O que são futuros e por que eles atraem investidores em todos os mercados

Você já pensou alguma vez em como as empresas se protegem de oscilações bruscas de preços? Se ainda não, chegou a hora de conhecer os futuros, que são instrumentos financeiros que desempenham um papel fundamental nos mercados financeiros globais. Os futuros não são apenas uma forma de ganhar dinheiro, são uma ferramenta complexa de gestão de riscos que exige uma abordagem séria.

Os futuros não são apenas contratos: a essência dos instrumentos derivados

Na sua essência, os futuros são acordos a prazo entre duas partes para comprar ou vender um ativo específico numa data estabelecida por um preço previamente acordado. Parece simples, mas na prática pode ser muito mais complicado do que parece.

O ativo nesses contratos pode ser praticamente qualquer coisa: culturas agrícolas (soja, trigo, café), recursos naturais (petróleo, gás), instrumentos financeiros (ações, obrigações, moedas), índices bolsistas (S&P 500), bem como ativos digitais como o Bitcoin. Cada contrato tem parâmetros claramente definidos: volume de mercadoria, unidades de medida, método de cálculo e moeda.

O que distingue os futuros de outros instrumentos financeiros? Antes de tudo, a sua padronização. Todas as condições são padrão, o que garante transparência e liquidez no mercado. Outra característica importante é o caráter de negociação em bolsa. Ao contrário dos contratos a termo fora de bolsa, os futuros são negociados em bolsas oficiais, onde cada transação é monitorizada e garantida pela câmara de compensação.

Onde se negociam futuros e quem participa neste mercado

O mercado de futuros é uma bolsa especializada onde diariamente ocorrem milhares de transações. Segundo dados da Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), a grande maioria dos participantes não são investidores individuais, mas sim grandes produtores, fornecedores, empresas de logística e bancos.

No mercado de futuros encontram-se três grupos principais: hedgers - empresas reais que precisam desses bens para a sua atividade e tentam fixar o preço; especuladores - traders que apostam na movimentação dos preços com o objetivo de obter lucro; e arbitragistas - aqueles que procuram diferenças de preços entre diferentes mercados.

Todos os futuros de commodities e opções devem ser negociados exclusivamente através de bolsas e corretores registados na CFTC. Isto garante um nível de proteção para os participantes e controlo sobre a atividade do mercado.

Como funcionam os futuros: exemplos práticos

Vamos considerar um exemplo concreto com querosene de aviação. Uma companhia aérea sabe que no próximo trimestre precisará de uma grande quantidade de combustível. Os preços são voláteis, e um aumento inesperado pode comprometer o orçamento. Decisão: a companhia aérea celebra um contrato de futuros para comprar 1 milhão de galões de querosene a um preço fixo de $3 por galão, com entrega em 90 dias.

Por outro lado, há um distribuidor de combustível que, ao contrário, está interessado na redução de preços e celebra um contrato de venda. Ambas as partes atingem os seus objetivos: a companhia aérea garante custos estáveis, enquanto o distribuidor protege-se de uma queda inesperada dos preços. Ambos usam os futuros como ferramenta de gestão de riscos.

No entanto, nem todos os participantes querem receber a entrega física do produto. Os especuladores simplesmente lucram com a variação do preço do próprio contrato. Se o preço do querosene subir, o contrato futuro torna-se mais caro, e o especulador pode vendê-lo com lucro, mesmo sem interesse na entrega do combustível real. É exatamente a especulação que cria volume de negociação suficiente e liquidez no mercado.

Aplicação dos futuros na negociação de ações e índices

Os futuros não se limitam apenas a commodities. Cada vez mais, ganham popularidade os futuros sobre ações de empresas, fundos de índice (ETFs) e especialmente sobre índices bolsistas.

Um gestor de carteira, preocupado com uma possível queda do mercado, pode vender um contrato de futuros sobre o S&P 500 sem cobertura. Se as ações caírem, o trader lucra na posição curta, o que compensa as perdas na sua carteira principal. Por outro lado, um otimista pode comprar um contrato de compra, tendo a possibilidade de gerir uma posição grande com um capital relativamente pequeno.

Isto leva-nos a uma das principais características atrativas dos futuros: a possibilidade de alavancagem financeira. O investidor pode controlar grandes somas investindo apenas uma pequena parte do valor do contrato, chamada de margem.

Margem e alavancagem: por que o risco é o principal inimigo do iniciante

Aqui começa a parte mais séria dos futuros. É exatamente aqui que muitos iniciantes perdem dinheiro.

Imagine: depositou $5,000 como margem. O corretor permite-lhe usar uma alavancagem de 10:1, ou seja, pode negociar uma posição no valor de $50,000. Parece ótimo, enquanto os preços se moverem a seu favor. Mas se o preço se mover contra você apenas 5%, a sua posição perderá $2,500 — ou seja, 50% do seu capital inicial.

Com uma alavancagem de 20:1, a mesma variação de 5% contra você significa perder todo o seu capital de $5,000. E ainda pode perder mais — fenómeno conhecido como “perda superior à margem”.

A CFTC alerta repetidamente: os futuros são instrumentos extremamente complexos e voláteis, não recomendados para investidores individuais de massa. As regras de alavancagem e margem no mercado de futuros são muito mais liberais do que na negociação normal de ações, onde a alavancagem máxima é limitada a 2:1.

O fator decisivo para o sucesso na negociação de futuros é a disciplina. É preciso uma força de vontade de ferro para não assumir riscos excessivos, regras claras de limitação de perdas e uma cabeça fria.

Contratos padronizados: o que é preciso saber

Cada contrato de futuros é um documento padronizado com condições claramente definidas. No contrato, indica-se:

• Ativo subjacente e suas características (por exemplo, número de octanas da gasolina ou pureza do ouro)
• Volume de entrega ou tamanho de cálculo
• Unidade de medida do preço (por exemplo, cêntimos por bushel)
• Moeda de liquidação
• Data de vencimento do contrato
• Método de execução: entrega física ou liquidação financeira

Isto é fundamental para os iniciantes: se esquecer a data de vencimento de um contrato de gado vivo, corre o risco de acabar com um comboio de porcos na porta do seu escritório! A maioria dos traders de retalho fecha posições bem antes do vencimento, precisamente por essa razão.

Como começar a negociar futuros: esquema passo a passo

Se os futuros lhe parecem atraentes, apesar de todos os riscos, aqui está como começar corretamente:

Primeiro passo - escolher um corretor. O corretor de futuros deve estar registado no seu mercado. O corretor perguntará sobre a sua experiência de investimento, rendimentos e capital próprio — isto para avaliar o nível de risco permitido.

Segundo passo - estudar cuidadosamente as condições de comissões. Não há um padrão único na indústria. Alguns corretores oferecem materiais de pesquisa extensos e consultoria, outros apenas fornecem cotações e gráficos.

Terceiro passo - começar com negociação simulada. Trata-se de uma negociação virtual com dinheiro fictício numa conta de demonstração. Aqui não há risco real, mas a negociação é totalmente real: todas as comissões, margens e alavancagem são consideradas de verdade. Faça pelo menos alguns meses nesta conta virtual. Mesmo traders experientes usam contas de simulação para testar novas estratégias.

Quarto passo - quando estiver pronto, abra uma conta real com um valor mínimo. Não arrisque grandes somas de imediato.

Os futuros são instrumentos que exigem respeito, conhecimento e uma abordagem racional. Para alguns, tornam-se uma forma eficaz de gestão de riscos; para outros, uma via de enriquecimento através da especulação. Mas, para todos sem exceção, requerem seriedade e competência.