Instituições aumentam posições contra a tendência: as ações da ARK e da MicroStrategy estão a apontar para o fundo do mercado de criptomoedas?

Quando o preço do Bitcoin recuou do pico histórico de $126.080 em dezembro de 2025 para $70.835,8 em fevereiro de 2026, num ambiente de pânico generalizado, um grupo de investidores institucionais começou a aumentar posições de forma silenciosa e contrária à tendência.

O Bitcoin, no início de fevereiro de 2026, chegou a cair abaixo de $60.000, uma queda superior a 50% em relação ao pico histórico, e o sentimento do mercado entrou na zona de “pânico extremo”.

Ao mesmo tempo, instituições como ARK Invest, MicroStrategy e BlackRock, com ações surpreendentemente coordenadas, enviaram sinais incomuns ao mercado — a ARK, liderada por Cathie Wood, aumentou a sua exposição em ações relacionadas a criptomoedas durante a queda de preços de ações de criptografia; a MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, adotou uma postura de “hardcore” e continuou a comprar Bitcoin durante o pânico do mercado.

Contexto de mercado e sentimento institucional

No início de 2026, o mercado de criptomoedas passou por uma forte correção. Segundo um relatório conjunto da Glassnode e Coinbase Institutional, o mercado de ativos digitais, ao entrar em 2026, apresentou uma estrutura mais clara, com menor alavancagem e uma expressão de risco mais cautelosa. Os participantes do mercado estão reavaliando o risco, não abandonando completamente, e as posições em derivativos migraram para estruturas mais defensivas.

Indicadores de sentimento de mercado mostram que a proporção de lucros e perdas não realizados do Bitcoin, após o evento de liquidação de outubro de 2025, saiu da zona de “confiança” e entrou na zona de “ansiedade”, estabilizando-se posteriormente em níveis mais baixos. Este período prolongado de ansiedade geralmente coincide com fases de consolidação do mercado.

De acordo com dados do Gate, até 9 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin era de $70.835,8, com uma capitalização de mercado de $1,41T e uma participação de mercado de 56,14%.

Mapa de ações institucionais: movimentos do dinheiro inteligente

Quando os investidores de varejo entram em pânico e vendem, um grupo de investidores institucionais, conhecidos como “dinheiro inteligente”, começa a aumentar suas posições contrariamente à tendência. Seus movimentos formam um padrão de comportamento institucional que merece atenção.

A estratégia da ARK Invest, com múltiplas linhas de atuação, é especialmente notável. Quando o Bitcoin caiu pela primeira vez desde novembro de 2024 abaixo de $70.000, Cathie Wood optou por aumentar posições em várias ações relacionadas a criptomoedas. No início de fevereiro de 2026, a ARK comprou ações de empresas como COIN, Circle, BitMine e Bullish através de diversos fundos, sendo que a aquisição de Circle totalizou cerca de $9,4 milhões. Além disso, em 23 de janeiro de 2026, a ARK enviou duas solicitações à SEC dos EUA para ETFs de criptomoedas que rastreiam o índice CoinDesk 20, uma das quais aloca 32,4% da exposição ao Bitcoin. Essas ações demonstram uma forte confiança de longo prazo da ARK no setor de criptomoedas.

A postura “hardcore” da MicroStrategy é outro destaque. Quando o mercado entrou em pânico após cair abaixo de $80.000, a empresa realizou compras de Bitcoin de forma contínua, aumentando seu custo médio de aquisição para cerca de $76.000. Ao final de 2025, a MicroStrategy possuía 713.502 Bitcoins, com um custo total de aproximadamente $54,26 bilhões.

A BlackRock também voltou a aumentar suas posições. Na primeira semana de 2026, clientes da BlackRock adquiriram cerca de $372 milhões em Bitcoin e $100 milhões em Ethereum.

Essas ações contrastam fortemente com o pânico dos investidores de varejo, que vendem em massa. Enquanto isso, os investidores institucionais continuam a aumentar suas exposições de forma ordenada.

Sinais múltiplos de fundo de mercado

Ações coordenadas dos institucionais indicam um possível sinal confiável de fundo de mercado? Diversos fatores apoiam essa hipótese, considerando ciclos históricos e a estrutura atual do mercado.

A melhora na estrutura do mercado fornece suporte fundamental. Segundo o relatório da Glassnode, o evento de liquidação de outubro de 2025 reduziu significativamente a alavancagem sistêmica no mercado de criptomoedas. As posições de futuros perpétuos foram amplamente liquidadas, e a relação de alavancagem sistêmica caiu para cerca de 3% do valor total de mercado de criptomoedas (excluindo stablecoins). Este dado é marcadamente diferente do alto nível de alavancagem observado no início de 2024 e 2025.

O aumento na participação institucional também mudou a dinâmica do mercado. Analistas da Bernstein afirmam que o ciclo atual é “institucional”, diferente dos ciclos anteriores, predominantemente impulsionados por investidores de varejo. Eles preveem que o mercado de baixa de curto prazo deve terminar na primeira metade de 2026, com o fundo do Bitcoin possivelmente próximo de $60.000, perto do pico histórico do ciclo anterior.

Mudanças no ambiente regulatório podem atuar como catalisador. Analistas acreditam que a política nos EUA está se alinhando cada vez mais com o setor de criptomoedas. Michael Saylor também expressou uma visão semelhante: “Estamos recebendo um presidente que apoia as criptomoedas. Ele considera a política como um elemento fundamental para o investimento em criptomoedas.”

Dados on-chain mostram que, nos últimos três meses de 2025, a proporção de oferta ativa de Bitcoin aumentou para 37%, enquanto a oferta de longo prazo diminuiu ligeiramente, indicando que os investidores estão realocando suas posições, não saindo completamente do mercado.

Opiniões de líderes e perspectivas de investimento

As opiniões de líderes do setor oferecem uma perspectiva mais profunda. Raoul Pal, CEO da Real Vision, compartilhou sua visão de longo prazo em uma entrevista recente.

Pal acredita que o mercado de criptomoedas crescerá de $3 trilhões atuais para $100 trilhões, um avanço de apenas 3% até agora, e que levará cerca de 10 anos para atingir esse objetivo. Ele propôs a estrutura de investimento “DTFU” (Don’t Try to F*** Up), que enfatiza evitar perdas significativas e obter lucros através de juros compostos de longo prazo. Recomenda investir em tokens de camada 1 (L1) maduros, com aplicações reais, e usar estratégias de dollar-cost averaging, especialmente durante quedas de 30% ou mais. Para traders de curto prazo, Pal alerta: “Mais do que ruído, o mercado é impulsionado por adoção na rede e emissão monetária, portanto, a previsão de longo prazo é mais confiável.”

Sobre o cenário atual, analistas da Bernstein oferecem previsões mais específicas. Apesar de o Bitcoin estar se comportando pior que o ouro, sua capitalização caiu para cerca de 4% do valor do ouro — próximo do menor nível em dois anos.

Insights de dados e referências de investimento

Segundo dados do Gate, até 9 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin era de $70.835,8, com alta de 2,51% nas últimas 24 horas, e um volume de negociação de $824,72 milhões nas últimas 24 horas. O índice de sentimento de mercado está otimista, e a oferta circulante de Bitcoin é de 19,98 milhões de BTC, próximo do limite máximo de 21 milhões.

Projeções de preço indicam que, em 2026, o preço médio do Bitcoin deve ficar em torno de $70.791,3, variando entre um mínimo de $57.340,95 e um máximo de $91.320,77. Em 2031, o preço pode alcançar cerca de $149.511,29, representando um retorno potencial de +92,00%.

No caso do Ethereum, o preço atual é de $2.089,07, com uma capitalização de mercado de $252,82 bilhões e uma participação de mercado de 10,04%. As projeções indicam que o preço médio do Ethereum em 2026 pode ser de $2.095,27, chegando a cerca de $4.481,25 em 2031, com um retorno potencial de +49,00%.

Quando o preço do Bitcoin caiu abaixo de $60.000 em 6 de fevereiro de 2026, a carteira da MicroStrategy já apresentava perdas elevadas. No entanto, Michael Saylor não esperou por uma confirmação de fundo técnico nem se preocupou com o risco de recessão, como alguns macroanalistas sugerem. Para o maior detentor corporativo de Bitcoin, a queda significa apenas uma coisa: desconto, e ele continua comprando. Cathie Wood, da ARK Invest, também aumentou suas posições durante a correção de mercado, enquanto a BlackRock voltou ao mercado com quase $500 milhões. Além disso, dados on-chain da Glassnode indicam uma redução significativa na alavancagem do mercado, tornando a estrutura mais saudável.

A combinação de ações contrárias dos investidores institucionais, melhorias estruturais do mercado e mudanças regulatórias positivas formam um quadro complexo do mercado de criptomoedas atual. Quando os investidores de varejo entram em pânico, o fluxo de capital institucional continua a crescer silenciosamente, preparando o terreno para uma possível reversão de mercado.