Resumo Rápido

• A possibilidade de implementação a curto prazo do plano de redução de balanço relacionado com Kevin Warsh é limitada, mas ainda existem caminhos potenciais a médio e longo prazo.

• Os dados macroeconómicos desta semana focam no mercado de trabalho dos EUA, vendas a retalho, importações e exportações, vendas de habitação e CPI.

• Na semana passada, o BTC caiu 8,6%, ETH caiu 7,9%, registando ambos saídas líquidas de fundos ETF em níveis históricos, sendo o BTC com 6,89 mil milhões de dólares e ETH com 1,49 mil milhões de dólares. O sentimento do mercado permanece na zona de pânico extremo (14).

• HYPE subiu 7,4%, beneficiando do lançamento do HIP-4, aumento da atividade de negociação e expansão da integração institucional.

• Polymarket e Circle anunciaram uma parceria, com liquidações a serem feitas em USDC nativo.

• Tether realizou um investimento estratégico de 1 mil milhões de dólares na Anchorage Digital, reforçando a infraestrutura de criptomoedas em conformidade.

• TRM Labs concluiu uma ronda de financiamento Série C de 70 milhões de dólares, avaliando a empresa em 1 mil milhões de dólares, com foco na expansão da infraestrutura de inteligência de criptomoedas.

Visão Geral do Mercado Macroeconómico

A implementação do plano de redução de balanço promovido por Kevin Warsh é improvável de acontecer a curto prazo, mas ainda há possibilidades futuras.

Segundo as recomendações de Warsh, a combinação de “redução de taxas + redução de balanço” é a mais controversa. Warsh acredita que a redução de balanço ajuda a conter a inflação, criando espaço para cortes de taxas. No entanto, a redução de balanço contraria a direção de redução de taxas e também os objetivos do governo Trump de promover o crescimento económico e reduzir os custos da dívida. A redução de balanço retira liquidez do sistema financeiro, e se os requisitos de reserva forem insuficientes, os bancos podem diminuir as atividades de mercado, levando a uma escassez de liquidez e a riscos financeiros. Assim, o ambiente financeiro atual não apoia a implementação de uma redução de balanço a curto prazo. Uma abordagem mais realista seria o Federal Reserve focar na redução de taxas durante o mandato atual, deixando a redução de balanço para o próximo mandato presidencial.

O ex-presidente Trump está ansioso por impulsionar o corte de taxas pelo Federal Reserve para reduzir os custos da dívida. Se Warsh não desejar expandir o balanço, o Fed deixará de comprar dívida fiscal, rompendo a coordenação entre política fiscal e monetária. Uma possível solução de compromisso seria o Fed implementar cortes mais agressivos nas taxas, enquanto o Tesouro dos EUA emite mais títulos de curto prazo para ajustar a estrutura da dívida. A redução de taxas diminui as taxas de juro a curto prazo, permitindo ao Tesouro reduzir os custos de financiamento e evitar aumentos nas taxas de juro de longo prazo devido à insuficiência de expansão de balanço. De facto, o Tesouro já começou a aumentar a proporção de emissão de títulos de curto prazo, com espaço para mais aumentos no futuro.

Esta semana serão divulgados dados de emprego e força de trabalho nos EUA, vendas a retalho, importações e exportações, vendas de habitação e CPI. Devido ao encerramento do governo federal, a publicação do relatório de emprego foi adiada de 6 de fevereiro para 11 de fevereiro, e o CPI também foi adiado para 13 de fevereiro. Prevê-se que o número de empregos não agrícolas criados em janeiro aumente de 50 mil em dezembro para 70 mil, com a taxa de desemprego a manter-se em 4,4%, e a taxa de crescimento salarial a desacelerar de 3,8% para 3,6%.(1, 2)

Dados de emissão de títulos nos EUA, fonte: MacroMicro

Índice do Dólar (DXY)

Na semana passada, o índice do dólar subiu de forma constante, chegando perto de 98 na sexta-feira, refletindo uma reprecificação gradual após a nomeação do novo presidente do Fed. (3)

Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos

Na semana passada, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA tiveram pouca variação, com os investidores a ponderar sobre os fundamentos económicos do país. A melhoria na confiança do consumidor e o relatório de emprego da ADP, abaixo das expectativas, proporcionaram mais espaço de observação aos investidores. (4)

Ouro

Na semana passada, o preço do ouro registou oscilações significativas, variando entre 4.400 e 5.000 dólares. O CME aumentou pela terceira vez desde 13 de janeiro os requisitos de margem para contratos de ouro e prata. (5)

Visão Geral do Mercado de Criptomoedas

1. Ativos principais

BTC 价格

ETH 价格

Rácio ETH/BTC

Na semana passada, o BTC caiu 8,6%, ETH caiu 7,9%, ambos registando saídas líquidas de fundos ETF em níveis históricos, sendo aproximadamente 6,89 mil milhões de dólares para o BTC e 1,49 mil milhões de dólares para ETH. O rácio ETH/BTC manteve-se praticamente inalterado, com um aumento de apenas 0,75%, indicando que, apesar da queda das principais moedas, não houve uma rotação clara para ETH. O sentimento geral do mercado permanece deprimido, com o índice de medo e ganância em nível de “pânico extremo” a 14. (6) (7)

No que diz respeito aos grandes investidores, há uma pressão de venda significativa. A Trend Research liquidou completamente a sua posição em ETH em 8 dias, vendendo cerca de 658.168 ETH (aproximadamente 13,5 mil milhões de dólares), a um preço médio de cerca de 2.058 dólares, bem abaixo do custo de 3.104 dólares. Ao mesmo tempo, a Bitmine mantém cerca de 4,2 milhões de ETH, adquiridos a um preço médio entre 3.600 e 3.900 dólares, atualmente a cerca de 2.100 dólares, com uma perda não realizada de aproximadamente 7,5 mil milhões de dólares. (8) (9)

2. Valor de mercado total

Valor total de mercado das criptomoedas

Valor total de mercado das criptomoedas excluindo BTC e ETH

Valor total de mercado das principais 10 criptomoedas

O valor total de mercado nesta edição caiu 7,6%. Excluindo BTC e ETH, a queda do mercado foi de 5,65%, indicando que as altcoins tiveram uma queda relativamente menor. Ao excluir as 10 principais moedas, o segmento de altcoins menores caiu 4,7%, mostrando que as moedas de menor capitalização também recuaram, embora numa proporção ligeiramente inferior ao do mercado geral.

3. Desempenho das 30 principais criptomoedas

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, dados até 9 de fevereiro de 2026

As 30 principais criptomoedas por valor de mercado tiveram uma média de queda de 2,8% nesta edição, com destaque para TON, HYPE e XAUt.

HYPE subiu 7,4%, beneficiando de várias novidades no ecossistema. O lançamento do HIP-4 introduziu negociações de resultados e opções de intervalo, impulsionando a atividade de negociação, contratos futuros em aberto e o envolvimento de investidores de retalho. No lado institucional, a Ripple Prime integrou Hyperliquid, expandindo produtos derivados DeFi e funcionalidades de garantia cruzada, enriquecendo ainda mais as fontes de liquidez. Além disso, a estratégia de tesouraria do Hyperion DeFi utiliza o HYPE como garantia de opções na cadeia, prevendo-se que gere rendimentos adicionais e aprofunde a procura pelo ecossistema. (10) (11)

4. Emissão de tokens

$TRIA (Tria) é o token utilitário nativo do ecossistema Tria, destinado a uma “nova banca” auto-hospedada de criptomoedas e infraestrutura de pagamentos cross-chain, com o objetivo de unificar o consumo, transações e gestão de lucros em múltiplas cadeias.

O preço de abertura do $TRIA foi de 0,014 dólares, atualmente cerca de 0,016 dólares, correspondendo a uma avaliação de diluição total de aproximadamente 1,63 mil milhões de dólares. Este token já está disponível nas principais plataformas de negociação, como Coinbase, Bybit e Bitget.

Notícias do Setor de Criptomoedas

1. Polymarket e Circle unem-se para migrar liquidações para USDC nativo

A Polymarket e a Circle anunciaram uma parceria para transferir os ativos de garantia de negociação do USDC na ponte cross-chain Polygon para o USDC nativo emitido pela Circle, reduzindo a dependência de infraestruturas de ponte cross-chain e apoiando a expansão das plataformas de previsão de mercado. O USDC nativo é emitido e resgatado por entidades reguladas da Circle numa proporção de 1:1, aumentando a eficiência de fundos, fiabilidade de liquidação e reduzindo riscos de segurança relacionados com pontes. Esta migração visa criar um padrão de liquidação em dólares unificado, num contexto de crescimento de utilizadores na plataforma. (12)

2. A CFTC amplia o âmbito de emissão de stablecoins de pagamento, incluindo bancos trust nacionais

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) publicou e revisou orientações anteriores, incluindo agora os bancos trust nacionais como emissores qualificados de stablecoins de pagamento. A nova carta de trabalho (26–05) esclarece que instituições de custódia e serviços de ativos em todos os 50 estados podem emitir stablecoins lastreadas em moeda fiduciária sob o quadro regulatório da lei GENIUS, que entra em vigor em julho de 2025. Esta medida reflete uma aceleração na política dos EUA para integrar instituições financeiras em conformidade no sistema de emissão de stablecoins. (13)

3. Pump.fun adentra mais profundamente na infraestrutura de negociação com aquisição da Vyper

Pump.fun adquiriu a plataforma de negociação de criptomoedas Vyper, integrando suas capacidades de análise e execução na sua ecossistema. A linha de produtos Vyper será encerrada, com a migração dos utilizadores para a plataforma Pump.fun Terminal. Esta estratégia continua a consolidar a integração de toda a cadeia de negociação — desde emissão de tokens, liquidez, execução até ferramentas de dados. Anteriormente, a plataforma adquiriu a Padre em outubro e lançou o Pump Fund, uma divisão de investimentos focada em projetos iniciais fora de memecoin. (14)

Principais Movimentos de Capital de Risco

1. Jupiter recebe 3,5 milhões de dólares em investimento estratégico, integrando Polymarket nativo na Solana

Solana A plataforma descentralizada de troca Jupiter anunciou a integração nativa do Polymarket, com planos de transformar o mercado de previsões na sua principal oferta, ao lado de swaps instantâneos e outros serviços de negociação na cadeia. Simultaneamente, a ParaFi Capital investiu 3,5 milhões de dólares em JUP, com liquidação em JupUSD, a stablecoin do Jupiter, com um período de bloqueio prolongado, garantindo alinhamento de interesses. Após a integração, Jupiter será uma central de previsão na cadeia, com foco no desenvolvimento de API, descoberta de mercados e novos mecanismos de negociação. (15)

2. A Tether investe 100 milhões de dólares na Anchorage Digital para reforçar infraestrutura regulada de criptoativos

A Tether Investments anunciou um investimento estratégico de 100 milhões de dólares na Anchorage Digital. A Anchorage Digital é um banco de ativos digitais regulado nos EUA, oferecendo serviços de custódia, staking, governança, liquidação e emissão de stablecoins. Este investimento aprofunda a colaboração entre as duas entidades, refletindo a estratégia da Tether de alinhar-se com instituições reguladas. Como a primeira instituição bancária de criptoativos federalmente autorizada nos EUA, a Anchorage Digital fornece canais conformes para participantes institucionais, empresas e setor público, sendo uma intermediária chave na emissão de stablecoins e serviços de ativos. (16)

3. TRM Labs conclui ronda de financiamento Série C de 70 milhões de dólares, avaliando a empresa em 1 mil milhões de dólares, com foco na expansão da infraestrutura de inteligência de criptomoedas

A TRM Labs, empresa de análise de blockchain, concluiu uma ronda de financiamento Série C de 70 milhões de dólares liderada pela Blockchain Capital, com participação de Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo e Citadel Ventures, avaliando a empresa em 1 mil milhões de dólares. Os fundos serão utilizados para expandir a plataforma de inteligência multichain da TRM, fornecendo monitorização de atividades ilegais, riscos de conformidade e transações para governos, forças policiais e instituições financeiras no ecossistema de ativos digitais. O crescimento da TRM é impulsionado pela adoção de ativos tokenizados por parte de instituições e pelo aumento de fraudes no setor, com o crescimento de fraudes alimentado por IA, tornando a análise de blockchain uma infraestrutura padrão para participação regulamentada no mercado digital. (17)

Dados do Mercado de Capital de Risco

Na semana passada, foram concluídas 12 operações de capital de risco, sendo 8 na área de infraestrutura (Infra), representando 67%; 3 na área de DeFi (25%) e 1 na área de dados (8%).

Resumo semanal de operações de capital de risco, fonte: Cryptorank e Gate Ventures, dados até 9 de fevereiro de 2026

Na semana passada, o total de financiamento divulgado foi de 296,7 milhões de dólares, com mais uma operação sem valor divulgado. A maior parte do financiamento foi na área de DeFi, com 137,3 milhões de dólares. O projeto principal foi a Anchorage, com 100 milhões de dólares.

Resumo semanal de operações de capital de risco, fonte: Cryptorank e Gate Ventures, dados até 9 de fevereiro de 2026

Na segunda semana de fevereiro de 2026, o total de financiamento cresceu 57% em relação à semana anterior, atingindo 296,7 milhões de dólares.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures é o departamento de capital de risco da Gate.com, dedicado a investir em infraestruturas descentralizadas, middleware e aplicações, com o objetivo de impulsionar a transformação da interação social e financeira global na era Web 3.0. A Gate Ventures colabora com líderes do setor mundial, apoiando equipas e startups inovadoras na reformulação do futuro.

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Referências:

1. S&P Week Ahead Economic Preview,

2. Emissão de títulos nos EUA, MacroMicro,

3. Índice DXY, TradingView,

4. Rendimento dos títulos a 10 anos nos EUA, TradingView,

5. Preço do ouro, TradingView,

6. Fluxo de ETF de BTC & ETH,

7. Índice de medo e ganância do BTC,

8. Custo médio da Trend Research,

9. Custo médio da Bitmine,

10. Lançamento do HIP-4,

11. Integração Ripple Prime com Hyperliquid,

12. Polymarket, parceria com Circle na mudança para liquidação em USDC nativo

13. CFTC amplia critérios de stablecoins de pagamento para incluir bancos trust nacionais

14. Pump.fun avança na infraestrutura de negociação com aquisição da Vyper

15. Jupiter garante investimento estratégico de 35 milhões de dólares ao integrar Polymarket na Solana

16. Tether realiza investimento de 100 milhões de dólares na Anchorage Digital para reforçar infraestrutura regulada de criptoativos

17. TRM Labs atinge avaliação de 1 mil milhões de dólares com rodada de 70 milhões de dólares na Série C para expansão da infraestrutura de inteligência de criptomoedas