto, o verdadeiro destaque do Polymarket é seu principal uso — descoberta de informações. Entre os mercados de show do intervalo, a probabilidade de Lady Gaga se apresentar nos dias que antecederam o evento permaneceu estável em cerca de 80% — muito antes de sua aparição surpresa no show do intervalo. A revista Billboard não tinha nenhuma reportagem relacionada anteriormente, e todos que assistiram comigo ficaram surpresos.

Progresso regulatório

Tudo isso ocorre em um contexto de conflitos regulatórios ainda não resolvidos.

A Kalshi, operando sob a regulamentação federal da CFTC, consegue avançar com seus contratos de apostas esportivas — especialmente após o novo presidente da CFTC, Michael Selig, afirmar que não impedirá ou transferirá a regulamentação para os estados. As agências estaduais de regulamentação de apostas esportivas continuam a contestar na justiça a Kalshi e seus pares, e muitos analistas esperam que esses casos acabem sendo levados ao Supremo Tribunal.

Atualmente, os mercados de previsão operam em uma zona cinzenta, permitindo que cubram o país sem necessidade de licenças estaduais específicas — uma vantagem estrutural difícil de ser replicada pelas casas de apostas esportivas tradicionais.

Resumo

Então, os mercados de previsão atingiram as expectativas de hype em relação ao Super Bowl LX? Ainda não, em comparação com os 6,3 bilhões de dólares previstos.

Nos principais mercados específicos do Super Bowl nas duas plataformas líderes, o volume total de negociações foi de cerca de 310 milhões de dólares — aproximadamente metade do valor previsto. Os mercados de NFL ao longo da temporada, em ambas as plataformas, tiveram um volume enorme, mas isso reflete a soma de meses de jogos, não uma explosão de uma semana do Super Bowl.

O contexto também é importante. Os 1,9 milhão de downloads da Kalshi em janeiro deste ano deixam as plataformas de previsão da DraftKings e FanDuel, que juntas tiveram menos de 100 mil downloads, em uma posição de desvantagem. Essa pressão já se reflete claramente nas ações — segundo a revista Fortune, as ações da Flutter Entertainment, controladora da FanDuel, caíram por oito semanas consecutivas, atingindo a maior queda em 23 anos; as ações da DraftKings estão em mínimos desde 2023, caindo mais de 60% em relação ao pico histórico. Dados da Bloomberg mostram que, nos últimos três meses, as expectativas de lucro do mercado para o quarto trimestre da Flutter foram revisadas para baixo em quase 49%, e as previsões para a DraftKings também caíram 29%. Imagine se alguém apostasse na Polymarket que “DraftKings ficará aquém das expectativas” — talvez já esteja lucrando silenciosamente neste momento.

Os mercados de previsão talvez não tenham conquistado o Super Bowl de um dia para o outro, mas já estão na porta — e para as plataformas tradicionais de apostas esportivas, essa tendência já é suficiente para gerar preocupação.