ETH recupera e ultrapassa os 2100 dólares, o fundo de mercado ainda é difícil de confirmar, o sentimento de derivados continua a ser predominantemente pessimista

Em 10 de fevereiro, com a recuperação do Bitcoin e das ações americanas, o preço do ETH voltou a subir acima de 2100 dólares. Anteriormente, o ETH caiu até 43% em 9 dias, atingindo um mínimo de 1750 dólares, seguido por uma recuperação técnica de aproximadamente 22%. No entanto, vários dados indicam que o mercado permanece cauteloso em relação à tendência de curto prazo do ETH. No mercado de derivativos, o prêmio anualizado de futuros de 2 meses do ETH é de apenas cerca de 3%, abaixo do nível neutro de 5%, o que mostra uma baixa disposição ao risco por parte dos traders, com os shorts ainda dominando. Mesmo com a recuperação de preço, o sentimento nos derivativos não melhorou significativamente no último mês. Do ponto de vista on-chain e fundamental, o ETH desde 2026 tem tido um desempenho cerca de 9% abaixo do mercado cripto como um todo, levantando dúvidas sobre o fluxo de capital. No entanto, em termos de TVL e receita de taxas, o Ethereum ainda mantém uma liderança absoluta: sua rede principal representa 58% do TVL de todo o setor, e ao incluir Base, Arbitrum e Optimism, essa proporção ultrapassa 65%. Mas os problemas também são evidentes. Com a desaceleração das atividades on-chain, o Ethereum não conseguiu manter a deflação, e a taxa de crescimento anualizada da oferta de ETH nos últimos 30 dias subiu para 0,8%, significativamente acima de quase 0% há um ano. Ao mesmo tempo, as questões relacionadas a subsídios e segurança do Layer2 continuam a se intensificar. Vitalik Buterin recentemente afirmou que é necessário revalorizar a expansão da rede principal e admitiu que algumas soluções Layer2 atuais ainda não atendem aos padrões de descentralização e segurança. Analistas acreditam que, diante do aumento da incerteza no mercado de trabalho dos EUA e da dúvida sobre a sustentabilidade dos investimentos em infraestrutura de IA, o apetite ao risco geral ainda permanece fraco. A fraqueza do mercado de derivativos reflete a falta de confiança dos investidores na capacidade do ETH de realizar uma reversão sustentável de curto prazo, e a confirmação de um fundo de mercado ainda requer mais tempo e dados.