365 mil milhões de dólares americanos para o novo "Rei dos Remédios": inicia-se a era dominada por doenças metabólicas

2025年 global “Rei da Medicina” conclui a transferência de poder de forma histórica. Recentemente, as principais empresas farmacêuticas globais divulgaram os seus relatórios financeiros de 2025, com a tirzepatida da Eli Lilly a liderar com vendas de 365,07 mil milhões de dólares, seguida pela semaglutida da Novo Nordisk com 361 mil milhões de dólares, enquanto o medicamento K da Merck & Co., que liderou por dois anos consecutivos, caiu para terceiro lugar. Os dois medicamentos GLP-1 dominam as primeiras posições, marcando a transferência de poder na era do tratamento, passando de uma liderança na imunoterapia tumoral para uma ascensão no campo das doenças metabólicas. Essa mudança reflete diretamente o potencial de mercado distinto entre diferentes áreas de tratamento, sinalizando uma reestruturação histórica na indústria farmacêutica global.

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Decisão no quarto trimestre de 2025: o novo “Rei da Medicina” alcança a liderança

A dupla de agonistas GLP-1/GIP da Eli Lilly, a tirzepatida, atingiu vendas anuais de 365,07 mil milhões de dólares, conquistando o título de “Rei da Medicina” ao superar a Novo Nordisk e a Merck & Co. A semaglutida da Novo Nordisk ficou em segundo lugar por uma margem mínima de 4 mil milhões de dólares.

Na verdade, os dados de vendas do primeiro semestre de 2025 mostram que a semaglutida liderou temporariamente com mais de 166 mil milhões de dólares em vendas, enquanto a tirzepatida ficou próxima dos 150 mil milhões de dólares em terceiro lugar. O ponto de virada ocorreu no quarto trimestre. O relatório financeiro da Eli Lilly revelou que a tirzepatida vendeu 116,70 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, conquistando a liderança definitiva sobre a semaglutida.

Essa mudança drástica reflete a intensidade da competição no mercado de GLP-1. Em detalhes, ambas as versões da tirzepatida tiveram desempenho excelente: a versão para controle glicêmico Mounjaro vendeu 229,65 mil milhões de dólares, um aumento de 99% em relação ao ano anterior; a versão para perda de peso Zepbound atingiu vendas de 135,42 mil milhões de dólares, um crescimento de 175%. Já a família de semaglutidas inclui a injetável Ozempic para controle glicêmico, a injetável Wegovy para perda de peso e a oral Rybelsus, que juntas contribuíram com um total de 361 mil milhões de dólares em vendas.

A Merck & Co., que liderou por dois anos consecutivos, caiu para terceiro lugar, com vendas de 316,8 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 7% em relação ao ano anterior.

A velocidade de evolução do “Rei da Medicina” está acelerando. Historicamente, medicamentos como o lipitor da Pfizer e o Humira da AbbVie ocuparam por 10 anos consecutivos o trono de “Rei da Medicina”; o medicamento K da Merck & Co. permaneceu nesse posto por menos de 3 anos. Essa tendência reflete o ritmo acelerado de inovação na indústria farmacêutica. Quando os líderes expandem suas posições a uma taxa de “dobrar a cada dois anos”, a janela de competição diferenciada para os concorrentes se fecha continuamente.

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A mudança fundamental reflete diferentes demandas de mercado e potencial de crescimento

A troca do “Rei da Medicina” é, na essência, uma manifestação direta do potencial de mercado em diferentes áreas de tratamento. Especialistas do setor apontam que a capacidade da tirzepatida e da semaglutida de superar medicamentos oncológicos como o K da Merck & Co. deve-se às diferenças fundamentais no grupo de pacientes, no modelo de mercado e na estrutura competitiva.

Os medicamentos GLP-1 focam no modelo de “medicamentos de grande impacto para doenças crônicas”, voltados para doenças metabólicas relacionadas ao estilo de vida, como diabetes tipo 2 e obesidade, com potencial de milhões de pacientes dependentes de uso prolongado, além de expandir continuamente suas indicações para benefícios cardiovasculares, atingindo um teto de mercado extremamente alto. Por outro lado, os medicamentos K, como os de PD-1 para câncer, atendem a uma população já doente, com o volume de mercado e duração do uso limitados pela espectro de doenças e pelo curso da enfermidade.

Em termos de atributos de mercado, os GLP-1 visam um mercado de crescimento amplo, com uma taxa de prescrição para indicações de perda de peso na China inferior a 1%. Desde o controle glicêmico até a perda de peso e benefícios cardiovasculares, continuam abrindo novas curvas de crescimento. Os medicamentos K, por sua vez, operam em mercados maduros, onde o crescimento é sustentado por novas indicações e terapias combinadas, mas já atingiram maturidade, com crescimento mais lento.

Na competição, atualmente, os medicamentos GLP-1 são dominados pelos duopólios Eli Lilly e Novo Nordisk, com o mercado ainda não saturado, e o aumento de vendas é suficiente para compensar a pressão de preços. Os medicamentos K enfrentam forte concorrência antes da expiração de suas patentes, além de uma futura pressão maior de “queda de patente”. Essa diferença impulsiona a transferência do cetro de “Rei da Medicina” do campo oncológico para o das doenças metabólicas.

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A batalha no segmento de GLP-1 está em pleno andamento

O nascimento do novo “Rei da Medicina” está mudando o fluxo de investimentos e as estratégias globais de pesquisa e desenvolvimento na indústria farmacêutica. A explosão do segmento de GLP-1 não só atraiu maior investimento de empresas como Novo Nordisk e Eli Lilly, mas também incentivou a entrada de mais companhias nesse campo.

A velocidade de captação de recursos no segmento de GLP-1 é impressionante, deixando outros setores para trás. A tirzepatida atingiu 100 mil milhões de dólares em vendas em menos de 3 anos, e ultrapassou a marca de 300 mil milhões em apenas 1 ano. Em comparação, o medicamento K levou 6 anos, de 2019 a 2025, para passar de 100 mil milhões para 300 mil milhões de dólares.

Dados de início de 2025 mostram que há 179 candidatos a medicamentos de GLP-1 em pipeline global, um aumento de 40%; o investimento de empresas multinacionais em pesquisa e desenvolvimento na área de perda de peso passou de 12% em 2020 para 35% em 2025. Gigantes como Eli Lilly, Novo Nordisk e Pfizer colocam a perda de peso como estratégia central, com a Pfizer planejando iniciar 10 estudos de fase III de GLP-1 de ação prolongada em 2026, além de novos medicamentos como a semaglutida Ozempic. Empresas nacionais também têm novidades, como a HRS-7535 da Hengrui Medicine (600276) e a VCT220 da Wintai Pharma.

Segundo o “Atlas Mundial da Obesidade 2025”, o mercado global de GLP-1 deve crescer de 53,46 mil milhões de dólares em 2024 para 150 mil milhões de dólares em 2030, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) superior a 20%. Analistas apontam que a inovação em medicamentos de GLP-1 está evoluindo para múltiplos alvos, formulações de ação prolongada e administração mais conveniente, com a via oral se tornando o próximo foco de competição. Essa mudança no desenvolvimento reflete uma compreensão mais profunda das necessidades dos pacientes. Ainda há espaço para inovação diferenciada, como medicamentos para perda de peso que previnem o rebound e reduzem a perda muscular. A Eli Lilly está desenvolvendo a semaglutida tripla (GLP-1/GIP/GCGR), enquanto a Novo Nordisk trabalha na CagriSema (GLP-1/ incretina dupla), considerados potenciais “Reis da Medicina” da próxima geração.

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Busca por transformação no segmento de imunoterapia tumoral

Apesar de a Merck & Co. ter perdido o trono de “Rei da Medicina”, seu medicamento K mantém uma posição inabalável no campo do câncer. Em 2025, embora tenha caído do topo, suas vendas ultrapassaram os 300 mil milhões de dólares pela primeira vez, contribuindo com quase metade da receita da Merck & Co. Antes, em 2023, o K da Merck & Co. vendeu 25,011 mil milhões de dólares, superando pela primeira vez o Humira e tornando-se o medicamento mais vendido do mundo; em 2024, as vendas globais atingiram 29,482 mil milhões de dólares, um crescimento de 18%, mantendo a liderança mundial.

No entanto, a patente do composto principal do K expira em dezembro de 2028, embora duas outras patentes possam estender a proteção até maio ou novembro de 2029. A Merck & Co. está ativamente promovendo a submissão de um injetável subcutâneo para aprovação, visando contornar a “queda de patente”. Especialistas clínicos afirmam que a administração subcutânea é mais simples e mais amplamente utilizada, podendo prolongar a dominância do K no mercado de PD-1. A Merck & Co. estima que a penetração do injetável em 2028 possa atingir 30-40%, com toda a família de produtos do K potencialmente atingindo um pico de vendas de 35 mil milhões de dólares.

Ao mesmo tempo, a Merck & Co. está investindo em aquisições e pesquisa e desenvolvimento para diversificar sua linha de produtos no câncer e outras doenças, reduzindo a dependência de um único produto.

De uma perspectiva mais ampla, a desaceleração do crescimento do K oferece importantes insights para o futuro dos medicamentos de PD-1 e tumores, indicando que a estratégia deve se basear em segmentação precisa, terapias combinadas e gestão de todo o ciclo da doença. Para as empresas nacionais, é fundamental inovar de forma diferenciada e expandir globalmente para conquistar espaço na imunoterapia tumoral na fase final.

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O mercado chinês torna-se um campo de batalha importante para o “Rei da Medicina”

No contexto da troca de liderança global, o mercado chinês está se tornando uma arena crucial na competição pelos medicamentos GLP-1. A Novo Nordisk lidera o mercado de GLP-1 para diabetes e de insulina na China. A concorrência de preços é particularmente intensa. Desde novembro de 2025, a Novo Nordisk e a Eli Lilly reduziram os preços da semaglutida e da tirzepatida na China para conquistar participação de mercado.

Dados indicam que as vendas do Ozempic (injeção para controle glicêmico) na China atingiram 5,399 mil milhões de coroas dinamarquesas (cerca de 5,93 bilhões de RMB); as vendas do Rybelsus (oral para controle glicêmico) foram aproximadamente 620 milhões de coroas dinamarquesas (cerca de 680 milhões de RMB), um aumento de 27% em relação ao ano anterior; as vendas do Wegovy (injeção para perda de peso) na China chegaram a aproximadamente 796 milhões de coroas dinamarquesas (cerca de 876 milhões de RMB), um crescimento de 314%.

Analistas acreditam que o segmento de GLP-1 na China já entrou numa nova fase de competição, de “mar de heróis” para “batalha de todos contra todos”. Para as farmacêuticas nacionais, esse é tanto um desafio quanto uma oportunidade. É necessário acelerar a inovação e buscar vantagens competitivas diferenciadas na área de GLP-1 para conquistar uma fatia do mercado global.

Para as empresas de medicamentos K, o mercado chinês, como o segundo maior do mundo em oncologia, é fundamental. Em 2025, a Merck & Co. gerou uma receita total de 1,816 mil milhões de dólares na China (cerca de 12,8 bilhões de RMB). Como o único pilar de crescimento da Merck & Co. na China, as vendas do K em 2025 ficaram entre 1 e 1,3 mil milhões de dólares (cerca de 7,7 a 9,1 bilhões de RMB), representando 3,5% a 4,1% das vendas globais do K e de 60% a 72% da receita total da Merck & Co. na China.

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O “Rei da Medicina” de 2026 já está definido antecipadamente

A tirzepatida já garantiu antecipadamente a liderança de vendas em 2026. Com a ascensão ao trono em 2025, o cenário de competição para 2026 já começa a se delinear. A Eli Lilly projeta uma receita anual de 80 a 83 mil milhões de dólares em 2026, embora a taxa de crescimento em relação a 2025, de 41%, tenha desacelerado, ela ainda representa uma curva de crescimento bastante acentuada, estabelecendo um novo recorde de receita anual para a indústria farmacêutica. Isso indica que a tirzepatida já reservou antecipadamente o trono de “Rei da Medicina” em 2026.

A revista Nature Reviews Drug Discovery, em uma previsão publicada no final de 2024, estimou que as vendas combinadas de tirzepatida (incluindo a versão para controle glicêmico Mounjaro e a versão para perda de peso Zepbound) atingiriam 31,1 mil milhões de dólares em 2025, mas na realidade alcançaram 36,5 mil milhões de dólares, superando as expectativas. Para 2026, a previsão é de vendas de 45,5 mil milhões de dólares, com a semaglutida a atingir 35,1 mil milhões de dólares e o medicamento K a alcançar 33,8 mil milhões de dólares, mantendo a tirzepatida na liderança.

Especialistas do setor acreditam que a transferência do cetro de “Rei da Medicina” global não vai parar. Com a inovação farmacêutica acelerada, não há trono eterno, apenas uma competição contínua por inovação.